O mercado cripto sofre uma liquidação brutal com forte desalavancagem! O volume das transações à vista no 2.º trimestre cai 42%, atingindo a mínima desde 2023; no segundo semestre, o grande ponto de atenção é o projeto de lei dos EUA “Clarity Act”.

O mercado das criptomoedas está a atravessar um profundo “grande reposicionamento”! Segundo a notícia da Crowdfund Insider, a instituição cripto FalconX divulgou um relatório recente que aponta que, no 2.º trimestre de 2026 (Q2), o volume de negociação à vista do mercado caiu 42% em termos homólogos, e a oferta de stablecoins também registou uma contração rara, indicando que o mercado se encontra numa fase intensa de desalavancagem com consolidação. No entanto, os analistas sublinham que, à medida que as bolhas especulativas e a alavancagem forem sendo eliminadas, os fundamentos do mercado tendem a ficar mais saudáveis, aguardando a “reignição” no 3.º trimestre por via da supervisão legal e do regresso do capital institucional.
(Resumo anterior: O gráfico semanal do Bitcoin mostra um “cross” de morte! Analistas: A alta pode explodir de forma inesperada em “setembro deste ano”)
(Informação adicional: Diretor de Investigação da Galaxy: detentores de Bitcoin a longo prazo; quatro indicadores-chave atingem novos máximos históricos)

Índice do artigo

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• Saída da especulação e queda brusca da alavancagem; volume de negociação à vista no mínimo desde 2023
• ETFs de Bitcoin com saída líquida de 4,9 mil milhões de dólares; oferta de stablecoins com contração rara
• Explosão seletiva por setores; o grande destaque do ponto de viragem do Q3 centra-se no “CLARITY Act”

Depois de um entusiasmo inicial, o mercado das criptomoedas está agora a entrar numa fase longa, mas saudável, de desalavancagem e reconstrução de bases.

Às 13 de julho de 2026, hora de Taipei, segundo o meio de comunicação financeiro Crowdfund Insider, o corretor grossista de ativos digitais FalconX publicou o seu mais recente relatório de análise de mercado. O relatório traça de forma marcante o arrefecimento do mercado cripto no 2.º trimestre de 2026 (Q2): a negociação especulativa de alta frequência recuou de forma significativa, e as verbas institucionais também sofreram uma nova reconfiguração devido ao ambiente macro, levando o volume total de negociação à vista a encolher para o novo mínimo trimestral de quase três anos. Ainda assim, o processo desta “expulsão da bolha” pode estar a preparar um patamar sólido e construtivo para uma recuperação na segunda metade do ano.

Saída da especulação e queda brusca da alavancagem; volume de negociação à vista no mínimo desde 2023

Os dados da FalconX indicam que o volume de negociação à vista no Q2, em todo o trimestre, foi apenas de 1,6 biliões de dólares; não só caiu 25% face ao trimestre anterior, como também despencou 42% em comparação com o mesmo período do ano passado. Este valor regista o menor nível de atividade trimestral desde o 3.º trimestre de 2023. Ao mesmo tempo, o mercado de derivados não foi poupado: no Q2, o volume de negociação de futuros foi de 9 biliões de dólares, menos 12% em termos sequenciais e menos 31% em termos homólogos.

Ainda assim, é encorajador verificar que os dados mostram que o mercado atingiu o fundo em maio; em junho, o volume à vista recuperou 13% mês a mês para 568 mil milhões de dólares, demonstrando um pequeno brilho de recuperação com consolidação. Quanto aos indicadores de alavancagem, os contratos em aberto de futuros (OI) terminaram o período em 53,2 mil milhões de dólares, muito abaixo do pico de 122,2 mil milhões registado em outubro de 2025; a taxa global de rotação do mercado (Turnover Ratio) também desceu para 1,6x. Tudo isto sugere que os investidores se afastaram significativamente da especulação curta e de alta frequência, passando para uma detenção de valor a médio e longo prazo.

ETFs de Bitcoin com saída líquida de 4,9 mil milhões de dólares; oferta de stablecoins com contração rara

Em termos de fluxos de capital institucional, os ETFs de Bitcoin spot no Q2 enfrentaram uma pressão de resgates considerável: no total, a saída líquida atingiu 4,9 mil milhões de dólares, o que fez com que o fluxo de capital acumulado desde o início do ano ficasse negativo em 5,4 mil milhões de dólares. Os analistas indicam que esta saída se concentrou principalmente após meados de maio, muito provavelmente relacionada com preocupações suscitadas pela reconfiguração da estratégia de capital da MicroStrategy, bem como com a redistribuição do capital institucional causada por grandes acontecimentos como o IPO da SpaceX nos EUA.

Em contraste, o novo ETF Hyperliquid (HYPE) tem um desempenho muito forte, tendo captado 300 milhões de dólares no lançamento. Embora inicialmente tenha representado 8% do volume de negociação à vista (e depois se tenha mantido em 5%), o relatório enfatiza que a plataforma nativa de negociação cripto continua a dominar de forma firme a função de descoberta de preços no mercado.

Outro sinal que exige cautela é a oferta de stablecoins. Após vários trimestres consecutivos de crescimento, a oferta total global de stablecoins contraiu-se pela primeira vez no Q2: diminuiu 7,4 mil milhões de dólares (queda de 2,3%) para 313,8 mil milhões. A redução foi mais evidente em USDC, USDe, PYUSD e USDS; a saída concentrou-se sobretudo em cadeias da Ethereum, enquanto o USDT manteve um crescimento ligeiro.

Explosão seletiva por setores; o grande destaque do ponto de viragem do Q3 centra-se no “CLARITY Act”

Embora o grande mercado esteja numa fase aborrecida de desalavancagem, o mercado ainda tem pontos de inovação seletiva. A plataforma de negociação de cartas tokenizadas Collector Crypt (CARDS) disparou na segunda metade da temporada, em sentido contrário ao mercado: o preço do token subiu 420%; o aumento acentuado de utilizadores ativos diários levou a que o pico de receitas diárias se aproximasse dos 1 milhões de dólares, permitindo-lhe entrar no top 10 global de protocolos cripto por receita, sugerindo que a via das tokenizações RWA (ativos do mundo real) ainda tem uma capacidade de atração de capital muito forte.

Olhar para o terceiro trimestre: a FalconX mantém uma visão neutra, mas com uma perspetiva construtiva. Os analistas consideram que a alavancagem especulativa do mercado já foi eliminada de forma bastante completa, e a tendência de queda parece ter chegado ao fim; os contratos em aberto tendem a estabilizar. Apesar de o terceiro trimestre normalmente trazer o risco de debilidade sazonal do verão, o mercado aguarda a ativação de dois catalisadores fundamentais: primeiro, o reponto por “retorno” dos fluxos de capital dos ETFs spot nos EUA; segundo, a ação legislativa do Senado dos EUA neste mês sobre o “CLARITY Act” (atualmente, as probabilidades de aprovação estimadas pelo mercado rondam cerca de 40%–47%). Se o texto da lei ou a votação trouxerem um resultado favorável, e em conjunto com o ambiente historicamente mais forte do quarto trimestre (Q4), o mercado cripto poderá viver um cenário mais explosivo no final do ano.