Ethereum em crise — a crise em cadeia e o dilema das baleias revelados pelo mercado de liquidez excessiva

Mercado em rápida mudança, tendência de curto prazo cheia de variáveis

O desempenho recente do Ethereum surpreendeu os participantes do mercado. Quando o preço quebrou o suporte crucial de 3400 dólares, toda a atmosfera do mercado sofreu uma mudança sutil, mas profunda. De acordo com a cotação mais recente, o preço de ETH oscila perto de 3030 dólares, uma queda de mais de 5% nas últimas 24 horas. Esta queda não só impactou os detentores de posições à vista, mas também desencadeou uma cadeia de reações no mercado de derivativos.

Em apenas seis dias, o Ethereum passou de uma tendência estável para um canal de queda lenta, atingindo um ponto baixo próximo de 2800 dólares. Do ponto de vista técnico, o índice de força relativa estocástico(Stochastic RSI) já entrou na zona de sobrevenda, atualmente rondando os 17, refletindo a forte pressão de venda no mercado.

Dilema dos gigantes do mercado ultralíquido: prejuízo não realizado de 5400 milhões de dólares

O mais notável é a experiência de uma grande baleia de Ethereum numa plataforma de negociação. Esta baleia entrou massivamente na fase de recuperação em abril, acumulando quase 7 bilhões de dólares em posições longas, sendo por um tempo a maior detentora de ETH na plataforma. Na altura, o lucro não realizado atingia cerca de 119,6 milhões de dólares, com grande destaque.

No entanto, com a queda do preço, a situação virou rapidamente. Quando o ETH caiu abaixo de 3000 dólares, o prejuízo não realizado dessa posição enorme aumentou para 54 milhões de dólares. Surpreendentemente, apesar do valor do prejuízo ser alarmante, a baleia ainda não liquidou. O preço de liquidação estimado está próximo de 2082 dólares, deixando uma margem de risco relativamente confortável. Se isso é confiança firme ou teimosia, só o próprio participante sabe ao certo.

Colapso do mercado de derivativos: explosão de liquidações

As perdas de uma única baleia são apenas a ponta do iceberg. Segundo dados de plataformas de derivativos, o volume de negociações de derivativos de Ethereum aumentou 53,5% em curto prazo, atingindo 87,15 bilhões de dólares. Ainda mais preocupante, o volume de contratos em aberto caiu mais de 55%, para 37,67 bilhões de dólares. Essa combinação de aumento de volume e diminuição de posições geralmente indica uma grande quantidade de liquidações forçadas.

A escala das liquidações superou as expectativas. Em 15 de dezembro, o valor de liquidações em um único dia atingiu 196 milhões de dólares, e no dia seguinte aumentou mais 58 milhões de dólares. A maior parte do impacto foi sobre os compradores a longo prazo, com liquidações totais superiores a 213 milhões de dólares nesse período. Os traders não estavam apostando mais, mas sim fugindo apressadamente. Cada liquidação agravou ainda mais a pressão de venda, criando um ciclo vicioso.

Dados na cadeia também revelam o dilema de alguns traders mais agressivos. Um trader com uma posição de 25x de alavancagem enfrentou sua décima liquidação nas últimas semanas. Desde a mudança de mercado em outubro, essa conta já realizou mais de 200 liquidações, com prejuízo total superior a 22,9 milhões de dólares. O saldo da conta caiu para cerca de 53 mil dólares, e cada recuperação se tornou uma oportunidade de ser engolido pelas liquidações.

Aviso técnico: luta entre suporte e resistência de curto prazo

A tendência de preço reflete uma divisão de emoções no mercado. Se as liquidações forçarem uma venda contínua, o Ethereum pode recuar ainda mais para perto de 2700 dólares, uma zona que anteriormente sustentou uma recuperação de preço. Se essa linha de defesa for rompida, o próximo suporte pode estar mais distante.

Qualquer esperança de recuperação depende de os compradores conseguirem recuperar com firmeza o nível psicológico de 3000 dólares. Antes disso, o espaço para alta é bastante limitado, com resistência concentrada na faixa de 3436 dólares. O mercado ainda está digerindo as ondas de perdas de alavancagem, e por trás dos dados frios do mercado ultralíquido, há as diferentes escolhas de inúmeros traders.