A Lei Claridade (Clarity Act) dos EUA entra na sua fase decisiva de quatro semanas, e os «100 mil milhões de receitas de cripto» de Trump tornam-se um obstáculo para a passagem

O destino da indústria de criptomoedas dos EUA chega ao seu derradeiro confronto! Segundo o boletim de políticas 《Crypto In America》, o Senado dos EUA já retomou oficialmente os trabalhos, restando apenas mais 4 semanas até ao adiamento de agosto — um “período dourado” que é visto como a última oportunidade prática para este ano aprovar a abrangente lei de enquadramento do mercado de criptoativos, o 《Clarity Act》（Clarity Act）. No entanto, embora esta semana tenha trazido a divulgação de texto de compromisso crucial, variáveis como cláusulas sobre conflitos de interesses envolvendo autoridades e uma possível redução do número de votos dos republicanos ainda deixam as negociações entre partidos num impasse.
（Antecedentes: cláusulas de execução do Clarity Act dos EUA ficam num impasse: a janela legislativa só tem 8 semanas, e a indústria enfrenta um confronto com a aplicação da lei）
（Nota de contexto: grande notícia! O Clarity Act dos EUA para “claridade” passa com sucesso na Comissão do Senado para Bancos! Próximo passo: votação no plenário）

Sumário do artigo

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• Texto de compromisso com novas redações divulgado esta semana; dois grandes pontos em aberto tornam-se o foco
• Divisão entre posições bullish e bearish na perspetiva da indústria: impulso a aumentar vs inovação a atrasar
• Acompanhamento da tempestade regulatória: Custodia Bank apresenta um pedido ao Supremo Tribunal

O avanço da legislação dos EUA sobre a estrutura do mercado de criptomoedas entrou oficialmente na fase mais crítica do “último sprint”.

De acordo com o mais recente conteúdo divulgado em 13 de julho de 2026 (segunda-feira) pelo conhecido boletim informativo de políticas 《Crypto In America》, com o Senado dos EUA retomado formalmente, restam apenas cerca de 4 semanas antes do adiamento de agosto. Estas quatro semanas são, de forma unânime, vistas por Wall Street e pela indústria cripto como a última oportunidade prática para aprovar, ainda este ano, a lei abrangente de regulação de criptoativos — o 《Clarity Act》（Clarity Act）. Como o projeto de lei precisa de obter uma maioria absoluta de 60 votos no Senado para avançar, e havendo variáveis nas cadeiras dos republicanos, o apoio de democratas transversais tornou-se a chave decisiva para conseguir “passar de fase”.

Texto de compromisso com novas redações divulgado esta semana; dois grandes pontos em aberto tornam-se o foco

A reportagem indica que esta semana o 《Clarity Act》 deve atingir um importante marco: o Congresso prevê divulgar um texto de compromisso que reúne atualizações provenientes das duas versões — as da “Comissão do Senado para Bancos” e as da “Comissão de Agricultura”. Este texto vai expor diretamente as cartas na manga do diálogo entre partidos, mostrando quais disposições-chave foram mantidas e quais permanecem em impasse. Neste momento, os dois principais temas em aberto que o mercado acompanha com mais atenção são:

• Enquadramento legal de developers de software não custodiante: a lei 《Blockchain Regulatory Certainty Act》 visa clarificar que developers de software não custodiante, ao disponibilizarem código, não devem ser classificados mecanicamente como “transmissores de moeda”. No entanto, ainda é desconhecido se esta cláusula será alterada em resposta às preocupações intensas das entidades de aplicação da lei e dos democratas.
• Cláusula de conflito de interesses apontada diretamente a Trump: até agora, o Congresso não chegou a acordo com a Casa Branca sobre uma “cláusula de ética/conflito de interesses”. Democratas e alguns republicanos (como o senador de North Carolina Thom Tillis) exigem fortemente que se estabeleçam regras estritas sobre os interesses profissionais de negócios cripto de autoridades do governo, especialmente com limites sobre os rendimentos relacionados com criptomoedas de Trump, que ultrapassaram 1 mil milhões de dólares no ano passado. Esta cláusula tem sido vista como a principal variável para o projeto de lei conseguir a “licença de passagem” com 60 votos.

Além disso, a morte do senador de South Carolina Lindsey Graham e a ausência de Mitch McConnell reduziram ainda mais o espaço de votos dos republicanos no Senado, deixando a margem de erro legislativa extremamente baixa.

Divisão entre posições bullish e bearish na perspetiva da indústria: impulso a aumentar vs inovação a atrasar

Perante o momento de vida ou morte que se aproxima, as opiniões de especialistas em políticas para a indústria cripto também se dividem em extremos. Kristin Smith, presidente do Solana Policy Research Institute, mantém uma postura otimista: está convencida de que questões como conflitos de interesses podem ser resolvidas por meio de negociações e espera que, depois da divulgação do texto do projeto nesta semana, o ímpeto legislativo volte a ganhar força, com a possibilidade de o projeto ser levado a votação antes do adiamento de agosto.

Por outro lado, Alex Thorn, diretor de pesquisa da gigante de gestão de ativos Galaxy Digital, mostra-se extremamente cauteloso e baixou a probabilidade de aprovação do projeto para 50%. Thorn alerta que, no Senado, existem ainda outras prioridades centrais em fila, como o 《National Defense Authorization Act》（NDAA）; o tempo já está fortemente comprimido. Caso o 《Clarity Act》 não seja aprovado nesta legislatura, os EUA ficarão completamente para trás em relação a jurisdições no exterior no processo de inovação financeira em Web3.

Acompanhamento da tempestade regulatória: Custodia Bank apresenta um pedido ao Supremo Tribunal

Além do jogo legislativo, a batalha judicial entre autoridades de regulação dos EUA e bancos cripto também atingiu o seu auge. O Custodia Bank, banco cripto regulado em Wyoming, apresentou formalmente ao Supremo Tribunal dos EUA um pedido de certiorari, pedindo que o Supremo Tribunal analise a disputa de longa data que envolve a sua conta principal (Master account) com a Reserva Federal (Fed).

O ponto central do caso é se a Reserva Federal local tem, de facto, autoridade legal para recusar a ligação direta de um banco totalmente em conformidade e que possui autorização do governo estadual ao sistema de pagamentos da Reserva Federal. A Custodia sustenta que isso envolve gravemente o equilíbrio entre “direitos do estado vs poderes federais” e o problema fundamental de saber se um banco inovador pode, de forma justa, aceder ao sistema financeiro tradicional. Na perspetiva da indústria, este caso é um exemplo histórico típico de “Operation Choke Point 2.0（Operação Estrangulamento de 2.0）”, tentado por alguns responsáveis durante os governos Biden e até Trump, com o objetivo de sufocar bancos de criptomoedas.

Além do 《Clarity Act》 e do caso Custodia, a economia geral desta semana também trará a publicação de dados do CPI e do PPI dos EUA, bem como discursos intensos de responsáveis da Fed (incluindo Hsu, Waller, entre outros) sobre supervisão financeira e IA. Assim, os mercados globais de ativos digitais devem enfrentar uma semana cheia de reviravoltas.