O preço do petróleo está a caminho dos 100 dólares, mas o que está verdadeiramente sob pressão não são apenas as bombas de gasolina; são os ativos de risco globais.

Nos últimos tempos, a principal variável do mercado mudou de novo das demonstrações financeiras das empresas para a geopolítica.

Com a situação no Médio Oriente a continuar a escalar, o mercado começou a reavaliar o risco de oferta de petróleo bruto. Recentemente, o Brent chegou a voltar a ficar acima de 100 dólares; o WTI também se manteve acima de 90 dólares. O mercado está preocupado com o impacto em rotas de transporte críticas, como o Mar Vermelho e o Estreito de Ormuz, pelo que o prémio de risco da oferta de energia está a subir rapidamente.

Muita gente foca-se apenas na subida do preço do petróleo e ignora os efeitos em cadeia por detrás dela.

O petróleo bruto é uma das variáveis de custos mais importantes da economia global. Quando o preço do petróleo continua a subir, setores como o transporte, a indústria transformadora, a aviação e a química enfrentam custos mais elevados. As margens de lucro das empresas são pressionadas, ao mesmo tempo que os preços da energia voltam a impulsionar o CPI, atrasando potencialmente de novo as expectativas de cortes nas taxas que o mercado tinha em mente. Por conseguinte, as avaliações dos ativos de risco também são comprimidas.

A recente correção nas ações tecnológicas e no mercado cripto está também relacionada com esta lógica. O capital começa a deslocar-se de ativos com avaliações elevadas e de alto risco para energia e ativos defensivos, e a apetência pelo risco no mercado diminuiu de forma evidente. Isto não significa que o mercado bull tenha terminado; significa sim que o mercado está a voltar a precificar a “inflação” e o “risco geopolítico”.

O que importa daqui para a frente não é apenas se o preço do petróleo consegue ultrapassar os 100 dólares. Mais importante ainda é saber se o risco de abastecimento vai continuar a aumentar. Se o conflito escalar ainda mais, os preços da energia podem continuar a manter-se em níveis elevados e a volatilidade nos mercados de capitais globais tende a aumentar em paralelo. Pelo contrário, se a situação se aliviar, o prémio de risco do petróleo cairá rapidamente e as oportunidades de recuperação para ações de crescimento e ativos cripto deverão aumentar.

Nos próximos tempos, o que pode influenciar verdadeiramente o ritmo do mercado talvez já não sejam as demonstrações financeiras, mas sim a velocidade com que a situação no Médio Oriente evolui. #夏日创作营 #布伦特原油重返100美元 @Gate 广场