O Japão mantém as taxas em 0,75%: o que isso significa para os mercados de criptomoedas

Fonte: CryptoNewsNet Título Original: Japão mantém taxas em 0,75%: o que isso significa para os mercados de criptomoedas Link Original: O Banco do Japão manteve sua taxa de juros de referência estável em 0,75% na sexta-feira, ao mesmo tempo que atualizou as previsões de crescimento econômico e inflação em uma decisão que possui implicações significativas a longo prazo para os mercados de criptomoedas.

À medida que o Japão navega entre um aperto monetário e uma expansão fiscal antes de eleições antecipadas, os mercados de criptomoedas enfrentam uma exposição crescente a mudanças de liquidez impulsionadas pelo iene e ao potencial de reversão de operações de carry trade.

Voto dividido sinaliza tensão interna

A decisão foi tomada por uma votação dividida de 8-1, com o membro do conselho Hajime Takata emitindo um voto de discordância isolado a favor do aumento das taxas para 1,0%. Takata argumentou que as pressões inflacionárias crescentes e a melhora nas condições econômicas globais apoiam um aperto adicional.

O BOJ elevou suas previsões de crescimento do PIB real para 0,9% para o ano fiscal de 2025 e 1,0% para o de 2026, acima de 0,7% nas projeções de outubro. Mais notavelmente, o banco central atualizou sua previsão de IPC core para 3,0% em 2025 e 2,2% em 2026, sinalizando pressões inflacionárias persistentes à frente.

A inflação de dezembro ficou em 2,1%, marcando o 45º mês consecutivo acima da meta de 2% do BOJ — a mais longa sequência em décadas.

Incerteza política complica o panorama

No mesmo dia, o gabinete da Primeira-Ministra Sanae Takaichi aprovou o plano de dissolução da Câmara baixa do parlamento japonês, desencadeando uma eleição antecipada marcada para 8 de fevereiro. A medida inicia o período de campanha mais curto já registrado, com apenas 16 dias.

Takaichi colocou uma suspensão de dois anos do imposto sobre vendas de alimentos de 8% no centro de sua campanha, respondendo às preocupações dos eleitores com o aumento dos custos de vida. Uma pesquisa da NHK mostrou que 45% dos entrevistados consideraram o alto custo de vida sua prioridade máxima.

Seu orçamento recorde de $783 bilhões para o próximo ano fiscal alimentou preocupações sobre a trajetória fiscal do Japão. Os rendimentos dos títulos dispararam para máximas de várias décadas, enquanto o iene caiu 4,6% em relação ao dólar desde que Takaichi assumiu o cargo em outubro, atualmente negociando em torno de 158,97.

Implicações estruturais para as criptomoedas

Embora o Bitcoin não tenha mostrado reação imediata à decisão de sexta-feira, o cenário macroeconômico em evolução no Japão apresenta riscos estruturais para os mercados de criptomoedas.

A preocupação central gira em torno das operações de carry trade financiadas pelo iene. Durante anos, investidores tomaram empréstimos em ienes de baixo rendimento para financiar posições em ativos de maior rendimento, incluindo criptomoedas. À medida que o BOJ sinaliza uma normalização contínua da política — com a dissidência de Takata sugerindo uma pressão interna por um aperto mais rápido — o risco de uma reversão súbita do carry trade aumenta.

Uma apreciação acentuada do iene, seja por comunicação hawkish do BOJ ou por choques externos, poderia forçar investidores alavancados a liquidar ativos de risco para cobrir passivos denominados em ienes. Há precedentes históricos: a turbulência de mercado de agosto de 2024 viu o Bitcoin cair acentuadamente à medida que as operações de carry trade em iene se desfizeram, alimentadas por especulações sobre um aumento na taxa do BOJ.

A divergência de política entre o aperto gradual do Japão e a potencial expansão fiscal de Takaichi adiciona outra camada de incerteza. O aumento nos rendimentos dos títulos do governo japonês poderia atrair capital de volta para os títulos domésticos, reduzindo a liquidez global disponível para ativos de risco.

O que observar

A conferência de imprensa do Governador Kazuo Ueda na sexta-feira será cuidadosamente analisada em busca de sinais sobre o momento de futuros aumentos de taxa. Os mercados estão particularmente focados em como o BOJ equilibra seu mandato de combate à inflação contra a incerteza relacionada às eleições e à recente volatilidade do mercado de títulos.

Para os investidores de criptomoedas, as variáveis-chave permanecem o ritmo de normalização do BOJ, a dinâmica da taxa de câmbio do iene e quaisquer sinais de estresse na posição alavancada. Embora a volatilidade imediata pareça contida, a configuração estrutural sugere que a trajetória da política monetária do Japão continuará sendo um fator macrocrítico para ativos digitais ao longo de 2025.