$SKHYNIX A Hynix caiu 38% em um mês! O grande “aposto” da Nvidia de 750 mil milhões de dólares em IA acabou por virar um sinal de morte? Esta vaga de “comprar na baixa” é para aproveitar ou para fugir?

Irmãos, a Hynix da SK fez o pessoal ficar todo tonto com esta queda.

Do máximo histórico de junho até agora, a capitalização evaporou 470 mil milhões de dólares, com uma queda de 38%. Hoje, o índice KOSPI da Coreia do Sul chegou a despencar 7,6%; a Hynix caiu mais de 30% intraday, registando a maior queda diária de sempre. Com apenas 12 sessões desde a listagem, já rompeu diretamente o preço de emissão de 149 dólares.

Com as notícias, chegaram três más notícias ao mesmo tempo.

Primeiro, a Nvidia “auto-sabotou-se”. A Nvidia esteve envolvida em negociações sobre investimentos em infraestruturas de IA superiores a 750 mil milhões de dólares; o spread das Credit Default Swaps disparou 14 pontos-base num dia, atingindo um recorde histórico. O mercado teme que um financiamento tão grande possa levar a uma revisão em baixa do rating de crédito. A própria Nvidia ajoelhou-se primeiro: na segunda-feira, as ações fecharam -5%, arrastando toda a bolsa do setor de semicondutores consigo.

Segundo, o mercado começou a pôr números na IA. A Nvidia e a Hynix chegaram a um acordo de fornecimento de chips de IA superior a 500 mil milhões de dólares, mas o que os investidores temem agora não é falta de encomendas; é o facto de o investimento em capex para infraestruturas de IA ser demasiado alto, com um período de retorno muito longo. O custo dos chips de memória continua a subir; os utilizadores podem reduzir o consumo ou procurar alternativas mais baratas.

Terceiro, o adversário chinês apareceu para “matar” o mercado. A ChangXin Tech estreou-se na STAR Market na segunda-feira e disparou 466% no primeiro dia, com a capitalização a atingir 4 840 mil milhões de dólares. Foi diretamente para roubar a “fatia do bolo” de DRAM à Hynix, à Micron e à Samsung. A Yangtze Memory também prepara um IPO, e o mercado de NAND Flash vai ter de dividir a “boca” com mais gente.

Pelo gráfico, a zona atual perto de 1104 está com MA7, MA25 e MA99 todas a pressionar por cima, um alinhamento típico de tendência vendedora. Hoje a mínima tocou 1096; falta apenas um passo para a mínima anterior de 1063. Se esta zona não aguentar, abre-se espaço para baixo.

Ideia de operação da MiGe: vender a subir; entrar novamente em venda na zona de acumulação entre 1120 e 1130, onde houver indecisão; fazer compras apenas se, abaixo, a zona da mínima anterior de 1060 estabilizar, e então tentar de novo.

Opinião pessoal: os fundamentos da Hynix são, na verdade, razoáveis; na quarta-feira ainda vai publicar resultados trimestrais recorde. Mas, no curto prazo, o sentimento foi completamente esmagado pelos receios de risco de crédito da Nvidia e pelos elevados gastos de capital em IA. Este pânico dificilmente desaparece tão cedo; não é para “comprar na baixa” com pressa — deixem as munições voar mais um pouco.

#长鑫今日上市成交901亿