Então o FDIC finalmente saiu com as regras formais para quem quer emitir stablecoin nos EUA. Basicamente, a agência federal de seguros de depósitos apresentou sua abordagem na terça-feira, alinhando-se bem perto do que o OCC tinha proposto lá em fevereiro. A coisa toda vai ficar aberta para comentários públicos durante 60 dias, com 144 perguntas específicas na mesa.

O papel do FDIC aqui é meio importante - eles vão fiscalizar as instituições depositárias que emitem stablecoins através de subsidiárias. Então estabeleceram requisitos de capital, liquidez e custódia, mas os detalhes finais só saem quando terminarem de processar os comentários. Provavelmente leva mais alguns meses.

Um detalhe que muita gente achava que seria diferente: stablecoins não vão ter seguro de depósito como os bancos têm em contas tradicionais. O FDIC foi bem claro nisso. E tem mais uma coisa que causou certo debate - sobre programas de recompensas. A proposta anterior do OCC levantou algumas sobrancelhas, mas agora o FDIC está dizendo que emissores não podem simplesmente afirmar que seus tokens pagam juros só por você manter ou usar a stablecoin. Nem através de acordos com terceiros tipo exchanges.

Mas aqui está o detalhe interessante: especialistas em crypto estão um pouco mais tranquilos agora porque acham que recompensas bem estruturadas provavelmente não vão violar as regras. Essa é uma vitória simbólica pro setor.

Sobre capital, o FDIC quer que emissores mantenham uma quantidade específica pra gerenciar risco operacional, além de um suporte separado baseado nas despesas do ano anterior. Tem também a questão dos depósitos tokenizados - se satisfizerem a definição legal de depósito, vão ser tratados igual aos outros depósitos.

O timing é interessante porque enquanto o FDIC e outras agências trabalham na implementação, o Senado está mexendo no Digital Asset Market Clarity Act. Tem conflito entre o setor bancário e crypto sobre como tratar stablecoins com rendimento, debate que vem durando meses. Os legisladores dizem que estão perto de resolver, mas ainda não foi pra audiência.

O Congresso volta do recesso no final da semana. E aqui está o contexto político: com a administração Trump tendo indicado só republicanos pras agências, não tem democratas pra levantar objeções à linguagem regulatória. Mas curiosamente, quando o GENIUS Act virou lei, teve apoio bipartidário sólido.

No fim, o FDIC tá movimentando a agulha. Essas propostas regulatórias vão moldar como stablecoins funcionam por aqui daqui pra frente.