Еженедельный обзор крипторынка от Gate Ventures (17 ноября 2025 г.)

TL;DR

• В США возобновлена работа правительства после принятия временного бюджета, что высвободило ликвидность в систему; ожидается публикация экономической статистики.
• На текущей неделе выходят данные по изменению занятости от ADP в США, статистика по рынку жилья и строительству, протокол заседания FOMC и производственные индексы.
• Крипторынок испытал значительное давление продаж: BTC подешевел на 9,9%, ETH — на 13,67%, зафиксированы крупные оттоки из ETF (BTC: $1,11 млрд, ETH: $728,57 млн). Индекс страха и жадности опустился в зону экстремального страха (14), а отношение ETH/BTC снизилось ещё на 4%, до 0,033.
• Общая капитализация крипторынка сократилась на 9,4%. Лидерами снижения стали BTC и ETH, альткоины подешевели на 7,15%. Среди лидеров роста — приватные токены ZEC, DASH и DCR.
• Среди топ-30 токенов рынок в среднем просел на ~12%, рост показали лишь UNI и ZEC: UNI поддержан предстоящим предложением по токеномике с переключением комиссии, а ZEC — рекордом защищённых транзакций за неделю (180 тыс.).
• В числе новых листингов — Pieverse, Web3 протокол платежей с акцентом на соответствие требованиям, торговался в диапазоне $0,22 → $0,28 благодаря листингам на Bybit, Binance Alpha и Gate.
• Tether рассматривает инвестиции $1,16 млрд в Neura Robotics для расширения в сегмент ИИ и гуманоидных систем.
• Sky Protocol анонсировал новый роадмап по токенизированному риск-капиталу и Sky Intents.
• Блокчейн Arc расширяется: институциональная торговля FX и глобальные партнёры по стейблкоинам.

Макрообзор

Правительство США возобновило работу после принятия временного бюджета, что высвободило ликвидность в систему; ожидается публикация экономической статистики.

Временный бюджет подписан, и шатдаун федерального правительства США официально завершён. Стороны достигли компромисса по ассигнованиям, часть финансирования продлена до января следующего года. Новая редакция резолюции Сената обеспечивает годовое финансирование отдельных программ и продлевает финансирование остальных до 30 января 2026 г., а также возвращает ранее уволенных сотрудников. Восемь сенаторов-демократов поддержали республиканское большинство. Взамен республиканцы согласились провести голосование до середины декабря по продлению налоговых льгот на здравоохранение. 10 ноября Сенат одобрил законопроект со счётом 60 против 40. До 30 января 2026 г. сторонам вновь предстоит согласовать годовой закон или новое временное финансирование для поддержания работы правительства.

Во время шатдауна часть госрасходов была приостановлена, но Минфин продолжал размещать долг. Это привело к росту баланса General Account (TGA) в октябре. При этом ставка ON RRP не смогла компенсировать ужесточение условий, что вызвало быстрое сокращение резервов финорганизаций — ключевой фактор недавнего сжатия долларовой ликвидности. С возобновлением работы правительства ожидается возвращение ликвидности за счёт возобновления расходования бюджета. Также будут опубликованы данные по занятости BLS и инфляции CPI за период шатдауна.

На этой неделе ожидается публикация данных по изменению занятости от ADP, статистики по рынку жилья и строительству, протоколов FOMC и производственных индексов Нью-Йорка, Филадельфии и Канзаса. Рынок ожидает поступления большого объёма отложенной официальной статистики в ближайшее время, что увеличивает уровень неопределённости. Частные данные также дадут ориентиры для множества отраслей. (1)

DXY

В пятницу доллар США укрепился к евро и остался почти без изменений к японской иене, пока трейдеры оценивают вероятность снижения ставки ФРС в декабре. (2)

Доходность 10- и 30-летних гособлигаций США

Кратко- и долгосрочные доходности облигаций США незначительно выросли вслед за снижением их цены на прошлой неделе, поскольку рынок ожидает публикации ключевых макроданных. (3)

Золото

Золото на прошлой неделе превысило отметку $4 200, но в пятницу подешевело более чем на 3% после жёстких заявлений представителей ФРС по поводу декабрьского снижения ставки. (4)

Обзор крипторынков

1. Основные активы

Цена BTC

Цена ETH

Соотношение ETH/BTC

BTC за неделю снизился на 9,9%, ETH — на 13,67%. Зафиксирован чистый отток из ETF на BTC на $1,11 млрд, из ETF на ETH — $728,57 млн, что стало одной из трёх крупнейших недельных оттоков в истории. (5)

Рыночные настроения резко ухудшились: индекс страха и жадности опустился до 14, зафиксирована зона экстремального страха. Соотношение ETH/BTC снизилось ещё на 4%, до 0,033, что усилило нисходящий тренд. (6)

2. Совокупная капитализация рынка

Совокупная капитализация крипторынка

Капитализация без учёта BTC и ETH

Капитализация без учёта топ-10 доминирующих активов

Совокупная капитализация крипторынка снизилась на 9,4%, а капитализация рынка без BTC и ETH — на 6,17%. Альткоины в целом подешевели на 7,15%, что подтверждает доминирующее влияние BTC и ETH в падении рынка.

Несмотря на падение, приватные монеты Zcash, Dash и Decred продолжили рост и выделяются как единичные очаги силы.

В сегменте perpetual DEX ASTER показал рост, его perpetual-рынок генерировал около $1,7 млн ежедневной выручки для байбеков.

Большая часть альткоинов находится в зоне глубокой капитуляции: менее 5% держателей сейчас в прибыли.

3. Динамика топ-30 криптоактивов

Источник: Coinmarketcap и Gate Ventures, на 17 ноября 2025 г.

Среди топ-30 активов среднее снижение составило ~12%, в плюсе остались только UNI (Uniswap) и ZEC (Zcash).

UNI вырос на 10,4% благодаря ажиотажу вокруг предложенного обновления токеномики с внедрением fee switch — часть дохода протокола будет направляться в пул для сжигания токенов. (7)

ZEC прибавил 6,9% на фоне улучшения фундаментальных показателей: количество защищённых транзакций достигло рекордных 180 тыс. за неделю. (8)

4. Новый токен

Pieverse — Web3 инфраструктура платежей с акцентом на соответствие требованиям, преобразует блокчейн-метки времени в юридически признанные чеки и счета, соединяя on-chain активность с реальным финансовым документооборотом.

Токен стартовал в районе $0,22 и поднялся до диапазона $0,28, благодаря листингам на Bybit, Binance Alpha и Gate.

Ключевые события крипторынка

1. Tether рассматривает инвестиции $1,16 млрд в Neura Robotics для выхода на рынок ИИ и гуманоидных систем

По данным Financial Times, Tether ведёт переговоры о лидерстве в инвестиционном раунде на $1,16 млрд для Neura Robotics, оценивая немецкий стартап в $9,3–11,6 млрд. Получив более $10 млрд прибыли за три квартала года, Tether ускоряет диверсификацию в ИИ, дата-центры, энергетику и майнинг. Neura намерена коммерциализировать гуманоидного робота для промышленного и домашнего применения, заявленная цель — 5 млн роботов к 2030 г. на фоне конкуренции с Tesla. (9)

2. Sky Protocol анонсировал новый роадмап по токенизированному риск-капиталу и Sky Intents

Sky Protocol опубликовал обновлённую дорожную карту с восемью основными релизами: SkyLink (нативный кроссчейн-мост), srUSDS (ликвидный токен для senior risk), выпуск токенизированного junior и senior external risk (EJRC/ESRC), байбек-систему на Hyperliquid и Sky Intents для унифицированной торговли совместимыми активами. Также представлен SkyLink SSR для мультичейнового доступа к sUSDS и новая архитектура Generator для упрощения структуры стейблкоина. (10)

3. Блокчейн Arc расширяет институциональную FX-торговлю и сотрудничество со стейблкоинами

Circle расширяет Arc L1 за счёт StableFX — круглосуточного ончейн FX-движка, позволяющего одобренным институциям торговать и рассчитываться по парам стейблкоинов с атомарным клирингом и ценообразованием на RFQ-базе. Одновременно запускается программа Circle Partner Stablecoins с интеграцией региональных не-USD стейблкоинов (BRLA, AUDF, KRW1, QCAD, ZARU, PHPC) в сеть Arc и платёжную инфраструктуру Circle. Вместе они формируют единую платформу для программируемого глобального FX, опережая запуск основной сети Arc в 2025 г. (11)

Ключевые венчурные сделки

1. Lighter привлёк $68 млн при оценке $1,5 млрд для масштабирования децентрализованных perpetual- и спот-торгов на Ethereum

Lighter — протокол децентрализованной торговли и блокчейн, основанный выпускником Гарварда и экс-инженером Citadel Владимиром Новаковски, привлёк $68 млн в раунде под лидерством Founders Fund и Ribbit Capital с участием Haun Ventures и Robinhood. Раунд структурирован как equity и варранты на токены, итоговая оценка — около $1,5 млрд. Как Ethereum Layer 2 для perpetual и будущей спот-торговли, Lighter обеспечивает прозрачную и справедливую верификацию всей финдеятельности, уже входит в топ L2 по объёму. (12)

2. a16z crypto возглавил раунд $10 млн для Seismic — инфраструктуры приватной блокчейн-сети для финтеха

Seismic — стартап приватной блокчейн-инфраструктуры для защиты клиентских данных финтеха — привлёк $10 млн в раунде от a16z crypto с участием Polychain, Amber Group, TrueBridge, dao5 и LayerZero; общий объём инвестиций — $17 млн. Основан Lyron Co Ting Keh, Seismic предоставляет приватные rails для транзакций, которыми пользуются Brookwell и Cred, позиционируясь как альтернатива Tempo от Stripe. Капитал направлен на расширение fiat–crypto шлюзов и карт, ожидаемый рост дохода — в начале 2026 г. (13)

3. Shodai Network привлёк $2,5 млн для решения проблемы «токсичного капитала» в крипто

Shodai Network, основанная выпускниками Consensys Саймоном Брауном, д-ром Майклом Норманом, Брайаном Питерсом и Виктором Лейпником, привлекла $2,5 млн на посевном раунде при поддержке Consensys Software, Consensys Mesh и Джо Любина для решения хронической проблемы «токсичного капитала» в крипто. Shodai строит сеть основателей и платформу поддержки фандрайзинга, разрабатывает новые инструменты привлечения капитала и структуры управления, чтобы помочь ранним Web3-командам привлекать капитал с выстроенной мотивацией и избегать ошибочной токеномики, которая мешала предыдущим проектам. (14)

Метрики венчурного рынка

На прошлой неделе закрыто 11 сделок: 4 (36%) в DeFi, по 3 (27%) — в Infra и Data, 1 (9%) — в GameFi.

Еженедельный обзор венчурных сделок, источник: Cryptorank и Gate Ventures, на 17 ноября 2025 г.

Общий раскрытый объём привлечённых инвестиций на прошлой неделе составил $132 млн, все сделки раскрыли суммы. Лидер — Infra ($80 млн). Крупнейшие сделки: Lighter $68 млн, Arcurat $11 млн.

Еженедельный обзор венчурных сделок, источник: Cryptorank и Gate Ventures, на 17 ноября 2025 г.

Объём еженедельного фандрайзинга вырос до $132 млн на второй неделе ноября 2025 г., снижение составило 47% относительно предыдущей недели. За год объём увеличился на 63% за тот же период.

О Gate Ventures

Gate Ventures — венчурное подразделение Gate.com, инвестирующее в децентрализованную инфраструктуру, middleware и приложения, которые трансформируют мир в эру Web 3.0. Gate Ventures поддерживает перспективные команды и стартапы по всему миру, обладающие необходимыми идеями и экспертизой для переосмысления социальных и финансовых взаимодействий.

Сайт | Twitter | Medium | LinkedIn

Информация не является предложением, приглашением или рекомендацией. Всегда обращайтесь за независимой профессиональной консультацией перед принятием инвестиционных решений. Gate Ventures может ограничить или запретить использование всех или части сервисов для определённых регионов. Подробнее — в пользовательском соглашении.

Ссылки:

1. S&P Global Weekly Ahead Economic Data, https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-17-november-2025.html
2. DXY Index, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
3. US 10 Year Bond Yield, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
4. Gold Price, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
5. BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
6. BTC Greed and Fear Index, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
7. Uniswap fee switch proposal, https://www.dlnews.com/articles/defi/uni-token-soars-as-uniswap-leadership-proposes-fee-switch/
8. ZCash performance, https://zechub.wiki/dashboard
9. Tether eyes $1.16B investment in Neura Robotics as it expands into AI and humanoid systems,https://www.theblock.co/post/378952/tether-may-lead-1-2-billion-round-in-german-robotics-startup-ft
10. Sky Protocol unveils new roadmap to tokenized risk capital and Sky Intents,https://x.com/tobalgarcia_/status/1989052401693966837?s=46
11. Arc blockchain expands with institutional FX trading and global stablecoin partners,https://www.theblock.co/post/378723/circle-arc-onchain-fx-engine-multi-currency-stablecoin-program
12. Lighter raises $68M at a $1.5B valuation to scale decentralized perpetuals and spot trading on Ethereum,https://fortune.com/2025/11/11/lighter-fundraise-founders-fund-ribbit-capital-haun-ventures-robinhood-vladimir-novakovski/
13. a16z crypto leads $10M round for Seismic to bring private blockchain rails to fintechs,https://fortune.com/2025/11/12/crypto-startup-seismic-raises-10-million-to-help-fintechs-protect-customer-data/
14. Shodai Network raises $2.5M seed round to fix crypto’s “toxic capital” problem,https://x.com/shodai_network/status/1988637805765910741?s=20