Atualmente, os dados mostram que o entusiasmo dos investidores de retalho nos EUA tem vindo gradualmente a arrefecer. Por si só, isto ainda não é motivo de grande preocupação; o verdadeiro sinal de alerta é que o ritmo de entrada de fundos institucionais subsequentes também começa a abrandar. Assim, o ponto de observação decisivo para os próximos tempos é o seguinte: após a retirada do retalho, as instituições conseguem efectivamente “assumir o testemunho”.

Enquanto os ETFs continuarem a registar entradas líquidas, as recompra de empresas se mantiverem activas e a força da alocação institucional não diminuir, o mercado ainda terá resiliência. Só quando esses pilares de capital começarem também a mostrar sinais de fraqueza é que isso significará que a base do mercado poderá estar a sofrer uma mudança substancial.