O anúncio mais recente de capex da TSMC indica que o ciclo de semicondutores ainda não está a atingir o pico—ser demasiado cedo nas chamadas de baixa pode custar caro. Entretanto, a trajetória de caixa da OpenAI apresenta uma restrição interessante: as projeções sugerem que eles enfrentarão uma pressão séria de financiamento até meados de 2027, embora o ambiente de financiamento atual permaneça favorável. O quadro mais amplo? Observe a dinâmica de oferta de DRAM por volta de meados de 2026—é quando a normalização de inventário entra em vigor. Para os traders que acompanham os custos de infraestrutura de IA e as tendências de preços de GPU, esses três prazos formam um pano de fundo crítico para a economia do poder de computação.