Recentemente, notei um incidente interessante no mercado de previsões da Polymarket que chamou bastante atenção. Seis contas suspeitas de fazerem negociação com informação privilegiada e que geraram cerca de 1,2 milhões de dólares ao preverem o ataque dos EUA ao Irã no final de fevereiro passado. O estranho é que essas contas foram criadas apenas nesse mês e fizeram apenas uma atividade de negociação antes de desaparecerem.

De acordo com análises do Bubblemaps, a maior parte dessas carteiras foi financiada nas 24 horas antes do ataque realmente acontecer. Elas compraram ações de "Sim" poucas horas antes de o relatório de uma explosão em Teerã se espalhar. Uma das contas até comprou mais de 560.000 ações a cerca de 10,8 centavos por ação, pagando quase 560 mil dólares quando o mercado fechou a 1 dólar. Outra conta comprou quase 150.000 ações a 20 centavos, obtendo um lucro de seis dígitos.

O ataque também impactou o mercado de criptomoedas de forma mais ampla. O preço do bitcoin caiu enquanto os futuros de petróleo na Hyperliquid subiram significativamente. O volume de negociações nos contratos de 28 de fevereiro atingiu quase $90 milhões, parte de mais de $529 milhões apostados no mercado desde dezembro.

Ainda mais interessante, isso aconteceu em meio ao aumento da atenção regulatória contra negociações com informação privilegiada no mercado de previsões. Na semana anterior, a Kalshi, plataforma concorrente registrada na CFTC, suspendeu e aplicou multas a dois usuários por insider trading, incluindo um editor visual do MrBeast suspeito de negociar com base em informações sobre resultados de eventos. A Kalshi afirmou que investigou cerca de 200 casos e possui mais de uma dúzia de investigações ativas. Mesmo em áreas com regulamentação rigorosa, como o código postal de Nova York, que é um centro financeiro, a atenção para essas atividades ilegais de negociação vem crescendo.

A própria CFTC emitiu um aviso de que negociações com informação privilegiada em contratos de eventos podem violar a lei dos EUA. Eles chamam as bolsas de "primeira linha de defesa" na prevenção dessas atividades. Em outro caso, um candidato a político foi sancionado por apostar na sua própria campanha eleitoral.

O mais curioso é que há evidências de que traders da Polymarket até fizeram insider trading em mercados criados justamente para detectar esse tipo de negociação ilegal. Quando o investigador de blockchain ZachXBT revelou que iria divulgar suas descobertas sobre a plataforma de criptomoedas Axiom, algumas pessoas já sabiam a resposta. O Lookonchain identificou 12 carteiras que fizeram apostas agressivas na Axiom antes do anúncio oficial.

Tudo isso mostra que, à medida que a adoção de blockchain cresce, os metadados disponíveis para modelos de machine learning também evoluem. A abordagem de privacidade baseada em ofuscação estrutural diminui seus efeitos. Claramente, há desafios regulatórios significativos para manter a integridade do mercado de previsões nesta era digital.