O preço do petróleo ultrapassou os 100, e o mercado já aumentou a probabilidade de um aumento de juros a 29 de Julho de cerca de 12% para perto de 38%,

com a velocidade actual de esgotamento das reservas globais, qualquer ataque no sector marítimo pode voltar a empurrar o preço acima de 110 dólares,
em teoria, a Reserva Federal é mais cautelosa do que no passado; querem primeiro observar se isso se transmite para a inflação subjacente, e só depois consideram aumentar os juros,
na verdade, pelo que eu vejo, mesmo que afecte a inflação subjacente, a Reserva Federal não se atreveria a aumentar os juros de forma leviana; neste momento, apenas está a manter espaço para um aumento de juros em Setembro,
as yields das Treasuries a 10 anos estão em 4,5%—5%, o que pode ser encarado como taxa de juro real,
com os dados actuais, o P/E (forward) do S&P 500 está em cerca de 19,7x, o que corresponde a uma earnings yield de aproximadamente 5,08%, apenas 0,4 pontos percentuais acima da taxa de juro real, quase sem margem para falhas nas expectativas de lucros,
agora, as acções tecnológicas são o porto-abrigo do dinheiro de toda a gente, mas assim que as yields da parte longa continuarem a subir, as acções tecnológicas vão sofrer rapidamente um compressão de valuation,
mesmo que não subam, manter as actuais avaliações de mercado é muito mais forte do que eliminar aquela pequena parte da inflação com um aumento de juros.