Nokia $NOK publica resultados do 2.º trimestre de 2026: tendência globalmente positiva, transformação em IA concretizada

As receitas da Nokia neste trimestre ficaram em linha com o esperado, mas os lucros, a margem bruta e o EPS superaram todas as expectativas. A qualidade dos lucros foi significativamente melhor do que o desempenho das receitas. O principal destaque desta ronda não são os equipamentos tradicionais de 5G, mas a explosão abrangente da procura por redes ópticas e IP impulsionada pelos data centers de IA, com a lógica da transformação a materializar-se.

1. Finanças principais acima do previsto
As receitas de 4,815 mil milhões de euros, +8% em termos homólogos. Lucro operacional comparável, margem de lucro e EPS ficaram claramente acima das expectativas. O crescimento dos lucros superou muito o das receitas, com melhoria contínua da capacidade de gerar resultados.

2. IA e cloud como motores centrais de crescimento
As receitas da área de IA e cloud duplicaram +105% em termos homólogos. As encomendas do trimestre atingiram 2,8 mil milhões de euros; metade das encomendas serão confirmadas como receita no prazo dos próximos 12 meses. A IA já passou de conceito para motor efetivo de crescimento dos resultados.

3. Mudança completa da estrutura do negócio
Os segmentos de maior crescimento estão bem definidos: rede óptica +20% e rede IP +16%.
As redes sem fios tradicionais cresceram apenas em dígitos baixos; a dinâmica de crescimento da empresa mudou totalmente para a interligação de capacidade de computação de IA e para infraestruturas de comunicações ópticas.

4. Único risco: pressão no fluxo de caixa de curto prazo
A expansão da capacidade, o aumento de stocks e os custos de reestruturação enfraqueceram o fluxo de caixa neste trimestre. Trata-se de investimento antecipado para um crescimento elevado, sendo a principal incerteza atual.

5. Orientação anual sem ajustamentos reais
Os ajustamentos contabilísticos são alterações técnicas de reclassificação do negócio. As orientações reais de gestão mantêm-se inalteradas.

Resumo
O 2.º trimestre da Nokia é uma notícia positiva de elevada qualidade: explosão de encomendas de IA, lucros acima do previsto e confirmação da transformação.
A continuidade no preço das ações deverá depender do ritmo de concretização das encomendas, da recuperação de caixa no 2.º semestre e das declarações da administração sobre as orientações.