Hoje à noite, o Google “ganha dinheiro” no relatório de lucros.

Toda a gente olha para o lucro.
Eu só olho para um número: despesas de capital.
Porque isso decide não só o Google, mas o dinheiro de toda a cadeia de valor da IA,
e se ele vai ou não continuar a descer.
A Google é a “torneira” de entrada deste rio de dinheiro.
Grandes empresas investem → chips → memória e eletricidade.
Ela está no ponto mais a montante, e o capex é o interruptor geral.
E esta torneira está a rodar de forma assustadora:
capex a duplicar para 1800-1900 milhões de milhões,
uma empresa que ganha mil milhões por ano, e ainda assim emite mais ações e obriga-se a contrair dívida para investir em IA ——
colocando o balanço inteiro em risco para apostar tudo.
Mas o seu dinheiro está a sangrar:
o fluxo de caixa livre caiu quase a metade em termos homólogos.
O lucro que ganha está a transformar-se em betão e cimento para data centers.
O CEO disse em pessoa: o que falta não é procura, é capacidade.
Hoje à noite, basta olhar para um semáforo:
capex a continuar a aumentar = luz verde;
o discurso a flexibilizar e a dizer “otimizar a eficiência” = luz vermelha.
O capital nunca desaparece; apenas se transfere.
O ponto de partida é esta torneira, hoje à noite.
O Google vai fazer o “sorteio” esta noite.
Aposta se é luz verde ou luz vermelha?🤔