A esperança de um manual de regras acendeu um impulso maior para o risco. O Bitcoin subiu para uma máxima de cinco semanas acima de $66,400 à medida que o sentimento melhorou, com a ideia de que um importante projeto de lei de estrutura de mercado dos EUA, frequentemente chamado Clarity Act, poderia avançar. Os traders interpretaram isto como um menor fator de pressão para construtores e fundos que têm estado à margem desde junho.

O comportamento do mercado contou uma história clara de fluxo. Os ETFs spot registaram o quinto dia consecutivo de entradas a 20 de julho, cerca de $227M, liderados por fundos de BTC. O total arrecadado ao longo de cinco dias atingiu $727M, o melhor desempenho desde finais de abril. Os fundos de Ether adicionaram $38M nesse dia, novamente liderados por um grande emissor. Esse fluxo virou a inclinação de curto prazo, com opções de calls de ETH de uma semana a ficarem momentaneamente mais caras do que puts, um sinal de cobertura para o lado positivo.

A macro ligada à IA manteve-se em jogo. O Bitcoin moveu-se com as ações de semicondutores durante todo o mês porque a mesma apetência pelo risco impulsiona ambos e porque os mineradores se reconfiguraram para centros de dados. As contas da Alphabet pairaram como um fator de viragem, com o teto de avaliação perto de $190B em foco. Quando a beta dos chips se manteve, o BTC manteve-se.

Visão do trader: o vento de cauda de políticas é real, mas precisa de continuidade. Fechar acima de $66,500 mantém $68k-$70k aberto; rejeitar nessa faixa e recuamos para $63k. Use a sequência de entradas em ETFs como filtro de tendência e mantenha as posições moderadas até à Fed.

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