#IntelQ2RevenueSurges25%

A receita do 2.º trimestre da Intel dispara 25 por cento; a maior evolução em 15 anos
A Intel acabou de publicar vendas do 2.º trimestre de 16,1B, acima 25 por cento em termos homólogos, e trata-se da maior evolução de receita principal em mais de 15 anos, bem acima da estimativa de 14,4B.
Notícias agora: o EPS ajustado foi de 0,42 versus 0,22 na estimativa, quase o dobro. A perda GAAP foi de 2,16 em encargos pontuais. A margem bruta ficou nos 40,4 por cento versus 39 por cento na estimativa. Por segmento, o data hub mais IA foi de 6,3B, acima 59 por cento em termos homólogos versus 5,6B na estimativa. O Client PC foi de 8,9B, acima 15 por cento em cadeia. A Foundry foi de 5,8B, acima 31 por cento em termos homólogos versus 5,55B na estimativa. A orientação para o 3.º trimestre também superou: vendas previstas de 15,8B a 16,8B versus 15,1B na estimativa, EPS previsto de 0,38 versus 0,27 na estimativa. Plano de capex aumentado para 20B, a partir de 18B, para adicionar ferramentas e capacidade.

Porque é que esta superação ocorreu: a febre da IA mudou do treino para a inferência e a IA agentica. Esta mudança favorece CPUs que executam lógica de agentes e tarefas de inferência, além de empacotamento avançado e capacidade de wafers. O CEO disse que a IA está a impulsionar uma necessidade sem precedentes de computação e que a Intel está bem posicionada em CPU, ASIC, empacotamento e foundry. O CFO disse que a actividade ligada à IA cresceu mais de 70 por cento e que agora cerca de 70 por cento das vendas, acrescentando que “tudo o que conseguirmos fabricar, conseguimos vender”. A fixação de preços manteve-se melhor do que o planeado. O fluxo de ganhos na Foundry ajuda: a Fortinet assinou para um chip personalizado e a Tesla assinou para o próximo chip de IA Terafab 14A. As conversas sobre o acordo com a Apple também melhoraram o sentimento.

Efeito no mercado: a INTC fechou nos 100,23, abaixo 2,3 por cento no dia da publicação, e depois saltou 6 a 9 por cento no after-hours para 106,64. As negociações de máxima do dia mostraram uma alta de 13 por cento no pico. No acumulado do ano, a INTC ainda está em alta de mais de 170 por cento. Os pares de chips também viram ofertas, com a oferta de data hub apertada. Esta superação destaca-se face a Alphabet e Tesla, que caíram devido ao receio de capex. A Intel também mostra capex em alta, mas o mercado vê-o como um “atraso” após anos de subinvestimento.

Visão lógica: a Intel perdeu o ciclo inicial de IA que foi liderado por GPU, pela Nvidia. Agora o ciclo é mais amplo em computação: CPU para agentes, XPU que combina CPU com acelerador, e foundry que fabrica chips personalizados. Se a Intel conseguir acelerar o 14A em 2028 em volume e manter os rendimentos do 18A elevados, a viragem pode manter-se. O risco continua a ser custo de produção e rendimentos, além da necessidade de manter os preços firmes enquanto adiciona 20B de capex.

Ideia principal: observe três indicadores: crescimento do data hub, ganhos externos da foundry e margem bruta. Se o data hub se mantiver perto de 60 por cento de crescimento e a quota externa da foundry subir a partir de uma base baixa, o cenário optimista mantém-se. Se o capex exceder e a margem escorregar, o ganho pode dissipar-se. Para traders, 100 a 110 é a zona-chave. Manter acima de 100 mantém o impulso; quebrar abaixo de 95 seria um sinal para vender a notícia.

Conclusão: as vendas do 2.º trimestre da Intel subiram 25 por cento para 16,1B com EPS 0,42, o dobro da estimativa, e a orientação para o 3.º trimestre ficou bem acima da estimativa. O data hub subiu 59 por cento e impulsionou a maior evolução em 15 anos. A acção saltou cerca de 9 por cento no after-hours. A viragem está ligada à computação de IA e ao regresso da CPU, e já é visível nos números.