「Baixar é oportunidade」 significa o quê? Sobre o valor do investimento periódico no mercado de criptomoedas

O mercado de criptomoedas encontra-se atualmente num ponto de viragem delicado. A pressão de venda continua a diminuir, mas o fluxo de capitais ainda não mostra sinais claros de recuperação; esta aparente contradição reflete, afinal, o processo de transição do mercado de uma perspetiva extremamente pessimista para uma expectativa mais racional. Para os participantes de longo prazo, este ambiente é precisamente o período dourado para estratégias de investimento regular.

A fila de staking de ETH quase a ser esvaziada, a estrutura de pressão de venda já mostra melhorias

As mudanças no ecossistema Ethereum ilustram melhor a questão. De acordo com os dados mais recentes, a fila de saída de ETH em staking, no início de janeiro, já se encontrava praticamente a zero, tendo caído mais de 99% em relação ao pico de 2,6 milhões de ETH na fila de espera para sair. O significado por trás destes números é extremamente importante — o pico de pressão de venda está a dissipar-se rapidamente. A onda de saída dos stakers praticamente terminou, o que indica que a pressão de venda do mercado foi fundamentalmente aliviada estruturalmente.

O ambiente de pressão de venda em todo o mercado de criptomoedas está a diminuir; embora ainda não haja sinais claros de entrada de capital fresco, pelo menos a força dos vendedores está a enfraquecer rapidamente. Afinal, num contexto de redução da pressão de oferta, mesmo que a procura permaneça estável, os preços terão espaço para subir gradualmente.

Contraste claro entre a “dificuldade de apanhar dinheiro” na Ações e a “dificuldade do inferno” no mundo das criptomoedas

Observando o mercado de capitais numa perspetiva global, podemos notar um fenómeno interessante: o volume de negócios recente na A股 atingiu os 3 biliões de yuan, representando 2,54% do valor de mercado total. Este indicador, em comparação com os 3,37% durante o período de loucura de 2015, ainda tem espaço para subir. Se o volume de negócios ultrapassar os 4 biliões de yuan, será necessário considerar uma fuga de topo pelo lado esquerdo.

No que diz respeito ao saldo de financiamento e de margem (uso de alavancagem), atualmente atingiu os 2,6 biliões de yuan, atingindo um novo máximo histórico, representando 2,53% do valor de mercado em circulação. Em comparação com o pico de mais de 4,5% durante a loucura de 2015, encontra-se numa fase de crescimento relativamente saudável, com o fluxo de capitais a continuar, e o sentimento do mercado a acumular-se. Após 16 dias consecutivos de alta, surgem ocasionalmente quedas rápidas de 1-2 dias, que representam janelas de oportunidade para setores populares como comércio aeroespacial, interfaces cérebro-máquina, aplicações de IA, entre outros, para entrarem a preços baixos.

Por outro lado, a dificuldade no mercado de criptomoedas é de uma escala completamente diferente. É por isso que, neste momento, é necessário mais paciência — o dinheiro inteligente está agora a obter lucros relativamente fáceis na bolsa ao lado, quem quer continuar a lutar num mercado de criptomoedas que exige uma espera prolongada?

Quando é que o capital institucional regressa? A nova lógica na alocação de ativos globais

De acordo com o relatório anual da Binance de 2025, esta bolsa atingiu um volume de negócios anual de 34 biliões de dólares, já comparável com os 58 biliões de dólares da A股 e os 50 biliões de dólares da bolsa dos EUA. Em termos de número de utilizadores, a Binance com 3 mil milhões de utilizadores compara com 2,5 mil milhões na A股 e 2 mil milhões na bolsa dos EUA, podendo-se considerar que o mercado de criptomoedas já evoluiu para uma classe de ativos relativamente madura.

Isto significa que o investimento institucional em ativos de criptomoedas deixou de ser uma opção marginal e passou a fazer parte integrante da alocação de grandes categorias de ativos. Quando a relação custo-benefício do mercado acionista diminui e o espaço de retorno se estreita, o mercado de criptomoedas, que permanece na zona de fundo sem subir, torna-se o principal beneficiário do fluxo de capitais à procura de rendimento.

A provável reentrada de capitais institucionais ocorrerá num contexto de aumento contínuo do risco no mercado acionista, com o papel do mercado de criptomoedas como reservatório de liquidez a tornar-se cada vez mais evidente. Assim, qualquer queda nesta fase deve ser vista como uma oportunidade de participação de alta qualidade. Com um valor extremamente atrativo, pode até ser considerado o período ideal para estratégias de investimento regular. No entanto, tudo isso requer tempo para ser confirmado; se o dinheiro inteligente acabará por se mover do mercado acionista para este mercado muitas vezes negligenciado, só o tempo dirá, dependendo do nível de risco que o mercado acionista enfrenta.