Como Utilizar as Ações de Preço para Valorizar a Sua Estratégia de Investimento em Valor

O investimento em valor tem sido há muito uma estratégia fundamental para identificar empresas de qualidade a negociações atrativas. Entre as várias métricas disponíveis para os investidores, a relação preço/valor contabilístico emergiu como uma ferramenta prática e poderosa. Esta métrica ajuda os investidores a reconhecer quais ações podem estar subvalorizadas no mercado e merecem uma investigação mais aprofundada. Ao contrário das relações preço/lucro ou preço/vendas que se concentram na rentabilidade, a abordagem preço/valor contabilístico avalia o valor líquido real de uma empresa em relação ao seu preço de mercado—uma perspetiva fundamentalmente diferente que pode revelar oportunidades escondidas.

Compreender o Preço/Valor Contabilístico: A Métrica Central para Investidores em Valor

A relação preço/valor contabilístico, comumente abreviada como P/B, mede quanto os investidores estão a pagar por cada dólar de ativos tangíveis líquidos de uma empresa. É calculada dividindo a capitalização de mercado atual pelo valor total do património líquido contabilístico. Em termos mais simples, imagine uma empresa com 100 milhões de dólares em ativos líquidos a negociar a um valor de mercado de 150 milhões de dólares—isto representaria uma relação P/B de 1,5.

O valor contabilístico em si é derivado do balanço de uma empresa e representa o que os acionistas receberiam teoricamente se a empresa liquidasse todos os seus ativos e pagasse todas as dívidas imediatamente. Este cálculo subtrai o total de passivos do total de ativos, embora, para certos negócios, ativos intangíveis possam necessitar de ajustes adicionais.

A importância desta métrica torna-se clara quando compreende o que a relação indica: uma relação preço/valor contabilístico abaixo de 1,0 sugere que a ação está a negociar abaixo do seu valor líquido, tornando-se potencialmente subvalorizada. Por outro lado, uma relação acima de 1,0 indica que o mercado está a pagar um prémio por cada dólar de ativos. Uma empresa com uma relação P/B de 2,0, por exemplo, significa que os investidores pagam 2 dólares por cada 1 dólar de valor contabilístico—quanto maior a relação, mais cara é a posição relativamente aos ativos.

Quando as Ações com Relação Preço/Valor Contabilístico Fazem Sentido: Aplicação Estratégica e Avisos Importantes

Embora identificar ações com métricas favoráveis de preço/valor contabilístico seja útil, esta abordagem funciona melhor dentro de setores e tipos de negócios específicos. Empresas nos setores financeiro, bancário, de seguros e de manufatura—com ativos tangíveis substanciais nos seus balanços—são candidatas ideais para análise P/B. A métrica tem dificuldades, no entanto, com empresas de tecnologia que investem fortemente em investigação e desenvolvimento, negócios orientados ao serviço ou empresas com cargas de dívida significativas, onde o valor contabilístico pode não refletir o verdadeiro valor económico.

Um aviso crítico: uma relação preço/valor contabilístico abaixo de 1,0 não sinaliza automaticamente uma pechincha. Às vezes, relações baixas indicam que a empresa está a gerar retornos fracos sobre os seus ativos ou enfrenta desafios empresariais subjacentes. Os ativos também podem estar superavaliados no balanço, destruindo valor para os acionistas ao longo do tempo. Por outro lado, relações acima de 1,0 podem refletir entusiasmo justificado dos investidores se uma empresa tiver fortes perspetivas de crescimento ou representar um alvo de aquisição.

Para construir uma abordagem de investimento robusta em torno desta métrica, investidores bem-sucedidos combinam a análise preço/valor contabilístico com medidas de avaliação complementares. Analisar a relação preço/lucro, relação preço/vendas e métricas de dívida/património fornece um contexto crucial. Além disso, fazer triagens por empresas com forte impulso de crescimento dos lucros—medido através de estimativas de lucros futuros e projeções de crescimento—garante que não está a comprar apenas ativos baratos, mas ativos com melhorias económicas.

Construir o Seu Quadro de Triagem de Ações: Cinco Parâmetros-Chave de Investimento

Investidores profissionais aplicam critérios sistemáticos de triagem para identificar candidatos de qualidade a negociações atraentes. Aqui está o quadro que separa as oportunidades das armadilhas:

Métricas de Avaliação: Procure ações onde a relação preço/valor contabilístico esteja abaixo da mediana do setor, sinalizando subvalorização relativa. Combine isto com relações preço/vendas e múltiplos de preço/lucro futuros que também negociem abaixo das médias do setor. A relação PEG—que liga P/E às expectativas de crescimento—deve estar abaixo de 1,0, indicando que a empresa está subvalorizada relativamente às suas perspetivas de crescimento.

Liquidez e Acessibilidade: Considere apenas ações a negociar a 5 dólares ou mais, com volumes diários médios superiores a 100.000 ações. Isto garante que pode entrar e sair de posições sem mover significativamente o mercado.

Triagem de Qualidade: Filtre por ações classificadas como #1 (Compra Forte) ou #2 (Compra) pela Zacks Investment Research, que historicamente superam em várias condições de mercado. Além disso, priorize empresas com Pontuações de Valor A ou B—pesquisas demonstram que combinar métricas de valor fortes com estas classificações de qualidade cria as oportunidades de investimento com maior probabilidade.

Estes parâmetros funcionam em conjunto para identificar não apenas ações baratas, mas empresas fundamentalmente sólidas temporariamente subvalorizadas pelo mercado.

Cinco Candidatos com Relação Preço/Valor Contabilístico que Atendem a Critérios de Investimento Rigorosos

Entre dezenas de ações que cumprem estes critérios de triagem, destacam-se várias como oportunidades particularmente atraentes para carteiras orientadas ao valor:

CVS Health atua como líder em inovação farmacêutica, oferecendo serviços integrados em todo o espectro de soluções de prescrição e cuidados de saúde. A empresa de Woonsocket, Rhode Island, tem uma classificação Zacks #2 com uma Pontuação de Valor A. A orientação da gestão sugere uma trajetória de crescimento dos lucros por ação de 11,4% em 3-5 anos, indicando uma melhoria fundamental constante à frente.

Signet Jewelers, com sede em Hamilton, Bermuda, é o principal retalhista de joias de diamantes e relógios de alta gama nos mercados norte-americano e internacional. Opera através de marcas estabelecidas nos Estados Unidos, Canadá, Reino Unido, Irlanda e Ilhas do Canal. A Signet projeta um crescimento de EPS de 12,2% em 3-5 anos e possui classificação Zacks #2 e Pontuação de Valor A, sugerindo fundamentos sólidos que apoiam potencial de recuperação.

KB Financial Group, um banco comercial sul-coreano, foca na prestação de serviços de crédito a indivíduos e pequenas e médias empresas, mantendo uma forte franquia de depósitos. Os fluxos de receita diversificados e a posição de mercado regional suportam uma taxa de crescimento de EPS de 12,33% em 3-5 anos. A KB tem classificação Zacks #2 e Pontuação de Valor B, refletindo sua posição de qualidade.

Affiliated Managers Group, com sede em Massachusetts, representa um gestor de ativos global único, detendo participações acionárias em várias firmas independentes de gestão de investimentos. Estas afiliadas supervisionam mais de 500 produtos de investimento que abrangem ações, estratégias alternativas e soluções de renda fixa em mercados desenvolvidos e emergentes. A plataforma diversificada da AMG suporta um crescimento projetado de EPS de 14,2% em 3-5 anos, mantendo classificação Zacks #2 e Pontuação de Valor A.

PagSeguro Digital fornece soluções de pagamento fintech e serviços principalmente para microcomerciantes e pequenas a médias empresas no Brasil e mercados internacionais selecionados. As ofertas de pagamento digital, soluções de ponto de venda e cartões pré-pagos posicionam-na numa tendência de inclusão financeira de alto crescimento. A PagSeguro atualmente tem classificação Zacks #1 (recomendação máxima) e uma Pontuação de Valor A, com crescimento projetado de EPS de 11,3% em 3-5 anos, refletindo uma oportunidade emergente de mercado.

Avançar com a Sua Estratégia de Ações com Relação Preço/Valor Contabilístico

Identificar ações de qualidade com relação preço/valor contabilístico requer uma aplicação sistemática de múltiplos filtros de avaliação e qualidade. Em vez de confiar em uma única métrica, combinar análise preço/valor contabilístico com projeções de crescimento de lucros, pontuações de valor e recomendações de analistas cria uma estrutura de maior probabilidade. As cinco ações destacadas acima representam apenas uma parte das empresas que atualmente cumprem critérios de triagem abrangentes, sugerindo um conjunto de oportunidades ricas para investidores disciplinados de valor que procuram posições em negócios fundamentalmente sólidos a negociações atrativas.