综合来看，当前市场更可能处于一轮有力反弹的初期，但还不能断言牛市已经全面启动。 以下是一些积极信号，以及需要警惕的风险。

📈 Sinais positivos para quem está otimista

1. Avanço importante na regulação
O catalisador mais importante nos últimos tempos é o progresso do projeto de lei “Clarity Act” nos EUA. O secretário do Tesouro afirmou que o projeto de lei está na “linha de milha”, e o mercado acredita que a sua aprovação está próxima, o que poderá fornecer um quadro regulatório claro para os ativos digitais. Impulsionado por este estímulo, o Bitcoin subiu mais de 2% num único dia, e a subida acumulada no mês está já perto de 14%.

2. Continuidade na entrada de fundos institucionais
O ETF de Bitcoin à vista registou entradas líquidas durante 5 dias consecutivos, após um período de 8 semanas de saídas de capital. No total, os valores rondam cerca de 727 milhões de dólares. A BlackRock e outras instituições continuam a liderar, o que indica que o capital tradicional não saiu de cena; pelo contrário, está a recompor posições a níveis mais baixos.

3. Melhoria macroeconómica e no sentimento do mercado
Os dados de CPI e PPI dos EUA ficaram abaixo do previsto, o que reforçou a expectativa do mercado de que a Reserva Federal manterá as taxas de juro inalteradas. Anteriormente, a queda nas ações de semicondutores e tecnologia devido a preocupações com a IA levou alguns fundos a migrarem da bolsa de tecnologia para o mercado cripto, criando o efeito de “gangorra”. Atualmente, o Bitcoin já recuperou desde o mínimo de cerca de 58.562 dólares no início de julho, voltando a ficar acima dos 66.000 dólares; o Ethereum também recuou para acima dos 1.900 dólares.

4. Suporte técnico e por teoria de ciclos
Analistas apontam que o preço do Bitcoin formou “máximos mais elevados” e que, se conseguir manter-se acima de um nível-chave de resistência, isso constituirá um sinal de inversão de tendência. Em termos de ciclos, após o halving de abril de 2024, os 12-18 meses seguintes costumam trazer um mercado altista. Há quem defenda que a verdadeira janela poderá ser entre 2025 e 2026; até o Standard Chartered Bank prevê que o Bitcoin possa atingir 100.000 dólares no final de 2026.

⚠️ Riscos a ter em conta

· A recuperação ainda precisa de confirmação: neste momento, parece mais uma “correção impulsionada pelo regresso do capital” do que uma mudança definitiva. Para evoluir para um mercado altista, é necessário observar se o Bitcoin consegue manter-se, no nível de gráfico semanal, acima dos 65.000 dólares e recuperar a zona de pressão dos 69.000-70.000 dólares.
· Volume e estrutura do mercado pouco claros: o volume de negociação no mercado à vista continua morno, e parte da recuperação é impulsionada por recompra de posições vendidas e por alavancagem. Além disso, após a queda acentuada do Bitcoin de mais de 120.000 dólares, o ativo ainda se encontra numa estrutura de ajuste de médio e longo prazo.
· A incerteza macroeconómica persiste: a reunião da Reserva Federal de 28-29 de julho e os resultados de grandes empresas de tecnologia são variáveis-chave no futuro próximo. Além disso, riscos geopolíticos como o conflito no Médio Oriente podem perturbar o mercado a qualquer momento.

Neste momento, o mercado emitiu muitos sinais positivos, mas ainda está longe de confirmar um mercado altista. A seguir, se as entradas de fundos no ETF conseguem manter-se, se o Bitcoin consegue manter-se acima de um nível-chave de resistência e quais os sinais de política da Reserva Federal serão determinantes para avaliar se a recuperação pode intensificar-se e transformar-se num mercado altista.

As análises acima baseiam-se em informações de mercado publicadas publicamente e não constituem qualquer recomendação de investimento. Decida com racionalidade e tenha em atenção os riscos.
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