Uma grande investidora sofreu uma grande perda com uma estratégia de empréstimo circular.

Em agosto de 2025, ela comprou 1.560 WBTC a uma média de 116,762 dólares por unidade (totalizando US$ 182 milhões), ao mesmo tempo em que adquiriu 18.517 ETH a 4,415 dólares por unidade (gasto de US$ 81,75 milhões), totalizando quase US$ 263 milhões. Parecia querer apostar numa grande tendência, mas o mercado não subiu como esperado.

A partir de novembro, com a queda contínua dos preços, ela começou a limitar perdas em etapas. Vendeu todo o ETH, cujo preço já tinha caído para 3,049 dólares, resultando numa perda de US$ 25,29 milhões. Também vendeu 560 WBTC a 92,015 dólares, com uma perda de US$ 13,86 milhões. Recentemente, quando o Bitcoin atingiu US$ 97.000, ela continuou a reduzir posições — vendendo 300 WBTC a 97,053 dólares, obtendo US$ 2,911 milhões para pagar dívidas.

Até agora, ela ainda mantém 1.000 WBTC em carteira (avaliados em US$ 96,81 milhões), mas a perda acumulada já atingiu US$ 39,15 milhões. O custo de comprar alto e vender baixo é apagar os lucros anteriores.