À medida que os preços internacionais do petróleo continuam a subir, a rendibilidade dos Treasuries dos EUA a 10 anos ultrapassa os 4,7% e o índice do dólar volta a ficar acima dos 101, o mercado começa a preocupar-se com a possibilidade de as pressões inflacionárias voltarem a ganhar força.

Neste contexto, os dados da CME mostram que a expectativa de um aumento de 25 pontos base por parte da Reserva Federal em julho já subiu para 37,9%. A probabilidade de manter as taxas de juro inalteradas desceu para 62,1%, enquanto as expectativas de cortes nas taxas praticamente saíram do preço de mercado.

Para os ativos de risco, a subida do preço do petróleo significa um aumento das pressões inflacionárias; uma rendibilidade mais elevada dos Treasuries aumenta o custo de oportunidade do capital; e um dólar mais forte tende a atrair o regresso de capitais globais para ativos denominados em dólares. Quando estes três fatores se somam, normalmente exercem alguma pressão sobre os ativos de risco, incluindo as criptomoedas.

No entanto, neste momento, o mercado ainda considera que é mais provável manter as taxas inalteradas. O aumento de juros representa apenas um aquecimento nas expectativas e não significa que o resultado esteja já definido.

O que verdadeiramente merece atenção é a decisão de política monetária da Reserva Federal, a divulgar na madrugada de 30 de julho (hora de Pequim, às 2h), bem como os sinais de política divulgados após a reunião. Estes elementos irão determinar se a expectativa do mercado quanto à liquidez no futuro sofrerá uma nova alteração. #夏日创作营