Os preços do café Arábica mantêm-se enquanto a Barchart acompanha o aumento global da oferta

Após uma semana de perdas significativas, os futuros do café mostraram resiliência na sexta-feira, com o café arábica de maio a fechar em alta de 0,30 pontos (+0,11%) e o contrato robusta da ICE de maio a cair 29 pontos (-0,80%). O desempenho misto refletiu uma estabilização acima das mínimas de quinta-feira, à medida que um dólar mais fraco incentivou algumas coberturas de posições curtas em ambas as variedades. De acordo com a análise de commodities da Barchart, esta consolidação mascara pressões subjacentes que dominaram os mercados de café ao longo das últimas três semanas.

Perspectiva de Oferta Global Fortalece com a Colheita Brasileira Recorde

O principal obstáculo que os comerciantes de café enfrentam continua a ser a imagem global de oferta dramaticamente melhorada. A 5 de fevereiro, a Conab, a agência oficial de previsão de safra do Brasil, trouxe notícias desanimadoras para o mercado: a produção de café do Brasil em 2026 está projetada para subir 17,2% em relação ao ano anterior, atingindo um recorde de 66,2 milhões de sacas. Mais especificamente, a produção de arábica deve aumentar 23,2% para 44,1 milhões de sacas, enquanto a produção de robusta aumentará 6,3% para 22,1 milhões de sacas. Esta colheita recorde representa uma expansão significativa nas ofertas globais de café e continua a pesar fortemente sobre os níveis de suporte de preços.

Padrões Climáticos e Dinâmica de Exportação Remodelam o Equilíbrio do Mercado

As recentes chuvas nas principais regiões de cultivo de café do Brasil reforçaram as expectativas de produção positivas. Durante a semana que terminou a 6 de fevereiro, Minas Gerais— a maior área de cultivo de café arábica do mundo—recebeu 72,6 mm de chuva, representando 113% da média histórica, de acordo com a Somar Meteorologia. Esta abundante umidade fortalece as perspectivas para o ciclo da nova safra.

Entretanto, a atividade de exportação do Vietname acelerou rapidamente, criando pressão adicional sobre as variedades robusta. O Escritório Nacional de Estatísticas do Vietname relatou que as exportações de café em janeiro dispararam 38,3% em relação ao ano anterior, totalizando 198.000 toneladas métricas, enquanto as exportações para o ano completo de 2025 aumentaram 17,5%, alcançando 1,58 milhão de toneladas métricas. Olhando para o futuro, a produção de café do Vietname para 2025/26 está projetada para subir 6% até um recorde de quatro anos de 1,76 milhão de toneladas métricas (29,4 milhões de sacas), reforçando ainda mais a abundância de oferta global.

Recuperação de Inventário Abala o Suporte de Preços em Todas as Variedades

Os níveis de inventário monitorados pela ICE, embora anteriormente apertados, começaram a se recuperar a partir de mínimas de vários anos e agora apresentam outro obstáculo para os preços. Os inventários de arábica, que caíram para um mínimo de 1,75 ano de 396.513 sacas a 18 de novembro, recuperaram-se para 461.829 sacas até 7 de janeiro. De maneira semelhante, as reservas de robusta diminuíram para um mínimo de 14 meses de 4.012 lotes a 10 de dezembro, mas recuperaram-se para 4.662 lotes até 26 de janeiro. Estes níveis crescentes de inventário geralmente reduzem o suporte de preços a curto prazo, à medida que os participantes do mercado reconhecem a melhoria na disponibilidade de oferta.

Fatores Regionais Criam Pressões Contrastantes

No entanto, o desempenho real de exportação do Brasil conta uma história diferente. O Ministério do Comércio do país relatou que as exportações de café em janeiro caíram 42,4% em relação ao ano anterior, totalizando 141.000 toneladas métricas, sugerindo que as projeções de produção recorde ainda não se traduziram em embarques acelerados. Esta suavização temporária nas exportações brasileiras oferece um suporte modesto aos preços do arábica.

Por outro lado, a Colômbia—o segundo maior produtor de arábica do mundo—tem enfrentado desafios de produção. A Federação Nacional dos Cafeicultores informou que a produção de café em janeiro caiu 34% em relação ao ano anterior, totalizando 893.000 sacas. A redução das ofertas colombianas oferece algum suporte ascendente às avaliações do arábica, compensando parte da abundância brasileira.

Previsão de Produção Global Aponta para Contínuas Dificuldades

A Organização Internacional do Café relatou a 7 de novembro que as exportações globais de café para o ano comercial atual (outubro-setembro) caíram 0,3% em relação ao ano anterior, totalizando 138,658 milhões de sacas, sugerindo saturação do mercado apesar da fraqueza dos preços.

A projeção bi-anual do Serviço de Agricultura Estrangeira (FAS) do USDA, emitida a 18 de dezembro, forneceu uma perspectiva abrangente: a produção mundial de café em 2025/26 deve aumentar 2,0% em relação ao ano anterior, alcançando um recorde de 178,848 milhões de sacas. A previsão aponta para uma queda de 4,7% na produção de arábica, para 95,515 milhões de sacas, mas um significativo aumento de 10,9% na produção de robusta, para 83,333 milhões de sacas. A produção do Brasil em 2025/26 está projetada para cair 3,1%, para 63 milhões de sacas, enquanto a produção do Vietname aumentará 6,2%, para 30,8 milhões de sacas.

O FAS também projetou que os estoques finais de 2025/26 cairão 5,4% para 20,148 milhões de sacas, a partir de 21,307 milhões de sacas no ano anterior, indicando um ligeiro aperto apesar dos ganhos gerais na produção. Para os comerciantes de café que seguem a análise da Barchart, estes dados mistos sugerem um período prolongado de negociação em faixa, à medida que os fundamentos da oferta permanecem fundamentalmente baixistas, apesar das recuperações táticas de cobertura de posições curtas.