Еженедельный обзор криптовалютного рынка от Gate Ventures (13 октября 2025 г.)

Краткое содержание

• Возобновление цикла снижения ставок ФРС открывает новый этап, при этом в ближайшие месяцы возможно чередование быстрых и медленных фаз снижения.
• На этой неделе ожидаются публикации: индексы CPI и PPI США, статистика по жилью, промышленное производство, индексы деловой активности ФРС Нью-Йорка и Филадельфии.
• Криптовалютные рынки резко скорректировались после заявлений Трампа о тарифах на Китай, что спровоцировало ликвидации заемных и бессрочных позиций: BTC -6,3%, ETH -7,9%. Несмотря на просадку, ETF на BTC привлекли $2,71 млрд, ETF на ETH — $488 млн. Индекс страха и жадности снизился до 38 (Страх), ETH/BTC — до 0,036.
• Альткоины пострадали сильнее всего (-14,9%), однако Zcash (+68%), Bittensor (+27%) и BNB (+10%) выделились положительной динамикой. Рост Zcash объясняется эффектом «Zashi» — активным внедрением нового приватного кошелька.
• Bittensor вырос после подачи Grayscale формы 10 для возможного траста Bittensor, что свидетельствует об интересе институционалов. BNB поддерживается высоким on-chain-объемом китайских мем-коинов и листингами на Binance Alpha.
• Solana-протокол ликвидности Meteora ($MET) стартовал с FDV $1,6 млрд, превзойдя дебют Raydium. Monad ($MON), Layer-1 с EVM-совместимостью, торгуется на pre-market фьючерсах по $0,087, что подразумевает FDV $8,7 млрд.
• Antalpha возглавила финансирование Aurelion на $150 млн для создания первой казначейской структуры Tether Gold.
• Jupiter совместно с Ethena запускает стабильную монету JupUSD на Solana.
• Galaxy привлекла $460 млн для перехода от майнинга к инфраструктуре ИИ.

Макрообзор

Возобновление политики снижения ставок ФРС открывает новый этап, и в ближайшие месяцы ожидается схема «быстро-медленно-быстро».

Сентябрьское возобновление снижения ставок ФРС знаменует новый этап, влияющий как на экономику США, так и на глобальные рынки. Цикл снижения ставок может быть поэтапным: начиная с IV квартала 2025 года, возможно ускорение темпов. Данные CPI и PPI США указывают на разворот вверх и вероятный дальнейший рост. Поскольку риски снижения занятости оказываются более значимыми, чем инфляционные, приоритет — стабилизация экономики. Под усиленным политическим давлением со стороны Трампа ФРС, вероятно, ускорит снижение ставок.

В I полугодии 2026 года, на фоне дальнейшего роста инфляции, ФРС придется балансировать между рисками замедления роста и ускорением инфляции, что усложнит быстрое снижение ставок. Возможно, будет использована пауза в количественном ужесточении для стабилизации рынков. Во II полугодии 2026 года, после истечения срока Пауэлла (май 2026 г.), администрация Трампа, вероятно, назначит более мягкого председателя ФРС. К тому же, инфляционный эффект тарифов к этому времени будет исчерпан, позволяя ФРС снова ускорить снижение ставок. В долгосрочной перспективе смягчение монетарной политики станет главным трендом глобальных рынков, способствуя ослаблению доллара и росту акций, облигаций, сырья и золота.

Ожидаемые на этой неделе данные: CPI и PPI США, статистика по недвижимости, промышленное производство, индексы производственной активности ФРС Нью-Йорка и Филадельфии. Ожидается, что CPI вырастет на 0,3% (после 0,4% в августе), базовый CPI останется на 0,3%. PPI прогнозируется рост на 0,3% после неожиданного снижения на 0,1% в августе. Замедление инфляции повысит вероятность дальнейшего снижения ставок ФРС. Данные по промышленному производству и опросы ФРС Нью-Йорка и Филадельфии дополнят картину недели. (1, 2)

CPI США за 5 лет

DXY

Доллар США на прошлой неделе показал уверенный рост, преодолев отметку $99 в четверг и вернувшись к $98 в пятницу. Устойчивость доллара после угрозы шатдауна свидетельствует о ставке трейдеров на осторожность ФРС в снижении ставок. (3)

Доходности 10- и 30-летних облигаций США

Доходности американских облигаций кратко- и долгосрочных сроков существенно снизились, доходность 10-летних бумаг достигла месячного минимума. Заявления Трампа в пятницу заметно повысили цены и снизили доходности. (4)

Золото

Золото на прошлой неделе резко выросло, преодолев отметку $4 000. Новые тарифы Трампа на Китай, ограничения на экспорт редкоземельных металлов из Китая и неопределенность с публикацией экономических данных США способствовали росту цен. (5)

Обзор крипторынка

1. Основные активы

Цена BTC

Цена ETH

Соотношение ETH/BTC

BTC снизился на 6,3%, ETH — на 7,93% за неделю, главным образом из-за заявления Трампа о тарифах, что спровоцировало панические распродажи и массовые ликвидации по заемным и бессрочным позициям. Несмотря на просадку, ETF на Bitcoin в США показали чистый приток $2,71 млрд, ETF на Ethereum — $488,27 млн. (6)

Индекс страха и жадности Bitcoin рухнул до 38 (Страх) после коррекции. Соотношение ETH/BTC снизилось на 1,2% до 0,036, кратко опускаясь до 0,032, что отражает масштаб ликвидаций по заемным позициям ETH. (7)

2. Общая капитализация рынка

Общая капитализация крипторынка

Капитализация крипторынка без BTC и ETH

Капитализация рынка без топ-10 доминирования

В целом крипторынок снизился на 7,09%; без учета BTC и ETH — на 7,25%. Наибольший удар пришёлся по альткоинам: капитализация вне топ-10 токенов снизилась на 14,86%. Причина — проблемы с ликвидностью у маркетмейкеров, что вызвало срабатывание стоп-лоссов и принудительные продажи, усилив распродажи и углубив падение.

3. Динамика топ-30 криптоактивов

Источник: Coinmarketcap, Gate Ventures, на 29 сентября 2025 г.

Среднее снижение топ-30 криптоактивов за неделю составило 15%, выделились лишь отдельные токены — Zcash (ZEC), Bittensor (TAO) и BNB.

Zcash стал лидером роста, прибавив 68,2% за неделю. Рост вызван эффектом «Zashi» в западном сообществе — запуск и быстрое распространение приложения-кошелька Zashi, позволяющего приватные свапы и межсетевые платежи. Активное использование кошелька увеличило объем shielded pool до 27% всего ZEC и обеспечило более $40 млн объема свапов с конца августа.

Bittensor (TAO) вырос на 27,6% благодаря новости о подаче Grayscale формы 10 в SEC для Grayscale Bittensor Trust. Это важный шаг к институционализации TAO, открывающий путь для масштабного участия институционалов и расширения рыночного присутствия. (8)

BNB прибавил 10,7% за неделю, экосистема сохраняет сильную динамику на фоне восстановления рынка. Китайские мем-коины доминируют по объёмам on-chain-торгов, их листинг на Binance Alpha усилил wealth-effect и интерес к экосистеме BNB.

4. Новые токены

Meteora (MET) — Solana-протокол DeFi ликвидности, предлагающий динамические пулы (DLMM, DAMM v2 и др.), повышенную эффективность капитала и интегрированные хранилища.

Токен MET стартовал с ~48% начального обращения, торгуется на ведущих биржах (Binance, Bybit pre-market, Hyperliquid Futures и др.). Перманентные контракты Hyperliquid торгуются по ~$1,61, что при общем объеме предложения 1 млрд подразумевает FDV ~$1,6 млрд — выше, чем дебютный FDV Raydium ($1,13 млрд). (9)

Monad (MON) — высокопроизводительный Layer-1 блокчейн с совместимостью EVM, объединяющий масштабируемость, совместимость и эффективность.

Токен MON торгуется на Hyperliquid Futures и pre-market-фьючерсах OKX и Binance по ~$0,087, что при общем объеме предложения 100 млрд подразумевает FDV ~$8,7 млрд. (10)

Ключевые крипто-события

1. Antalpha возглавила финансирование Aurelion на $150 млн для создания первой казначейской структуры Tether Gold

Antalpha провела частное размещение на $100 млн и долговой раунд на $50 млн для создания казначейства Aurelion — первой Nasdaq-листинговой корпоративной казны, полностью обеспеченной Tether Gold (XAUT). В результате сделки Antalpha получила статус контролирующего акционера с долей 32,4% и 73,1% голосов, наряду с TG Commodities (Tether) и Kiara Capital. XAUT обеспечен слитками стандарта LBMA, хранящимися в Швейцарии, резерв превышает 7 тонн. Это отражает растущий институциональный спрос на токенизированное золото на фоне рекордных цен и цифровой стратегии. (11)

2. Jupiter совместно с Ethena запускает стабильную монету JupUSD на Solana

Ведущий агрегатор DEX на Solana, Jupiter, запускает JupUSD — нативную стабильную монету совместно с Ethena Labs, старт намечен на середину IV квартала 2025 г. Монета будет полностью обеспечена USDtb — долларом из казначейства Ethena, а позднее — USDe для повышения доходности. JupUSD интегрируется во все бессрочные контракты Jupiter, кредитные пулы и торговые пары, постепенно заменяя ~$750 млн стабильных монет на платформе. Партнерство использует white-label-инфраструктуру Ethena для выпуска стабильных монет и отражает рост популярности брендированных, доходных стабильных активов в крупных экосистемах. (12)

3. Galaxy привлекла $460 млн для перехода от майнинга к инфраструктуре ИИ

Galaxy Digital привлекла $460 млн от ведущего мирового управляющего активами для преобразования бывшего биткоин-майнингового центра Helios в Техасе в дата-центр ИИ для CoreWeave. Сделка включает выпуск 9 млн новых акций по $36 и 3,8 млн акций менеджментом. Первый этап Helios стартует в I полугодии 2026 года, поддержан проектным финансированием $1,4 млрд и 15-летним лизингом, ожидаемый годовой доход — более $1 млрд, что отражает переход Galaxy от майнинга к инфраструктуре искусственного интеллекта. (13)

Ключевые венчурные сделки

1. Crunch Lab привлек $5 млн при совместном лидерстве Galaxy Digital и Road Capital для создания децентрализованного слоя ИИ

Crunch Lab, ключевой участник CrunchDAO, привлек $5 млн в стратегическом раунде под совместным руководством Galaxy Digital и Road Capital, при участии VanEck и Multicoin; общий объем финансирования — $10 млн. Децентрализованная сеть из более 10 000 ML-инженеров и 1 200+ PhD обеспечивает прирост точности для ADIA Lab, Broad Institute MIT и мировых банков. Модель превращает задачи бизнеса в зашифрованные челленджи, формируя «интеллектуальный слой» для децентрализованного ИИ, который инвесторы считают ключевой инфраструктурой Web3. (14)

2. Coinflow привлек $25 млн в раунде Series A для масштабирования глобальных платежей на базе стабильных монет

Coinflow, платформа стабильных платежей из Чикаго, привлекла $25 млн в Series A под руководством Pantera Capital при участии CMT Digital, Coinbase Ventures, The Fintech Fund, Jump Capital и Reciprocal Ventures. Выручка компании выросла в 23 раза с 2024 года, сейчас платформа работает более чем в 170 странах и обрабатывает многомиллиардный годовой объем. Интеграция стабильных монет, AI-мониторинга мошенничества и блокчейн-подтверждения доставки позволяет Coinflow нацеливаться на рынок $194 трлн трансграничных платежей, позиционируя себя как инфраструктуру платежей нового поколения. (15)

3. Meanwhile привлекла $82 млн для масштабирования страхования жизни в Bitcoin

Meanwhile, первый лицензированный страховщик жизни на основе Bitcoin, привлекла $82 млн под совместным руководством Bain Capital Crypto и Haun Ventures при участии Pantera Capital, Apollo, Northwestern Mutual Future Ventures и Stillmark. Компания регулируется Монетарным управлением Бермудских островов и предлагает страхование жизни, аннуитеты и накопительные продукты на BTC для защиты от инфляции и валютных рисков. Управление активами в Bitcoin выросло на 200% за год; Meanwhile позиционирует себя как институт для долгосрочных BTC-накоплений и пенсионных решений. (16)

Метрики венчурного рынка

На прошлой неделе заключено 25 сделок: Data — 10 (38% от всех), Infra — 9 (36%), Social — 1 (4%), Gamefi — 2 (8%), DeFi — 3 (38%).

Сводка венчурных сделок за неделю, источник: Cryptorank, Gate Ventures, на 13 октября 2025 г.

Общий раскрытый объем финансирования — $2 724 млн; 20% сделок (5 из 25) не раскрыли сумму. Лидером стал сектор DeFi — $2 022 млн. Крупнейшие сделки: PolyMarket — $2 млрд, Kalshi — $300 млн.

Сводка венчурных сделок за неделю, источник: Cryptorank, Gate Ventures, на 13 октября 2025 г.

Общий объем привлечённых средств за неделю — $2 724 млн (2-я неделя октября 2025 г.), рост +713% к предыдущей неделе. В годовом сопоставлении прирост составил +4 597%.

О Gate Ventures

Gate Ventures — венчурное подразделение Gate.com, специализирующееся на инвестициях в децентрализованную инфраструктуру, middleware и приложения, формирующие будущее в эпоху Web 3.0. Gate Ventures поддерживает перспективные команды и стартапы, обладающие идеями и компетенциями для переосмысления социальных и финансовых взаимодействий, сотрудничая с лидерами отрасли по всему миру.

Сайт | Twitter | Medium | LinkedIn

Материал не является офертой, приглашением или рекомендацией. Перед принятием инвестиционных решений рекомендуем обращаться к независимым профессиональным консультантам. Gate Ventures может ограничивать или запрещать использование сервисов на территории отдельных стран. Для получения полной информации ознакомьтесь с актуальным пользовательским соглашением.

Ссылки:

1. S&P Global Weekly Ahead Economic Data, https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-13-october-2025.html
2. TradingView on US inflation rate in the past 5 years, https://www.tradingview.com/symbols/ECONOMICS-USIRYY/?timeframe=60M
3. TradingView on DXY Index, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. US Treasury Security Issuance, https://www.sifma.org/resources/research/statistics/us-treasury-securities-statistics/
5. TradingView on Gold, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
7. BTC Greed and Fear Index, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
8. Grayscale filing Form 10 for Bittensor Trust, https://x.com/Grayscale/status/1976761631263858812
9. MET Hyperliquid Futures, https://app.hyperliquid.xyz/trade/MET
10. MON Hyperliquid Futures, https://app.hyperliquid.xyz/trade/MON
11. Antalpha leads $150M Aurelion financing to build first Tether Gold treasury,https://www.theblock.co/post/374161/antalpha-150-million-usd-aurelion-financing-tether-gold-treasury
12. Jupiter partners with Ethena to launch Solana-based stablecoin JupUSD,https://cointelegraph.com/news/jupiter-ethena-labs-new-solana-stablecoin
13. Galaxy raises $460M to fuel transition from mining to AI infrastructure,https://www.theblock.co/post/374243/galaxy-raises-460-million-push-transform-texas-bitcoin-site-ai-data-hub
14. Crunch Lab raises $5M co-led by Galaxy Ventures and Road Capital to build decentralized AI intelligence layer,https://crunchdao.com/crunch-lab-raises-5m-to-build-the-intelligence-layer-for-decentralized-ai
15. Coinflow raises $25M Series A to scale stablecoin-powered global payments, https://www.businesswire.com/news/home/20251006771358/en/Coinflow-Closes-%2425M-Series-A-Led-by-Pantera-Capital-To-Power-Billions-in-Global-Payment-Volume
16. Meanwhile raises $82M to scale Bitcoin-denominated life insurance,https://www.businesswire.com/news/home/20251007203460/en/Meanwhile-the-First-Regulated-Bitcoin-Life-Insurer-Raises-%2482M-to-Meet-Strong-Demand-for-Inflation-Proof-Savings-and-Retirement-Products