Analista de lixo critica a MicroStrategy: Saylor não vende Bitcoin; o sinal é demasiado vago, e no curto prazo o BTC está em alta—espera primeiro que fique mais claro.

Strategy 從「não vender Bitcoin」转向「usar o BTC para apoiar ações preferenciais», analista do banco de lixo afirma diretamente que a mensagem de Saylor não é clara o suficiente e que, no curto prazo, pode ofuscar a trajetória do BTC.
（Antecedentes: VIBORA! A Strategy (Strategy) «desfaz» a venda de 3588 BTC; prejuízo brutal de 8,3 mil milhões de dólares no 2.º trimestre）
（Contexto: Chegou o momento de comprar Bitcoin em baixa? Glassnode: BTC com 5 meses de «desconto profundo»; 3 sinais a ver para o regresso do bull market）

Índice do artigo

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• Chegou ao fim a era do «não vender Bitcoin» de Saylor
• Banco de lixo: sinais pouco claros vão pressionar o BTC no curto prazo
• Evolução do preço das ações da MSTR: caiu 70% num ano

O diretor global de investigação de criptoativos do Standard Chartered, Geoff Kendrick, num relatório de análise enviado aos clientes na sexta-feira, afirmou que a mensagem de viragem do presidente da Strategy (anteriormente MicroStrategy), Michael Saylor, sobre a estratégia de investimento em Bitcoin não é clara o suficiente, podendo causar confusão no mercado em relação ao preço do BTC no curto prazo.

Chegou ao fim a era do «não vender Bitcoin» de Saylor

No domingo, Saylor voltou a enviar um novo sinal aos investidores através das redes sociais. No post, anexou um gráfico do Saylortracker e escreveu: «Os pontos laranja contam apenas parte da história». Este estilo de publicação é quase idêntico ao que Strategy usava no passado, antes de reforçar posições em Bitcoin, e normalmente no dia seguinte é divulgado o sinal de compra.

Mas a estratégia de investimento da Strategy já mudou silenciosamente. Nas últimas semanas, esta maior empresa financeira de ativos digitais do mundo passou da estratégia clássica de «nunca vender Bitcoin» para um novo modelo: «quando necessário, vender BTC para pagar dividendos das ações preferenciais STRC».

No início deste mês, a Strategy vendeu Bitcoin no valor de 216 milhões de dólares. Segundo um processo de 8-K apresentado à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) a 6 de julho, o total de participações caiu para 843.775 BTC.

Banco de lixo: sinais pouco claros vão pressionar o BTC no curto prazo

Kendrick apontou que as ações recentes da Strategy e a forma de comunicar de Saylor «têm vindo a ofuscar a trajetória do BTC no curto prazo».

«Acreditamos que transmitir eficazmente a nova estratégia da MSTR (usar BTC para apoiar a STRC) é a chave para acalmar o mercado e evitar grandes vendas em massa; isso, por sua vez, apoiará o preço do BTC», escreveu Kendrick no relatório de análise de sexta-feira. «Se este sinal de mercado se mostrar eficaz, a MSTR nem sequer precisa de vender qualquer BTC na prática para sustentar o preço da STRC.»

Kendrick destacou igualmente que a estratégia de «nunca vender» defendida a longo prazo pela Strategy limita a capacidade de a empresa maximizar o seu maior ativo em Bitcoin. «O problema é que, ao não vender, limita-se o que o capital em BTC da MSTR pode fazer, ou, mais precisamente, o que o mercado acredita que elas estão a fazer.»

Ainda assim, Kendrick está otimista quanto a uma melhoria rápida dos «sinais de mercado» da Strategy, o que deverá trazer mais clareza para a perspetiva sobre o Bitcoin. A previsão do banco de lixo para o preço do Bitcoin no fim do ano continua nos 100 mil dólares.

Evolução do preço das ações da MSTR: caiu 70% num ano

Os investidores que têm mantido a Strategy nos últimos 12 meses não têm tido um bom percurso.

As ações preferenciais STRC foram desenhadas com valor nominal de 100 dólares por ação, mas desceram no mês passado para o nível mais baixo desde que foram lançadas um ano antes. As ações ordinárias negociadas sob o código MSTR têm ainda pior desempenho: desde julho de 2025 já caíram mais de 70%. Na sexta-feira, o preço de fecho foi apenas 94,64 dólares, muito distante do máximo de 52 semanas, de 457,22 dólares.

A Strategy prevê divulgar os resultados do 2.º trimestre a 30 de julho. De acordo com os dados do Yahoo Finance, o consenso dos analistas é de 4,28 dólares por ação. Com base nos dados da Fintel.io, em oito trimestres anteriores, seis ficaram abaixo das expetativas dos analistas, e os resultados do 1.º trimestre de 2026 registaram ainda um desvio negativo de 33,76%.