O governador do Banco de Itália, Fabio Panetta, fez recentemente uma declaração que revela uma questão central no ecossistema das moedas digitais.

A sua opinião é bastante direta: no futuro, a moeda digital dos bancos comerciais e a moeda digital do banco central serão os dois pilares do sistema monetário. Ambos irão manter o funcionamento do sistema como um todo, enquanto as stablecoins? Elas serão apenas um papel secundário.

Por que dizer isso? Panetta acredita que a questão das stablecoins reside em — a sua estabilidade deve depender do lastro na moeda fiduciária. Essa dependência intrínseca limita o espaço para as stablecoins operarem de forma independente no sistema financeiro. Em outras palavras, as stablecoins essencialmente complementam a moeda fiduciária, e não a substituem.

Em contrapartida, a moeda digital do banco central e a moeda dos bancos comerciais, uma vez totalmente digitalizadas, podem formar uma relação de complementaridade em vez de confronto, sustentando de fato a estabilidade do sistema monetário moderno. Essa avaliação também reflete, em certa medida, o mais recente pensamento dos bancos centrais globais sobre o ecossistema das moedas digitais — a atualização tecnológica é um meio, mas as propriedades essenciais da moeda e a estabilidade do sistema financeiro são o objetivo final.