Enigma das ações da McDonald's: Por que este gigante da fast-food tropeçou enquanto o mercado disparou

McDonald’s (NYSE: MCD) entregou um desempenho operacional sólido em 2025, mas as suas ações mal se moveram enquanto o mercado mais amplo celebrava. A questão que assombra os investidores: será esta uma oportunidade de compra ou um sinal de aviso?

Operações Fortes, Retornos Fracos das Ações

Os números contam uma história curiosa. As vendas nas mesmas lojas nos EUA da McDonald’s cresceram 2,4% no terceiro trimestre—impressionante quando a indústria de fast-food encolheu 1,1%. Globalmente, o crescimento foi ainda mais acentuado, 3,6%. No entanto, enquanto o S&P 500 subiu 17% durante o ano, a McDonald’s (NYSE: MCD) retornou apenas 5%, tendo um desempenho inferior por aproximadamente três vezes.

Na frente da indústria, a McDonald’s arrasou. O AdvisorShares Restaurants ETF caiu 7% durante o mesmo período, fazendo os Arcos Dourados se destacarem. Mas isso não tranquiliza os investidores que se sentiram deixados para trás na alta.

O Problema de Tráfego que a McDonald’s Não Pode Ignorar

O CEO Christopher Kempczinski não escondeu a realidade durante a recente teleconferência de resultados. Enquanto as vendas nas mesmas lojas nos EUA tiveram um pequeno aumento, o tráfego de restaurantes de serviço rápido caiu quase dois dígitos no terceiro trimestre—uma tendência que se aproxima de dois anos. Enquanto isso, clientes de renda mais alta estavam a desertar na mesma proporção.

A conclusão: a McDonald’s enfrenta uma crise de retenção de clientes entre sua base sensível ao preço, um grupo demográfico que historicamente impulsiona o volume na cadeia.

A Contraofensiva do McValue

A McDonald’s respondeu com urgência. A empresa lançou sua plataforma McValue, começando com as Refeições Extra Value de setembro ($5 Sausage McMuffin with Egg, $8 Big Mac Meal), seguidas por ofertas adicionais em novembro ($5 Sausage Egg and Cheese McGriddles Meal, $8 10-piece Chicken McNuggets Meal). Combinado com o Daily Double anunciado anteriormente, isso representa um ataque coordenado às percepções de acessibilidade.

Os sinais iniciais são encorajadores. Os mercados internacionais, onde as ofertas de valor foram testadas em batalha, contribuíram para um desempenho forte fora dos EUA. Criticamente, essas promoções não cannibalizaram a lucratividade—o total de dólares de margem dos restaurantes subiu 4% ano a ano, atingindo mais de $4 bilhão pela primeira vez. As margens operacionais ajustadas expandiram-se para 47,2% de 46,7%.

Uma Expansão Como Nenhuma Outra

Aqui é onde a história fica convincente. A McDonald’s comprometeu-se a abrir 10.000 novas lojas até 2027—um crescimento de aproximadamente 25% no número de lojas, o mais rápido na história da empresa. No terceiro trimestre, está a caminho de atingir sua meta de 1.800 adições líquidas até 2025. Com pouco mais de 44.000 locais atualmente, a empresa mira 50.000 globalmente dentro de três anos.

Essa expansão agressiva, combinada com a expansão das margens, sugere que a gestão vê uma oportunidade genuína à frente, apesar dos ventos contrários atuais.

Por que as ações parecem baratas

A McDonald’s (NYSE: MCD) negocia a um índice preço/lucro de 26, aproximadamente 10% abaixo da média do S&P 500. O rendimento de dividendos está em 2,5%, quase o dobro da média do mercado. A gestão parece estar posicionada para anunciar seu 50º aumento consecutivo de dividendos este ano, um marco que faria a McDonald’s conquistar o status de “Dividend King”—atingido por apenas cerca de 1 em cada 1.000 empresas.

O Veredicto

A McDonald’s enfrenta desafios legítimos de curto prazo—pressão do consumidor e incerteza macroeconômica são reais. Mas a combinação de margens crescentes, forte crescimento de dividendos e expansão histórica pinta um quadro diferente para o longo prazo. As ações podem continuar a ter um desempenho inferior se as ações de tecnologia dominarem o mercado em 2026. No entanto, para investidores que buscam tanto crescimento quanto renda, a McDonald’s (NYSE: MCD) parece atrativamente avaliada. O verdadeiro teste será em 9 de fevereiro, quando a empresa divulgar se atingiu suas metas de expansão para 2025.