O Banco Central dos Emirados Árabes Unidos alerta os EUA sobre uma "ajuda em dólares": se não puderem ajudar, mudem para o yuan para vender petróleo, o dólar do petróleo enfrenta o desafio mais direto

O governador do Banco Central dos Emirados Árabes Unidos Khaled Mohamed Balama apareceu na semana passada em Washington, D.C., ao lado das reuniões de primavera do FMI e do Banco Mundial, e solicitou de forma proativa uma reunião com o secretário do Tesouro dos EUA Scott Bessent e oficiais do Federal Reserve, propondo uma solicitação incomum: estabelecer uma linha de swap de moeda entre o dólar e o dirham.

Isso não foi uma mera retórica diplomática, mas uma jogada de cartas. Um oficial dos Emirados declarou de forma direta: “Foi os Estados Unidos que iniciaram essa guerra contra o Irã, nos arrastando para esse conflito destrutivo.” Se a oferta de dólares se tornar escassa, eles reservam a opção de liquidar suas exportações de petróleo em yuan ou outras moedas.

O fundo do jogo: a pressão sobre a âncora do dirham já atingiu o ponto crítico

O dirham tem mantido uma taxa de câmbio fixa com o dólar por um longo período, e a chave para manter essa estabilidade é uma reserva abundante de dólares estrangeiros. No passado, essa reserva era naturalmente reforçada pelas receitas de exportação de petróleo em dólares, mas agora duas lacunas se abriram simultaneamente.

A primeira lacuna: a infraestrutura energética foi destruída, reduzindo drasticamente a produção. A segunda lacuna: o Estreito de Ormuz foi bloqueado, interrompendo as rotas de exportação de petróleo e cortando a receita em dólares. Com essas duas ocorrências, o mecanismo de reposição de reservas cambiais quase parou.

A lógica do acordo de swap de moeda é simples: o Federal Reserve fornece dólares baratos quando necessário, o Banco Central dos Emirados troca dirhams por esses dólares para estabilizar a taxa de câmbio, e após a crise, eles trocam de volta. Mecanismos semelhantes já foram utilizados pelos EUA com vários aliados, incluindo Coreia do Sul, Singapura e Austrália. Os oficiais dos Emirados qualificaram essa proposta como uma “medida preventiva”, ainda sem uma solicitação formal, mas o sinal enviado é de grande significado além dos detalhes técnicos.

O verdadeiro peso: a China já é o maior comprador, com a proporção de liquidação em yuan ultrapassando 41%

Os Emirados não estão apenas assustando. Os dados estão à vista: desde março de 2026, a proporção de petróleo vendido ao China em yuan já ultrapassou 41%, com a Arábia Saudita atingindo 45%. A China já substituiu os mercados ocidentais, tornando-se o maior comprador de petróleo dos Emirados.

Em outras palavras, a infraestrutura, o comércio e a demanda de compradores para a liquidação em yuan estão todos prontos. O que falta é uma decisão política.

O presidente dos Emirados, Mohammed bin Zayed, foi ainda mais direto: não descarta a possibilidade de liquidar o petróleo em yuan e reavaliar a necessidade de bases militares americanas dentro do país. Um movimento que toca simultaneamente duas linhas vermelhas: o dólar do petróleo e os acordos militares.

“Os EUA iniciaram a guerra, mas querem que nós paguemos a conta”

A principal argumentação dos Emirados é: o conflito com o Irã foi iniciado pelos EUA, mas o impacto recai sobre os países do Golfo. As instalações energéticas foram destruídas, as rotas de exportação bloqueadas, a receita em dólares cortada, e os Emirados são forçados a usar suas reservas para se proteger de uma guerra que nunca escolheram.

Dentro desse quadro, solicitar uma linha de swap de moeda aos EUA não é apenas uma necessidade financeira, mas uma reivindicação política. “Se vocês nos arrastaram para dentro, têm a obrigação de nos garantir proteção.”

Essa narrativa não é exclusiva da região do Golfo. Na mesma época, o Catar também começou a reavaliar a necessidade de suas bases militares americanas a longo prazo. Uma reavaliação coletiva dos aliados no Oriente Médio está em andamento.

A crise de confiança no petróleo do dólar: pela primeira vez, aliados usam isso como uma arma de negociação

O sistema do petróleo em dólares opera há mais de meio século, e sua lógica central é: os países produtores do Golfo vendem petróleo em dólares, recebendo garantias de segurança dos EUA. Essa estrutura garante que o dólar seja insubstituível nas transações energéticas globais.

Mas desta vez, a situação é diferente. Os Emirados não estão apenas reclamando nos bastidores, mas publicamente, ao lado do FMI, na presença do secretário do Tesouro, colocando a possibilidade de “usar o yuan” na mesa de negociações. É a primeira vez, desde a criação do sistema do petróleo em dólares, que um aliado principal faz uma ameaça aberta.

Com uma proporção de liquidação em yuan de 41%, o bloqueio do Estreito de Ormuz e uma relação comercial profundamente integrada com a China, esse peso de negociação não é mais apenas uma ameaça retórica. O sistema do dólar enfrenta, pela primeira vez, não um rival geopolítico, mas um aliado energético que negocia suas condições.