Rupee Recupera: A Ação Estratégica do RBI Enfraquece a Taxa de Câmbio de 100 USD para INR

A Rúpia Indiana demonstrou uma resiliência significativa na quarta-feira, à medida que o Banco de Reserva da Índia (RBI) interveio de forma decisiva no mercado cambial com intervenções. O par USD/INR recuou abruptamente mais de 1% para ficar próximo da marca de 90,00, afastando-se substancialmente da sua recente máxima histórica de 91,56. Esta correção indica um ponto de viragem para uma moeda que vinha enfrentando dificuldades contra o Dólar dos EUA ao longo do ano, sofrendo uma queda de aproximadamente 6,45%.

Intervenção do RBI Sustenta a Rúpia

A ação do banco central revelou-se fundamental para inverter a trajetória descendente da Rúpia Indiana. Vários operadores relataram avistamentos de instituições bancárias estatais a fornecer agressivamente dólares americanos ao mercado, amplamente acreditando-se que estejam a executar as diretivas do RBI tanto nos segmentos de negociação à vista quanto de Contratos a Termo Não Entregáveis (NDF). Este movimento orquestrado reflete o compromisso do RBI em evitar uma deterioração adicional da moeda doméstica, que ganhou a infeliz distinção de ser a pior performer da Ásia este ano.

O timing da intervenção reforça as crescentes preocupações com as saídas persistentes de capital que afligem os mercados de ações da Índia. A ausência de um acordo comercial concreto entre os Estados Unidos e a Índia criou um vazio que continua a drenar investimento estrangeiro. Dados recentes revelaram que os Investidores Institucionais Estrangeiros (FIIs) mantiveram uma posição líquida de venda em sete dos últimos onze meses, com dezembro a testemunhar reduções de participação estrangeira no valor de Rs. 23.455,75 crore em ações indianas.

Sinais de Política Monetária Apoiam a Recuperação

O Governador do RBI, Sanjay Malhotra, transmitiu sinais tranquilizadores ao mercado através de declarações recentes, indicando que as taxas de juro permanecerão em níveis acomodativos por um período prolongado. Ele também destacou que as últimas leituras do PIB apresentaram desenvolvimentos inesperados, levando o banco central a refinar sua metodologia de previsão económica. Mais notavelmente, Malhotra projetou que uma resolução bem-sucedida do comércio entre a Índia e os EUA poderia contribuir com até 0,5% para o crescimento geral do PIB do país, oferecendo motivação adicional para o suporte sustentado à rúpia.

Dinâmica Global do Dólar e Correntes de Mercado

Enquanto a Rúpia iniciou sua recuperação, o dólar americano mais amplo experimentou um desempenho misto durante as negociações de quarta-feira. O Índice do Dólar (DXY), que serve como referência para a força do dólar em seis principais moedas, subiu 0,17% para se estabelecer em torno de 98,40, recuperando-se da mínima de oito semanas de terça-feira perto de 98,00.

Esta modesta valorização do dólar ocorreu apesar de indicadores económicos preocupantes dos Estados Unidos. Os dados do mercado de trabalho de outubro e novembro apresentaram um quadro mais fraco: o relatório combinado de Emprego Não Agrícola (NFP) revelou perdas de 105 mil empregos em outubro, seguidas de apenas 64 mil adições em novembro, enquanto a Taxa de Desemprego subiu para 4,6%, atingindo o nível mais alto desde setembro de 2021. O crescimento das Vendas a Retalho estagnou completamente em termos mensais, quando se esperava um aumento de 0,1%, e as leituras preliminares do PMI deterioraram-se, com o PMI Composto a cair para 53,0 de 54,2 no mês anterior.

Analistas de mercado sustentaram que estes números decepcionantes, embora preocupantes para a narrativa económica, provavelmente não irão provocar ajustes de política do Federal Reserve a curto prazo, dado os distúrbios causados pelo encerramento do governo dos EUA. A ferramenta CME FedWatch atualmente indica uma probabilidade mínima de cortes de taxa durante a reunião de política de janeiro de 2026. A atenção agora volta-se para os dados do Índice de Preços ao Consumidor de novembro, agendados para a divulgação na quinta-feira, que podem fornecer orientações novas sobre a dinâmica da inflação e a trajetória do Fed.

Perspectiva Técnica: Força da Rúpia Refletida na Estrutura de Preços

Do ponto de vista técnico, o USD/INR demonstra resiliência, com o par a negociar a 90.5370 no gráfico diário. O preço permanece firmemente ancorado acima da Média Móvel Exponencial de 20 dias (EMA), atualmente posicionada em 90.1278, que continua sua trajetória ascendente e mantém uma posição técnica de alta.

O Índice de Força Relativa (RSI) marca 59,23, estando confortavelmente acima da linha média de 50 e confirmando um momento construtivo após o recuo de territórios de sobrecompra anteriormente elevados na casa dos 70. O nível de momento moderado sugere que o par tem espaço para estender-se ainda mais sem desencadear sinais de exaustão imediatamente.

O suporte inicial forma-se na nível da 20-EMA de 90.1278, com um cluster de suporte crítico estendendo-se entre 89.9556 e 89.8364. Enquanto o preço se mantiver acima das âncoras da média móvel, a inclinação técnica favorece potencial de alta adicional. Um fecho diário abaixo da zona de suporte sinalizaria uma mudança para consolidação, enquanto a defesa sustentada do preço acima deste nível mantém a porta aberta para uma apreciação contínua.

Sensibilidade da Rúpia a Forças Externas

A Rúpia Indiana permanece inerentemente vulnerável a forças globais e domésticas. Os preços do petróleo bruto têm uma importância desproporcional, dado o forte reliance da Índia na importação de petróleo, enquanto os movimentos do Dólar dos EUA moldam a dinâmica comercial, uma vez que representam o padrão do comércio internacional. Os fluxos de investimento estrangeiro representam outro fator crítico para o desempenho da rúpia.

A intervenção política através da participação direta do RBI no mercado cambial e na gestão das taxas de juro constitui alavancas adicionais poderosas. Aumentos de taxa geralmente fortalecem a Rúpia ao atrair fluxos de carry trade, à medida que investidores internacionais procuram explorar as diferenças de juro. Os fundamentos macroeconómicos, incluindo inflação, taxas de crescimento (GDP), balanças comerciais e entradas de capital estrangeiro, contribuem todos para a avaliação da moeda. Um ambiente de risco favorável tende a impulsionar o investimento direto e indireto estrangeiro, proporcionando suporte estrutural à unidade monetária.