значение термина rebase

Что такое алгоритм ребейза?

Алгоритм ребейза — это механизм на блокчейне, который протоколы используют для пропорционального изменения общего предложения токена. При этом ваша доля в общем пуле не меняется; меняется только количество токенов на вашем кошельке.

Представьте себе общий торт: если торт становится больше или меньше, ваш кусок становится толще или тоньше, но ваша процентная доля остаётся прежней. Такой подход — «пропорциональное масштабирование» — позволяет протоколам достигать целей, например, поддерживать цену токена около целевого значения или напрямую отражать доходность на балансе.

Почему алгоритм ребейза важен для сохранения пропорционального владения?

Главная задача алгоритма ребейза — «увеличивать или уменьшать общее предложение без изменения доли владения». Это позволяет системе быстро реагировать на цели — например, по цене или доходности — и не приводит к случайным перемещениям стоимости между участниками.

Для держателей токенов это означает, что ваша относительная доля остаётся неизменной: если у вас было 1% от общего предложения, после одного или нескольких ребейзов у вас останется 1%. Меняется только количество токенов, например, со 100 до 95 или 105, что позволяет протоколу достигать своих целей через изменение объёма.

Как работает алгоритм ребейза?

Протоколы обычно проводят ребейз с определённой периодичностью (эти периоды называются эпохами — это своеобразные контрольные точки). При ребейзе, ориентированном на цену, протокол получает внешние ценовые данные через оракул; при доходном ребейзе используются параметры из заданной формулы. Затем рассчитывается коэффициент корректировки, и все балансы адресов увеличиваются или уменьшаются на одинаковую долю.

Оракул — это сервис, который безопасно передаёт внешние данные, например рыночные цены, в блокчейн. Коэффициент корректировки обычно указывается в процентах: Новый баланс = Старый баланс × (1 + коэффициент корректировки). Положительный коэффициент увеличивает баланс, отрицательный уменьшает. Операция проходит на блокчейне через смарт-контракты, обычно все балансы обновляются одновременно, а не отдельными переводами.

Что такое положительный и отрицательный ребейз?

Положительный ребейз — это одновременное увеличение всех балансов. Обычно он происходит, если цена ниже цели («расширение предложения») или при распределении доходности («увеличение балансов»). Отрицательный ребейз — это одновременное уменьшение всех балансов, как правило, когда цена выше цели («сжатие предложения»).

Положительный ребейз — это «увеличение торта», отрицательный — «уменьшение торта». В обоих случаях ваша доля не меняется; меняется только абсолютное количество токенов. Многократные ребейзы позволяют стабилизировать цену вокруг цели или корректно учитывать доходность в балансах.

Как применяется алгоритм ребейза в стейблкоинах и доходных протоколах?

В стейблкоинах с эластичным предложением ребейз работает вокруг целевой цены: если цена ниже цели, положительный ребейз увеличивает балансы; если выше — отрицательный ребейз уменьшает балансы. Цель — вернуть цену к целевому уровню, однако результат зависит от спроса и ликвидности на рынке.

В «ребейзе с вознаграждением», который часто встречается в доходных или стейкинг-протоколах, протокол игнорирует цену и периодически начисляет доходность напрямую на балансы. Баланс кошелька будет расти с течением времени, что имитирует автоматическое начисление процентов. Это упрощает распределение доходности, устраняя необходимость отдельного получения вознаграждения.

Как подготовиться к инвестированию или торговле токенами с ребейзом?

Шаг 1: Проверьте, использует ли токен алгоритм ребейза. Изучите информацию о токене или объявления на Gate — ищите слова «rebase», «elastic supply» или «auto-compounding».

Шаг 2: Разберитесь с целями и периодичностью. Определите, ориентирован ли токен на цену или доходность, как устанавливаются цели, как часто происходит ребейз, есть ли ограничения по верхней или нижней границе.

Шаг 3: Изучите коэффициенты корректировки и их влияние. Используйте формулу «Новый баланс = Старый баланс × (1 + коэффициент корректировки)» для простых прогнозов, чтобы оценить, как повторяющиеся положительные или отрицательные ребейзы могут повлиять на ваши активы и P&L.

Шаг 4: Выберите стратегию торговли. На Gate предпочтительнее использовать спотовую торговлю, а не высокое кредитное плечо, поскольку ребейз меняет количество токенов; одновременные изменения цены и объёма усложняют управление маржинальными позициями и повышают риски.

Шаг 5: Устанавливайте напоминания и ведите учёт. Включайте оповещения о ценах или важных объявлениях, фиксируйте свои активы и цену приобретения до и после каждого ребейза. Не путайте «рост количества» с «ростом стоимости».

Какие риски связаны с алгоритмами ребейза?

Риск иллюзии количества: увеличение баланса токенов не всегда означает рост стоимости; цена может одновременно снижаться, и ваша чистая стоимость не увеличится.

Риск зависимости от траектории: несколько отрицательных ребейзов подряд могут быстро уменьшить количество ваших токенов. Если цена не восстановится до целевого уровня, стоимость ваших активов останется под давлением.

Оракул и риск исполнения: если источники цен нестабильны или механизмы реализованы с ошибками, корректировки могут не соответствовать ожиданиям. Любые сбои на блокчейне или изменения параметров также могут повлиять на результат.

Риски торговли и безопасности средств: при торговле или хранении таких активов на Gate внимательно следите за объявлениями и обновлениями контрактов. Избегайте высокого кредитного плеча в периоды волатильности или запланированных ребейзов. Соблюдайте принципы управления капиталом и используйте стоп-лоссы.

Чем ребейз отличается от эмиссии и сжигания?

Эмиссия и сжигание увеличивают или уменьшают общее предложение, но обычно не корректируют балансы всех адресов одновременно и напрямую. Ребейз масштабирует баланс каждого адреса в одной пропорции.

Для держателя токенов эмиссия может привести к размыванию доли без мгновенного изменения баланса; ребейз сразу корректирует ваш баланс при сохранении вашей доли. Оба метода влияют на предложение и цену, но различаются по реализации и пользовательскому опыту.

Основные выводы по алгоритмам ребейза

Алгоритмы ребейза достигают ценовых или доходных целей за счёт пропорционального масштабирования всех балансов — суть в том, чтобы «менять количество, не меняя долю». Они часто используются в стейблкоинах с эластичным предложением и протоколах с вознаграждением, где запуск зависит от циклов и параметров, связанных с ценой или доходностью. Перед инвестированием проверьте тип токена и правила, разберитесь, как коэффициенты корректировки влияют на количество и стоимость, используйте спотовую торговлю на Gate, следите за объявлениями и оповещениями, и будьте внимательны к рискам иллюзии количества и исполнения.

FAQ

Приведёт ли ребейз к размыванию стоимости моих токенов?

Нет. Ребейз увеличивает или уменьшает количество ваших токенов, но ваша процентная доля остаётся прежней. Например, если до ребейза у вас было 1% от общего предложения, после ребейза у вас также останется 1%. Меняется только количество токенов, доля не меняется. Важно понимать: ребейз влияет на количество, а не на вашу долю стоимости.

Чем ребейз отличается от инфляции?

Это разные механизмы. Инфляция увеличивает предложение и размывает стоимость каждого токена; ребейз пропорционально корректирует балансы всех, чтобы относительная доля не менялась. Проще говоря: при инфляции ваши 1% становятся 0,9%; при ребейзе меняется количество токенов, но доля остаётся 1%.

Нужно ли что-то делать при хранении токенов с ребейзом?

Нет, никаких действий не требуется. Ребейз выполняется автоматически через смарт-контракты — достаточно просто держать токен. Неважно, какой кошелёк, биржу или ликвидити-пул вы используете, события ребейза автоматически обновят ваш баланс. Весь процесс полностью автоматизирован и не требует ручного вмешательства.

Что произойдёт, если я держу токены с ребейзом на бирже?

Это зависит от того, как биржа реализует поддержку ребейза. Большинство надёжных площадок (например, Gate) синхронизируются с механизмом ребейза и автоматически обновляют ваш баланс. Однако некоторые биржи могут не поддерживать ребейз, и тогда количество токенов останется прежним — всегда проверяйте официальные объявления платформы.

Подходят ли токены с ребейзом для долгосрочного хранения?

Это зависит от реализации проекта. Если ребейз поддерживает стейблкоин или доходный протокол с реальным обеспечением, долгосрочное хранение может быть оправдано. Но если ребейз используется только для создания «иллюзии роста» без фундаментальной ценности, такие токены несут серьёзные риски. Всегда изучайте основы проекта на надёжных платформах, таких как Gate, прежде чем принимать инвестиционные решения.