#SK海力士财报不佳盘后下跌 Não corresponde às expectativas, a Hynix fica sem fôlego — a temporada mais lucrativa de sempre, porque é que o preço das ações caiu 47%?

Na manhã de quarta-feira desta semana, a gigante sul-coreana de armazenamento SK Hynix divulgou o relatório financeiro do segundo trimestre. Segundo o relatório, o lucro do trimestre voltou a bater recordes, mas não atingiu as expectativas dos analistas. Após a publicação do relatório, a ADR da SK Hynix nas ações dos EUA caiu em forte desvalorização, quase 9%.

1. Por que razão “não corresponde às expectativas”?
HBM em excesso acaba por ser um entrave: a SK Hynix tem uma maior quota de negócio no sector de memórias HBM topo de gama para centros de dados de IA do que os concorrentes. Isto significa que, quando os preços das tradicionais chips de memória sobem de forma forte, a empresa acaba por beneficiar menos.
As expectativas do mercado já foram empurradas ao limite: anteriormente, o mercado previa lucro operacional no segundo trimestre de cerca de 64 biliões de won sul-coreano, um valor que, por si só, já é uma base historicamente muito elevada. Qualquer pequena diferença será amplificada.
Fé na IA vacila: todo o sector de armazenamento tem enfrentado, recentemente, uma forte vaga de vendas. As ações da Sandisk já “cortaram ao meio” desde julho; a Micron e a SK Hynix também caíram bastante. As preocupações do mercado com a capacidade de converter em resultados os enormes investimentos em infraestruturas de IA estão a espalhar-se.

2. Sinais positivos a ter em conta
1, Acordos de fornecimento de longo prazo (LTA): já foram assinados com cerca de 10 clientes, com um mecanismo de preços diferenciados, com o objetivo de suavizar as oscilações cíclicas dos preços de armazenamento. Isto irá aumentar significativamente a certeza de pedidos e procura no médio e longo prazo.
2, Volume maior no HBM4 no segundo semestre: o HBM4 já iniciou a produção em massa e o envio no segundo trimestre; no segundo semestre, a capacidade será expandida de forma acentuada. O mercado, em geral, espera que a próxima plataforma de aceleradores de IA da Nvidia, ao ganhar volume, se torne um importante catalisador.
3, Expansão de capex: prevê-se que o investimento de capital em 2026 atinja 40-50 biliões de won sul-coreano, estando em curso a produção em massa na fábrica de Cheongju M15X e a expansão de capacidade na fábrica de Yongin Fab1 no início de 2027.
4, Orientação para o Q3: prevê-se que o volume de remessas de DRAM no terceiro trimestre aumente cerca de 10% em termos sequenciais, enquanto o volume de remessas de NAND terá um crescimento na casa dos dígitos baixos

Este artigo é apenas para referência, não constitui qualquer recomendação de investimento! $SKHY ‌