#夏日创作营 Muitas pessoas só estão a olhar para saber se o BTC subiu ou não, mas ignoram um sinal ainda mais importante.

A taxa de funding está a dizer-nos: o sentimento bearish do mercado está a enfraquecer.

Quando a taxa de funding se mantém continuamente baixa, isso indica que cada vez mais pessoas estão dispostas a fazer short, e o sentimento do mercado fica cada vez mais pessimista.

E agora, à medida que o BTC volta a ganhar força, as taxas de funding dos principais CEX e DEX começam a regressar a faixas normais.

Isto indica que os ursos ainda estão presentes, mas a vantagem já não é tão evidente como antes.

Mais importante ainda, a grande diferença entre este impulso e o maior rally anterior é que:

A taxa de funding não disparou rapidamente.

Isso mostra que o mercado não está a assistir a uma grande corrida atrás de alta com alavancagem elevada, nem a entrar na fase de FOMO.

Este tipo de subida é, na verdade, mais saudável.

Com base nos dados que vimos nas últimas semanas:

O capital dos ETFs continua a entrar;
A Coinbase mantém um desconto/premium negativo durante 60 dias consecutivos, mas ainda assim há sempre quem absorva;
A BlackRock continua a expandir a sua oferta de produtos cripto;
As altcoins começam a mostrar rotação sectorial;
A taxa de funding também não está a sobreaquecer.

Todos estes sinais apontam na mesma direção:

A estrutura do mercado está a melhorar, em vez de a emoção estar a enlouquecer.

O que é verdadeiramente necessário vigiar não é a taxa de funding estar demasiado baixa.

Mas sim o dia em que a taxa de funding dispara de repente, e toda a gente começa a concordar que vai subir, com a alavancagem a acumular-se rapidamente.

É nessa altura que o mercado fica mais propenso a grandes variações.