A revolução das criptomoedas em 2026: Como as 16 principais tendências estão a remodelar toda a indústria

A indústria de criptomoedas está prestes a passar por mais um ponto de virada. a16z e seus parceiros recentemente analisaram as principais direções de desenvolvimento que impactarão os próximos 12 meses, tendências que envolvem não apenas inovação tecnológica, mas também a redefinição de modelos de negócio, quadros regulatórios e o fluxo de valor como um todo.

De “Conheça seu Cliente” para “Conheça seu Agente”: A Revolução da Identidade na Era da IA

No setor de serviços financeiros, identidades não humanas já superaram as humanas na proporção de 96:1 — mas essas identidades ainda são rejeitadas pelo sistema bancário, como se fossem invisíveis. A falta de infraestrutura fundamental reside no conceito de “Conheça seu Agente” (KYA).

Assim como os humanos precisam de uma pontuação de crédito para obter empréstimos, os agentes de IA também necessitam de credenciais assinadas criptograficamente para operar — essas credenciais vinculam o agente ao seu autorizador, às condições de restrição e às responsabilidades. Antes do estabelecimento desse mecanismo, os traders continuarão a bloquear o acesso dos agentes por firewalls.

A indústria financeira gastou décadas construindo infraestrutura KYC, e agora há apenas alguns meses para resolver o problema de KYA. Essa urgência significa que quem estabelecer primeiro um sistema confiável de validação de agentes de IA terá a entrada garantida no futuro financeiro.

Privacidade como a Última Barreira Competitiva na Criptografia

Enquanto todos lutam por volume de transações e número de usuários, os verdadeiros vencedores estão construindo “barreiras de privacidade”. Privacidade é uma função-chave para integrar as finanças globais na cadeia, além de ser uma lacuna presente na maioria das blockchains existentes.

Para a maioria das blockchains, privacidade é uma funcionalidade secundária ou até negligenciada. Mas hoje, a privacidade tornou-se uma característica suficientemente atraente para fazer uma cadeia se destacar dos concorrentes. Ainda mais importante, a privacidade pode criar efeitos de “cadeia de bloqueios” ou até “efeitos de rede de privacidade”.

Imagine a diferença entre dois cenários:

Cenário 1 (ambiente de blockchain pública): Devido aos protocolos de interoperabilidade entre cadeias, se tudo for transparente, migrar de uma cadeia para outra é extremamente simples. Os usuários têm liberdade de entrada e saída.

Cenário 2 (ambiente de cadeia de privacidade): Uma vez introduzida a privacidade, essa conveniência desaparece. Migrar tokens é fácil, mas migrar segredos é difícil. Ao migrar de uma cadeia de privacidade para uma pública, ou entre duas cadeias de privacidade, há sempre riscos — terceiros podem identificar sua identidade ao observar transações na cadeia, pools de memória ou tráfego de rede. A correlação entre tempo e volume de transações pode vazar metadados diversos, facilitando o rastreamento.

Em comparação com novas cadeias homogêneas (cujo custo pode cair a zero devido à competição, pois o espaço de bloco agora é similar entre cadeias), blockchains com privacidade podem gerar efeitos de rede mais robustos.

Se uma “cadeia universal” carece de ecossistema próspero, aplicações inovadoras ou vantagens assimétricas de distribuição, os usuários quase não terão motivos para usá-la ou desenvolver nela. Sem falar na fidelidade do usuário. Usuários em cadeias públicas podem facilmente interagir com usuários de outras cadeias — a escolha de qual cadeia usar não importa. Mas em cadeias de privacidade, a escolha da cadeia é crucial, pois uma vez dentro, é improvável que os usuários migrem para evitar riscos de exposição. Essa dinâmica cria um efeito de “o vencedor leva tudo”. Como a privacidade é uma condição necessária na maioria dos cenários reais, poucas cadeias de privacidade podem dominar grande parte do mercado de criptografia.

Stablecoins em Posição de Lançamento: Da Mainstreamização em 2025 à Integração Profunda em 2026

No ano passado, o volume de negociações de stablecoins atingiu aproximadamente 46 trilhões de dólares, atingindo recordes históricos. Para entender essa escala: ela é mais de 20 vezes o volume de transações do PayPal; quase 3 vezes a maior rede de pagamentos do mundo, a Visa; e está se aproximando rapidamente do volume de transações do Automated Clearing House (ACH) dos EUA — a rede eletrônica que processa depósitos diretos e outras transações financeiras nos EUA.

Hoje, você pode completar uma transação de stablecoin em menos de um segundo, por menos de um centavo. Mas a questão ainda não resolvida é: como conectar esses dólares digitais ao sistema financeiro do dia a dia das pessoas — ou seja, como criar canais de entrada e saída de stablecoins.

Startups de nova geração estão preenchendo essa lacuna, conectando stablecoins a sistemas de pagamento mais familiares e moedas locais. Algumas usam provas criptográficas para permitir que as pessoas convertam seus saldos locais em dólares digitais de forma privada. Outras integram redes regionais, usando QR codes, pagamentos em tempo real e outros recursos para habilitar pagamentos interbancários. Há também aquelas que estão construindo uma camada de carteiras interoperáveis globais e plataformas de emissão, permitindo que os usuários gastem stablecoins em comerciantes do dia a dia.

Essas abordagens ampliam a participação na economia de dólares digitais e podem acelerar a adoção de stablecoins como método de pagamento mainstream. À medida que esses canais de entrada e saída amadurecem, o dólar digital se conectará diretamente aos sistemas de pagamento locais e às ferramentas dos comerciantes, criando novos padrões de comportamento: trabalhadores transfronteiriços poderão receber pagamentos em tempo real; comerciantes poderão aceitar dólares globais sem precisar de contas bancárias; aplicativos poderão liquidar instantaneamente com os usuários, em qualquer lugar.

Stablecoins evoluirão de instrumentos financeiros de nicho para a camada de liquidação fundamental da internet.

Elevando as Previsões de Mercado: De Nicho a Mainstream, e Depois à Inteligência

Os mercados de previsão saíram do nicho e entraram na mainstream, e nos próximos 12 meses, na interseção de criptografia e IA, eles ficarão maiores, mais amplos e mais inteligentes, trazendo novos desafios para os construtores.

Primeiro, mais contratos serão listados. Isso significa que não apenas obteremos probabilidades em tempo real de grandes eleições ou eventos geopolíticos, mas também de resultados secundários e interseções de eventos complexos. Embora esses novos contratos revelem mais informações e se integrem gradualmente ao ecossistema de notícias (uma tendência em andamento), também levantarão questões sociais importantes, como como equilibrar o valor dessas informações e como projetar esses mercados de forma mais transparente e auditável — problemas que a tecnologia de criptografia pode ajudar a resolver.

Para gerenciar mais contratos, precisaremos de novas formas de alcançar consenso sobre a verdade e resolver disputas contratuais. Plataformas centralizadas são essenciais para isso (um evento realmente aconteceu? Como podemos confirmar?), mas casos controversos como o mercado de Zelensky ou as eleições na Venezuela já demonstraram suas limitações.

Para resolver esses casos limites e ajudar os mercados de previsão a se expandirem para cenários mais úteis, novas formas de governança descentralizada e oráculos baseados em grandes modelos de linguagem (LLMs) podem ajudar a determinar a verdade de resultados controversos. A IA pode ir além dos LLMs na aplicação de oráculos. Por exemplo, agentes de IA operando nessas plataformas podem buscar sinais globais, oferecer vantagens em negociações de curto prazo e revelar novas percepções sobre o mundo e o que pode acontecer.

Da Tokenização à Ativos Nativos de Criptografia: Novos Caminhos de Fusão com Ativos Reais

Bancos, fintechs e gestoras de ativos já demonstraram grande interesse em trazer ações americanas, commodities, índices e outros ativos tradicionais para a cadeia. Mas, à medida que mais ativos tradicionais entram na blockchain, essa tokenização muitas vezes é “imitativa” — baseada na compreensão existente de ativos reais, sem explorar plenamente as características nativas da criptografia.

Por outro lado, instrumentos sintéticos (como contratos perpétuos) oferecem maior liquidez e, geralmente, são mais fáceis de implementar. Contratos perpétuos também possuem mecanismos de alavancagem fáceis de entender, tornando-os uma das melhores opções de derivativos para atender às demandas do mercado de criptografia.

Acredito que ações de mercados emergentes são uma das categorias de ativos mais promissoras para “perpetualização”. Por exemplo, alguns mercados de opções “0DTE” (zero dias até expiração) de ações têm liquidez até mesmo superior à do mercado à vista, oferecendo uma oportunidade interessante para a “perpetualização”. Trata-se da questão de “perpetualização e tokenização”; de qualquer forma, devemos ver mais ativos do mundo real sendo tokenizados de forma nativa na criptografia (RWA) no próximo ano.

Ao mesmo tempo, em 2026, após a entrada das stablecoins na mainstream em 2025, veremos uma tendência maior de “emissão ao invés de apenas tokenização”, com a circulação de stablecoins crescendo continuamente. No entanto, stablecoins sem uma infraestrutura de crédito sólida se assemelham mais a “bancos estreitos”, que possuem apenas ativos líquidos considerados muito seguros. Embora esses bancos estreitos sejam produtos eficientes, não acredito que se tornarão pilares da economia na cadeia a longo prazo.

Já vimos muitas novas gestoras de ativos, curadores e protocolos facilitando empréstimos garantidos por colaterais off-chain, que são então tokenizados. Esses empréstimos geralmente são iniciados fora da cadeia e depois tokenizados. Mas acredito que, nesses casos, os benefícios da tokenização são limitados, talvez apenas facilitando a distribuição de ativos para usuários já na cadeia. Portanto, ativos de dívida deveriam ser emitidos diretamente na cadeia, e não inicialmente off-chain e depois tokenizados. A emissão na cadeia reduz custos de serviços de empréstimo e de infraestrutura de backend, além de aumentar a acessibilidade. O desafio está na conformidade e padronização, mas os desenvolvedores já trabalham para resolver essas questões.

Negócios de Criptografia Não São o Fim: Os Verdadeiros Desafios dos Modelos de Negócio Cripto

Hoje, além de stablecoins e algumas infraestruturas essenciais, quase todas as empresas de criptografia bem-sucedidas migraram ou estão migrando para negócios de negociação. Mas qual será o futuro se “todas as empresas de criptografia se tornarem plataformas de negociação”?

Quando muitos participantes fazem a mesma coisa, não só a atenção do mercado diminui, mas o risco de que poucos grandes se tornem vencedores aumenta. Isso também significa que empresas que migram cedo demais para negócios de negociação perdem a oportunidade de construir modelos de negócio mais defensivos e duradouros.

Embora eu compreenda a busca de empreendedores por equilíbrio financeiro, perseguir o ajuste produto-mercado de curto prazo tem seu preço. Essa questão é especialmente evidente na cripto, pois a dinâmica única de tokens e especulação incentiva os empreendedores a buscar satisfação instantânea — uma espécie de “teste de algodão-doce” (ou seja, satisfação retardada).

Negociar em si não é algo errado; é uma função importante do mercado, mas não necessariamente o objetivo final de uma empresa. Empreendedores focados na adequação do produto ao mercado na parte de “produto” podem acabar sendo os verdadeiros vencedores.

IA como Assistente de Pesquisa: Um Salto de Cálculo para Descoberta

Como matemático e economista, em janeiro deste ano era difícil fazer modelos de IA de consumo entenderem meu fluxo de trabalho; em novembro, já consigo dar comandos abstratos ao modelo como se fosse um doutorando… às vezes até fornecendo novas soluções corretas.

Além da minha experiência pessoal, começamos a ver IA sendo aplicada de forma mais ampla na pesquisa, especialmente na inferência — modelos que agora participam diretamente do processo de descoberta, podendo resolver autonomamente problemas como as competições de Putnam (talvez o exame de matemática universitária mais difícil do mundo).

Ainda não está claro quais áreas de pesquisa suportam essa abordagem mais eficaz e como ela funciona exatamente. Mas prevejo que a pesquisa orientada por IA fomentará e recompensará um novo estilo de investigação “multifacetado”: aquele que enfatiza a capacidade de relacionar hipóteses diferentes e de inferir rapidamente a partir de respostas mais especulativas. Essas respostas podem não ser totalmente precisas, mas ainda assim podem indicar boas direções (pelo menos em alguma topologia).

De forma irônica, essa abordagem aproveita certos aspectos das “alucinações” dos modelos: quando eles se tornam suficientemente “inteligentes”, deixá-los explorar livremente o espaço abstrato pode gerar conteúdo inútil, mas também descobertas acidentais — assim como humanos tendem a ser mais criativos ao trabalhar com não linearidade e ambiguidade.

Essa inferência exige um novo fluxo de trabalho de IA — não apenas “agente para agente”, mas também “empacotando o agente de um agente”. Nesse arranjo, diferentes níveis de modelos ajudam pesquisadores a avaliar as abordagens iniciais e a refinar conteúdos valiosos. Já usei essa abordagem para escrever artigos, outros para pesquisa de patentes, criação de novas formas de arte e até (infelizmente) para buscar novos ataques a contratos inteligentes.

Porém, para que esse sistema de pesquisa baseado em agentes de inferência funcione efetivamente, é necessário melhorar a interoperabilidade entre modelos e criar uma forma justa de reconhecer e recompensar cada contribuição — problemas que a tecnologia de criptografia pode ajudar a resolver.

Novo Paradigma de Segurança em DeFi: A Era de “Normas como Regras”

Recentes ataques de hackers a protocolos DeFi, gerenciados por equipes fortes, auditados rigorosamente e com anos de operação online, revelaram uma realidade inquietante: os padrões de segurança atuais ainda se baseiam em regras empíricas e gestão caso a caso.

Para amadurecer ainda mais a segurança em DeFi, precisamos passar de remediar vulnerabilidades para garantir propriedades desde o design, de uma abordagem de “fazer o possível” para uma “baseada em princípios”:

Na fase estática/de implantação (testes, auditorias, verificação formal), isso significa validar sistematicamente invariantes globais, e não apenas invariantes locais selecionados. Hoje, várias equipes estão construindo ferramentas de prova assistidas por IA, que ajudam a escrever especificações, propor invariantes e reduzir trabalhos manuais longos e caros.

Na fase dinâmica/de operação (monitoramento em tempo real, execução em tempo real), esses invariantes podem se tornar “guardrails” em tempo real — a última linha de defesa. Esses guardrails podem ser codificados como assertivas de execução, garantindo que cada transação as respeite. Assim, não assumimos que todas as vulnerabilidades serão descobertas antecipadamente, mas incorporamos propriedades de segurança críticas ao código, com rollback automático de transações que as violem.

Isso não é apenas teoria. Na prática, quase toda vez que um ataque passado ocorreu, esses checks foram acionados durante a execução, potencialmente impedindo hackers. Portanto, o conceito de “código como regra” evolui para “especificação como regra”: mesmo os ataques mais inovadores terão que respeitar propriedades de segurança que mantêm a integridade do sistema, deixando apenas os ataques mais mínimos ou extremamente difíceis de executar.

Provas de Conhecimento Zero Além da Blockchain: A Nova Era do Cálculo Verificável

Por anos, SNARKs (provas de conhecimento zero succinct non-interactive arguments of knowledge) — uma tecnologia criptográfica que permite verificar cálculos sem precisar reexecutá-los — foram quase exclusivamente aplicadas a blockchain. Isso ocorre porque o custo de computação é muito alto: gerar uma prova de cálculo pode exigir executar o cálculo 1.000.000 de vezes. Esse alto custo só faz sentido em validações descentralizadas por milhares de verificadores, mas é pouco prático em outros contextos.

Essa situação está prestes a mudar. Até 2026, o custo de provas de máquinas virtuais de conhecimento zero (zkVM) cairá para cerca de 10.000 vezes, com uso de memória na casa de centenas de megabytes — rápido o suficiente para rodar em smartphones e econômico o suficiente para muitos cenários.

Por que “10.000 vezes” é um número mágico? Porque a capacidade de throughput paralelo de GPUs de ponta é aproximadamente 10.000 vezes a de CPUs de notebooks. Até o final de 2026, GPUs poderão gerar provas de cálculos executados por CPUs em tempo real.

Essa inovação pode realizar uma das visões de pesquisa iniciais: computação verificável na nuvem. Se você já roda cargas de trabalho na nuvem usando CPUs — seja por não aproveitar GPUs, falta de expertise ou limitações legadas — em breve poderá obter provas criptográficas de correção de cálculo a custos razoáveis. E essas provas já estão otimizadas para GPUs, sem necessidade de alterar o código.

Imposto Invisível na Rede Aberta: Desequilíbrio Econômico na Era da IA

Com a ascensão de agentes de IA, as redes abertas enfrentam um imposto invisível que enfraquece sua base econômica. Isso decorre do crescente desalinhamento entre a “camada de fundo” (conteúdo) e a “camada de execução” da internet: hoje, agentes de IA extraem dados de sites de conteúdo apoiados por publicidade (camada de fundo) para oferecer conveniência aos usuários, mas sistematicamente contornam as fontes de receita que sustentam esses conteúdos (como anúncios e assinaturas).

Para evitar uma erosão maior das redes abertas e proteger o ecossistema de conteúdo que impulsiona a IA, são necessárias soluções tecnológicas e econômicas em larga escala. Isso pode incluir novos modelos de patrocínio de conteúdo, sistemas de atribuição micro ou outros mecanismos inovadores de financiamento.

Porém, os atuais acordos de licença de IA demonstram sua insustentabilidade financeira — geralmente apenas compensando uma pequena parte da receita perdida por provedores de conteúdo devido à transferência de tráfego para IA. A internet precisa de um novo modelo econômico tecnológico que automatize o fluxo de valor.

As mudanças-chave do próximo ano envolverão a transição de modelos de licença estáticos para mecanismos de compensação baseados no uso em tempo real. Isso requer testar e expandir sistemas — talvez usando micropagamentos suportados por blockchain e padrões avançados de atribuição — para recompensar automaticamente cada entidade que contribui para o sucesso de tarefas de IA.

Ascensão da Mídia de Apostas: Reconstruindo Confiança com Blockchain

As fissuras no modelo de “objetividade” da mídia tradicional já são evidentes. A internet deu voz a todos, e cada vez mais profissionais, praticantes e construtores se comunicam diretamente com o público. Seus pontos de vista refletem seus interesses no mundo, e surpreendentemente, o público muitas vezes os respeita justamente por esses interesses, e não apesar deles.

O verdadeiro diferencial não é o crescimento das redes sociais, mas a chegada de ferramentas criptográficas que permitem compromissos públicos e verificáveis.

Na era da IA, gerar conteúdo ilimitado é fácil e barato — seja usando identidades reais ou falsas, de qualquer perspectiva — e confiar apenas no que humanos (ou robôs) dizem já não basta. Ativos tokenizados, contratos programáveis, mercados de previsão e históricos na cadeia oferecem uma base mais sólida de confiança: comentaristas podem provar que estão “apostando na jogada”; podcasts podem bloquear tokens para mostrar que não vão vender após “subir o preço”; analistas podem vincular previsões a mercados regulados e auditáveis, criando registros verificáveis.

Esse é o nascimento do que chamo de “mídia de apostas”: uma forma de mídia que não apenas aceita o princípio de “interesses em jogo”, mas o prova. Nesse modelo, a credibilidade não vem de uma suposta neutralidade ou afirmações sem fundamento, mas de compromissos claros, transparentes e verificáveis. A mídia de apostas não substituirá outras formas de mídia, mas as complementará. Ela fornece um novo sinal: não apenas “acredite em mim, sou neutro”, mas “este é o risco que estou disposto a assumir e como você pode verificar se estou dizendo a verdade”.

“Segredo como Serviço”: Como a Privacidade se Torna Infraestrutura Fundamental da Internet

Por trás de cada modelo, agente e sistema automatizado, há um fator simples, mas crucial: dados. Hoje, a maioria dos canais de dados — que alimentam ou saem de modelos — é opaca, mutável e não auditável.

Isso pode não importar para alguns aplicativos de consumo, mas para muitos setores e usuários (como finanças e saúde), as empresas precisam garantir a privacidade de dados sensíveis. Para instituições que buscam tokenizar ativos reais, isso representa uma barreira enorme. Como garantir segurança, conformidade, autonomia e inovação global ao mesmo tempo em que se protege a privacidade?

Existem muitas soluções, mas foco em controle de acesso a dados: quem controla os dados sensíveis? Como eles fluem? Quem (ou o quê) pode acessá-los?

Sem controle de acesso, quem deseja proteger a privacidade de dados hoje depende de serviços centralizados ou soluções customizadas — caros, lentos e que dificultam a adoção de funcionalidades e vantagens de gerenciamento de dados na cadeia por instituições financeiras e outros setores.

Com o surgimento de sistemas de agentes, que podem navegar, negociar e tomar decisões autonomamente, usuários e organizações precisarão de garantias criptográficas — não apenas confiança. Assim, vejo a necessidade de “Segredo como Serviço”: uma nova tecnologia que oferece regras de acesso a dados nativas, criptografia no cliente e gerenciamento descentralizado de chaves, especificando quem pode decifrar os dados, sob quais condições e por quanto tempo… tudo isso por mecanismos na cadeia.

Combinando com sistemas de dados verificáveis, o “segredo” pode se tornar parte da infraestrutura pública básica da internet, e não apenas uma funcionalidade de privacidade adicional pós-implementação. Isso fará da privacidade uma infraestrutura central da internet.

Democratização da Gestão de Patrimônio: De Direito de Elite a Padrão Popular

Serviços de gestão de patrimônio personalizados tradicionalmente eram exclusivos de clientes de alto patrimônio, pois oferecer recomendações sob medida e personalizar carteiras entre diferentes ativos é caro e complexo. Mas, à medida que mais ativos tradicionais entram na tokenização, a infraestrutura de criptografia permite estratégias de investimento personalizadas, recomendadas por IA, executadas em tempo real e ajustadas com custos mínimos.

Isso vai muito além de “consultores inteligentes”: qualquer pessoa poderá desfrutar de gestão ativa de portfólio, não apenas passiva.

Em 2025, o setor financeiro tradicional (TradFi) terá transferido de 2% a 5% de seus portfólios para cripto (por meio de investimentos diretos em bancos ou produtos negociados em bolsa), mas isso é apenas o começo; em 2026, veremos mais plataformas focadas em “acumulação de riqueza” ao invés de “proteção de riqueza”, com fintechs como Revolut e Robinhood, e exchanges centralizadas como Coinbase, usando suas vantagens tecnológicas para ganhar mercado.

Ao mesmo tempo, ferramentas DeFi como Morpho Vaults podem automatizar a alocação de ativos nos mercados de empréstimos de melhor risco-retorno, fornecendo uma base de rendimento para o portfólio. Além disso, manter liquidez remanescente em stablecoins e investir em fundos de mercado monetário tokenizados ao invés de fundos tradicionais pode ampliar ainda mais as oportunidades de retorno.

Por fim, investidores de varejo poderão acessar com mais facilidade ativos de iliquidez privada, como empréstimos privados, empresas pré-IPO e private equity. A tokenização, ao cumprir requisitos de conformidade e reporte, desbloqueia esses mercados. Com todos os componentes do portfólio tokenizados (de títulos a ações, de ativos privados a alternativos), esses ativos poderão ser reequilibrados automaticamente, sem a complexidade de transferências bancárias.

A Internet Como Banco: O Futuro do Fluxo de Valor

Com a disseminação em larga escala de agentes de IA e a realização de mais transações nos bastidores, ao invés de por cliques dos usuários, o dinheiro — ou seja, o fluxo de valor — precisa mudar. Em um sistema que opera por intenção, e não por comandos passo a passo, quando um agente de IA identifica uma necessidade, cumpre uma obrigação ou aciona um resultado, o dinheiro fluirá.

Naquele momento, o valor deve fluir tão rápido e livremente quanto a informação hoje, e blockchain, contratos inteligentes e novos protocolos serão essenciais para isso.

Hoje, contratos inteligentes já podem liquidar pagamentos em dólares em segundos globalmente. Até 2026, novas ferramentas básicas (como x402) tornarão essas liquidações programáveis e reativas. Agentes poderão pagar uns aos outros instantaneamente por dados, tempo de GPU ou chamadas de API — sem faturas, reconciliações ou lotes; desenvolvedores poderão lançar atualizações de software com regras de pagamento, limites e auditoria integrados — sem necessidade de integração com moeda fiduciária, cadastro de comerciantes ou bancos; mercados de previsão poderão liquidar automaticamente em tempo real com eventos em andamento — sem custodiante ou exchange, com cotações atualizadas instantaneamente, negociações de agentes e pagamentos globais em segundos.

Quando o valor puder ser roteado na internet como pacotes de dados, “fluxos de pagamento” deixarão de ser uma camada separada e passarão a fazer parte do comportamento da rede. Bancos se tornarão parte da infraestrutura da internet, e ativos, infraestrutura. Se o dinheiro puder ser roteado como pacotes de dados na internet, a própria internet não apenas suportará o sistema financeiro: ela será o sistema financeiro.

Alinhando Arquitetura Legal e Arquitetura Tecnológica: Liberando Todo o Potencial da Blockchain

Na última década, um dos maiores obstáculos para construir redes de blockchain nos EUA foi a incerteza jurídica. As leis de valores mobiliários foram expandidas e aplicadas seletivamente, forçando empreendedores a operar dentro de quadros regulatórios projetados para empresas, não para redes.

Ao longo dos anos, reduzir riscos jurídicos passou a substituir estratégias de produto; o papel de engenheiros foi substituído por advogados. Essa dinâmica criou muitas distorções: empreendedores foram aconselhados a evitar transparência; a distribuição de tokens tornou-se arbitrária legalmente; a governança virou uma “performance”; estruturas organizacionais foram otimizadas como escudos legais; o design de tokens foi forçado a evitar valor econômico, mesmo sem um modelo de negócio.

Pior ainda, projetos cripto que evitam regras tendem a crescer mais rápido do que construtores honestos.

Por outro lado, hoje, o governo dos EUA está mais próximo do aprovar uma estrutura regulatória para o mercado de cripto do que nunca, e essa legislação pode eliminar todas essas assimetrias já no próximo ano. Se aprovada, essa lei incentivará maior transparência, estabelecerá padrões claros e substituirá o “jogo de azar regulatório” por caminhos mais claros e estruturados de financiamento, emissão de tokens e descentralização.

Com o GENIUS, a adoção de stablecoins explodiu; a regulamentação de estruturas de mercado de cripto será uma mudança ainda maior — desta vez, projetada para a rede. Em outras palavras, essa regulamentação permitirá que as redes de blockchain operem de verdade como redes — abertas, autônomas, compostas, confiáveis, neutras e descentralizadas.