A recente subida acentuada do ouro à vista tem vindo a recuperar forte, com o preço a retomar vigorosamente acima do patamar dos 4000 dólares. Este impulso de alta resulta da convergência de vários factores: após uma queda prolongada, o preço do ouro entrou numa faixa de sobrevenda, enquanto a entrada de fundos para compra em baixa se somou à recomposição concentrada das posições vendidas em descoberto; surgiram expectativas de negociações de mediação no Médio Oriente, o que ajudou a arrefecer o sentimento de que os preços do petróleo continuarão a pressionar a inflação; além disso, as expectativas de novas subidas das taxas por parte da Reserva Federal voltaram a enfraquecer marginalmente, pressionando as yields dos Treasuries e beneficiando a valorização dos metais preciosos. Em conjunto com as compras contínuas de ouro por parte dos bancos centrais globais, isto formou uma base de suporte que impulsionou a alta do preço do ouro.

No curto prazo, a tendência enquadra-se num ajustamento após sobre-venda, e a continuidade do movimento ascendente ainda precisa de validação pelos fundamentos. Deverá dar-se especial atenção às mudanças na situação no Médio Oriente e às declarações de responsáveis da Reserva Federal, mantendo-se em alerta para a possibilidade de realização de lucros em níveis elevados provocar uma retracção rápida.