$BTC como garantia hipotecária passou de boato para política real, e isso pode alterar o montante de $BTC que permanece bloqueado.

A 25 de junho, o chefe da FHFA, Bill Pulte, disse à Fannie Mae e à Freddie Mac para elaborarem regras que permitam que $BTC, $ETH e outras principais criptomoedas contem como ativo para a verificação do risco de concessão de empréstimos para habitação. Até agora, tinha de vender $BTC por USD, transferir numerário para o banco, manter o saldo por 60 a 90 dias e só depois apresentar a prova. O novo rascunho permite que apresente $BTC em custódia sem venda. O esboço inicial indica um haircut de 50%, pelo que $100k em $BTC conta como $50k para o teste de reservas e de riqueza, e não para o pagamento inicial. Alguns rascunhos dizem que 100% de $BTC detido por mais de um ano, com prova de custódia, pode contar, com haircut de 50% para detenção curta. $ETH o mesmo. $SOL e $XRP podem estar na segunda categoria com haircut de 70% devido à maior volatilidade.

Porque isto importa para a oferta. Compradores de habitação nos EUA detêm cerca de $1,2T em criptomoeda em 2025, segundo uma sondagem da Fed, mas a maioria nunca foi contabilizada. Se $BTC contar, os detentores não venderão para comprar casa; vão, em vez disso, oferecer prova. Isso bloqueia o float. Dados on-chain de 20 a 23 de julho mostram que carteiras de detentores de longo prazo adicionaram fundos durante dois meses consecutivos enquanto $BTC foi $65k até à caixa de $66,1k após uma subida de 13% face ao mínimo de $57.750 a 1 de julho. Menos fluxo de venda para ofertas habitacionais significa um piso mais alto.

A custódia é crucial. O rascunho diz que as moedas devem ficar em custódia qualificada nos EUA, com prova das chaves, sem empréstimo sobre os ativos, sem dupla garantia, e com histórico de 12 meses. A auto-custódia pode exigir atestação adicional. Os credores vão obter o preço através de duas ou três fontes de oráculo no momento do bloqueio e depois aplicar o haircut. Se $BTC cair mais de 30% após o bloqueio, o credor pode exigir mais ativos. É como um margin call para a casa. As equipas de risco receiam que a volatilidade de $BTC de 60% ao ano possa despoletar chamadas num ano de mercado em baixa. Assim, o haircut pode aumentar se a volatilidade subir.

Caminho da política: a FHFA quer uma proposta até ao final de julho, um piloto no 4.º trimestre de 2026 com credores selecionados e a implementação total no início de 2027. A Fannie e a Freddie garantem cerca de 70% dos empréstimos hipotecários nos EUA, por isso a mudança afetaria a maioria dos compradores nos EUA. A FHFA também disse que numerário em tokens como $USDC pode contar como equivalente a dinheiro com 0% de haircut se for mantido em trust bancário, o que aumenta o uso de $USDC para custos de fecho.

Leitura do mercado: no curto prazo, o suporte de $BTC $64,15k mantém-se enquanto as notícias sobre habitação acrescentam procura ao contado. $68k telhado continua como teto até a Fed de 28 a 29 de julho. $ETH beneficia mais desde que muitos detêm $ETH como poupança, pelo que $ETH a $1.922 pode ver um impulso se for contabilizado. $MKR, $ONDO, $LINK podem ganhar à medida que as ferramentas de equity imobiliário em token crescem, já que fundos em token e cash em token são agora o objetivo principal para 84% das empresas de finanças, segundo uma sondagem de 18 de julho.

Negocie e planeie para o detentor: se planeia comprar casa no próximo ano, não venda $BTC agora. Mova $BTC para custódia qualificada, mantenha um registo de 12 meses e mantenha o LTV baixo para que um haircut de 50% ainda deixe margem. Mantenha $USDC extra para o pagamento inicial. Para o trader, compre $BTC core acima de $64k com $68k take, mantenha as calls de $72k para a Fed de 30 de julho como upside barato, já que o bloqueio habitacional mais a entrada de $1B ETF sete dias até 23 de julho mostra compras reais num volume de verão baixo de $2,3B por dia.

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