Мифы и реальность стейблкоинов: полевое руководство из 20 африканских стран

Автор: Адэола Адееве, основатель и генеральный директор Kredete

Составитель: White55, Mars Finance

Африка не является единственным рынком, а состоит из 54 рынков с различными регуляторами, различными стратегиями центральных банков и различными политическими реалиями. Самый быстрый способ разочароваться — начать с слайда, на котором написано «Африка», как будто это одна страна, а затем продвигать однообразную историю о стабильной монете. Команда Kredete только что завершила визит в 20 стран и общалась с более чем ста банкирами, регуляторами и законодательными органами. Это трезвое резюме реальной ситуации — какие заблуждения существуют, какова реальность и какие условия необходимы для достижения стабильной монеты.

Основные моменты:

Стабильные монеты в Африке находятся в тонком балансе между политическими предпочтениями и политическими рисками. В некоторых случаях они рассматриваются как пилотные проекты и получают зеленый свет. В других областях, как только возникает несанкционированная деятельность, вас могут вынудить выйти.

В настоящее время лишь несколько стран имеют операционные лицензии для поставщиков виртуальных активов (VASP). Несколько стран все еще находятся на стадии тестирования в песочнице / разработки законопроекта. Не путайте консультационные документы с лицензиями.

Банки будут действовать, когда отношения, регулирующие гарантии и описание рисков будут согласованы, а не потому, что вы опубликовали пост в LinkedIn о «запуске бизнеса в Африке».

Самая быстрая проверка репутации: может ли ваш банковский контрагент представить ваше предложение центральному банку и быстро получить ответ «без возражений»? Если нет, то вы просто тратите время впустую.

Ложные представления и реальность (из реальных примеров)

Ошибочное мнение первое: «Африке нужны наши стейблкоины.»

Реальность: Африке нужны регулируемые каналы для торговли валютой, предсказуемые расчеты и строгие процессы KYC/AML. В некоторых областях токенизированные депозиты, эмитируемые банками, на институциональном уровне превосходят стабильные монеты на публичных блокчейнах. В других областях API для расчета в фиатной валюте с соответствующими функциями отчетности превосходит любые токенизированные решения. Пользователи хотят иметь средства, которые можно использовать и обналичивать, а не белые книги.

Заблуждение два: «На африканском континенте уже запущено десять лицензий VASP — так что действуйте быстро.»

Реальность: шум в сети смешивает законопроекты, песочницы и официальные лицензии. На самом деле, очень немногие регулирующие системы действительно полностью вступают в силу и фактически выдают лицензии — и эти лицензии сопровождаются постоянным регулированием. Объявление на LinkedIn не равнозначно регуляторному разрешению.

Миф три: «Африканские банки стремятся сотрудничать с глобальными стартапами в области криптовалют.»

Реальность: банки в Африке стремятся сохранить свои лицензии. Рассуждения руководства: не получим ли мы предупреждение от центрального банка? Не возникнут ли у нашего банка-агента сложные вопросы? Не нарушит ли это валютное регулирование? Если ваш ответ «пока нет», то они не предпримут никаких действий — независимо от того, сколько слайдов с «активными пользователями дня» вы покажете.

Ошибка четыре: «Мы можем дистанционно контролировать Африку из совместного офиса в Майами, Тель-Авиве или Сан-Паулу.»

Реальность: это реляционный рынок. Если у вас нет местных сторонников, которые могут привести вашу команду к начальнику или, по крайней мере, к подходящему руководителю отдела, вы будете тратить годы в состоянии «скоро запустится». Местные жители знают, кто ставит подпись, кто действительно принимает решения и в какую неделю не стоит звонить — или вам придется лететь туда лично, чтобы установить отношения.

Северная Африка: пересечение валютного регулирования и криптовалютного бума

Северная Африка является отличным примером того, как высказывания в социальных сетях сильно отличаются от уличной реальности. Динар, дирхам и фунт — это строго контролируемые валюты. Эти страны вводят строгие правила валютного контроля. Это означает, что несанкционированные денежные потоки, зарубежные счета или криптовалютные сделки на розничном уровне могут быстро нарушить валютное законодательство.

Ситуация на практике такова:

Риск-комитет банка рассматривает неразрешенные потоки криптовалюты как утечку валюты. Даже если вы продвигаете «просто стабильную монету», правовая основа обычно заключается в нарушении валютного законодательства, а не в конкретных законах о криптовалюте.

Правоприменение не является пустыми разговорами. Если ваши действия будут признаны нарушением валютного контроля, наказание может включать штрафы и тюремное заключение. Это безжалостная реальность, стоящая за графиком «уровня принятия криптовалюты».

Кроме того, регуляторные тренды и споры продолжают возникать, включая обсуждение «песочницы» и признание существования торговых операций с цифровыми активами, но это не означает, что можно действовать произвольно. Путь к соблюдению правил должен проходить через банки, уполномоченные посреднические организации и правила, установленные центральным банком.

В общем: в юрисдикциях с жестким контролем за валютой ваш «цикл роста стейблкоинов» может выглядеть как способ уклонения от валютного контроля. Не приходите с презентацией, игнорирующей этот аспект. Следуйте действующим законам.

Обзор регулирования (практический опыт)

В этом месте не будут упомянуты конкретные названия компаний. Описываются ситуации и операционная реальность, с которыми сталкивались или которые проверяли на конференции. Закон развивается; регулирующие органы также меняются. Но это предоставляет основателям и командам продуктов практическую модель мышления.

«Система VASP, которая может быть эксплуатирована, вступила в силу»

В этих странах / регионах на самом деле можно подать заявку, получить и принять регулируемую систему виртуальных активов (или функционально эквивалентные разрешительные пути). Банки, аудиторы и команды по соблюдению норм могут на этом основании предоставить свою поддержку.

Южная Африка: Криптоактивы регулируются как финансовые продукты. Система лицензирования вступила в силу. Банки и инфраструктура рынка координируются. Значительные успехи были достигнуты в политическом диалоге, и регуляторные возможности реальны.

Маврикий: зрелый и опытный регулятор офшорного бизнеса. Лицензия VASP действительно существует, и требования к соблюдению высоки. Если вы скажете: «Мы получили лицензию здесь», это действительно имеет большое значение для банков.

Сейшельские острова: хотя соответствующее законодательство было принято поздно, в настоящее время существует осуществимая лицензированная структура. Не путайте исторические проблемы с валютной торговлей в этой стране с текущим состоянием соблюдения норм — её регуляторная система быстро развивается.

Намибия: принят специальный закон о виртуальных активах. Даже несмотря на то, что вторичные регулирующие нормы еще разрабатываются, это предоставляет юридическую основу для банков и юридических фирм.

Ботсвана: существует соответствующее законодательство; отношение консервативное, но ясное. Для операторов, стремящихся соблюдать правила, существует реальный путь развития.

Серая зона, но движение вперед:

Нигерия: Центральный банк страны вновь разрешил банкам предоставлять услуги поставщикам виртуальных активов (VASP) при ясных правилах, в то время как регулятор ценных бумаг разрабатывает более полную структуру. На практике можно заключать соглашения с подходящими контрагентами, но операторы должны строго контролировать пределы рисков.

«Проект, песочница и сигнал»

Кения / Руанда / Гана: уже имеются официальные проекты политик, песочницы и консультационные документы. Это не лицензии. Но если вы хотите провести пилотный проект с банками под надзором регулирующих органов, то на этом этапе сотрудничество с заинтересованными сторонами будет иметь значение. Отнеситесь к этому этапу так же, как к тендеру: подготавливайте соответствующие документы, руководство по противодействию отмыванию денег и план реагирования на чрезвычайные ситуации.

"Приоритет валютного рынка, все остальное вторично"

Северная Африка и часть Западной / Центральной Африки: здесь валютное регулирование царит. Вашим лучшим выбором будет токенизация, управляемая банками, расчет в фиатной валюте с банковской отчетностью или сотрудничество с платежными учреждениями в строго регулируемой среде.

Банки не покупают токены, они покупают истории о рисках.

Когда вы заходите в офисы тех генеральных директоров, финансовых директоров группы и руководителей по управлению рисками, то не такие фразы, как «стабильные монеты — это будущее», впечатляют их. На самом деле их впечатляет:

1. Архитектура с приоритетом регулирования

Где регуляторы находятся в потоке данных? Какую информацию могут активно сообщать проекты — объем торгов, контрагента, подозрительные схемы?

Может ли банк в течение 48 часов представить Центральному банку четкое письмо без возражений? Если ваши документы увеличивают рабочую нагрузку для банка, это означает, что вы еще не готовы стать партнером.

2. Внедрение мониторинга соблюдения валютного контроля и санкций

Как предотвратить утечку средств и арбитраж? Где находятся ваши оракулы, источники цен и контроль сверки? Какова ваша стратегия сигналов?

3. Контроль ущерба для потребителей и рисков репутации

Если журналист попробует протестировать ваш продукт на 200 долларов, как предотвратить обход KYC? Каковы ваши политики по времени реагирования на блокировку, отзыв или борьбу с мошенничеством? Могут ли банки в кратчайшие сроки объяснить министру ваш пользовательский опыт?

4. Реализация ликвидности и расчетов под наблюдением CEO

Кто обеспечит законную валюту на периферийных рынках? Кто будет хранить трастовые счета? Кто является банком-агентом? Что произойдет, если контрагент биржи заморозит вывод средств в пятницу вечером? Если вы обанкротитесь, насколько велики будут потери банка?

Банк покупает гарантию «мы не закроемся, если будем сотрудничать с вами». Ваши устные обязательства необходимо переформулировать в повествование, минимизирующее риски, с конечной целью достижения согласованного объема операций, а не наоборот.

Ошибки, часто совершаемые неафриканскими предпринимателями

«Мы поговорили с одним банком». Вы разговаривали с менеджером по работе с клиентами? Или вы встречались с руководителем, который может дать одобрение? Если ваш «банковский» контакт не может организовать встречу с генеральным директором / техническим директором / финансовым директором, значит, вы не разговаривали с банком.

«У нас есть связи». В Африке «связи» не являются ссылкой на Calendly. Это означает, что нужно обратиться в правильный отдел, чтобы отправить документы в центральный банк. Если ваш партнер не может отправить сообщение человеку, который пишет меморандум, вам еще далеко до цели.

«Мы соответствуем требованиям в регионе X, поэтому можем подать заявку на пропуск в регионе Y». Здесь нет Евросоюза, пропусков здесь нет. Каждый проход завоеван упорным трудом.

«Мы можем сделать это без участия местного капитала». На многих рынках истинное согласие интересов означает наличие местных инвестиционных интересов — от управления до распределения доходов. В противном случае вы просто поставщик, а не партнер, и поставщика можно заменить.

«Лицензии на криптовалюту теперь повсюду». Нет, некоторые уже действуют и это серьезно; некоторые все еще находятся на стадии проекта; некоторые имеют PR-характер. Поймите разницу и не рассматривайте консультационные PDF как «лицензии».

Руководство по действиям в банковской сфере (ключ к реальному прогрессу)

Подготовьте одностраничный документ для центрального банка.

Цели, направление денежных потоков, путешествие клиента, обязательства банков-партнеров, хранение данных, отчет о подозрительных транзакциях / условия триггера отчетов о подозрительной деятельности, обработка правил путешествия и механизмы выхода. Пожалуйста, ограничьтесь одной страницей.

Предоставить малый масштаб пилотного проекта.

Единый канал, ограниченный объем торгов, определенный круг пользователей и четкие условия для остановки убытков. Определите важные критерии успешности для регулирующих органов (уровень мошенничества, уровень споров, время разрешения жалоб), а не только для вашей команды роста.

Начните составлять отчет с первого дня.

Ежедневно предоставлять банкам-партнерам отчеты о объемах торгов и аномальных значениях; еженедельно предоставлять сводку, которую могут читать政策制定者; ежемесячно предоставлять доказательства соблюдения с приложением снимков экрана и подписей.

Оснастить продукт инструментами для аудита.

Создание обзорной информации для регуляторов: предоставьте загружаемый CSV-файл, который содержит хеши KYC, результаты санкций, флаги транзакций и временные метки от начала до конца. Если регуляторы запрашивают образец из 50 транзакций, вы должны экспортировать его в течение пяти минут.

Разумно проводить секретные каналы общения, не действуйте опрометчиво.

Вам нужны уважаемые местные партнеры, которые могут тихо и надежно помочь вам навести справки у подходящих людей. Хвастливые посты вредны и бесполезны. Рекомендации имеют значение.

Понять реальную ситуацию на валютном рынке.

В регионах с жестким контролем валютного рынка фактические курсовые различия, окна ликвидности и сроки расчетов важнее, чем «онлайн-расходы». Если не знать, когда закрываются таможенные органы, невозможно понять ситуацию с финансовыми потоками.

Стейблкоины: когда это заблуждение, а когда реальность

Заблуждение: к 2030 году стейблкоины для розничных инвесторов «решат проблемы с переводами по всему континенту в Африке».

Реальность: на рынке валютного контроля розничные криптовалютные входы рассматриваются как теневой валютный рынок. Как только ваши денежные потоки начинают выглядеть как замаскированные валютные сделки, вы попадаете в зону действия правоохранительных органов. Лучший выбор — это пилотные проекты, управляемые банками (токенизированные депозиты, контролируемые стабильные монеты для B2B расчетов) или каналы с прозрачным ценообразованием в фиатной валюте.

Заблуждение: "Если мы обучим регуляторов больше, они одобрят."

Реальность: регулирующие органы не будут ждать вебинаров. Они управляют целями инфляции, валютной стабильностью и системными рисками. Образование, безусловно, полезно, но ключевым моментом является демонстрация инструмента соблюдения, который не будет мешать их политическим целям.

Реальность: когда стабильные монеты разрабатываются как инструменты, выпущенные или поддерживаемые банками, с четким механизмом выкупа, проверенными резервами и видимостью в реальном времени для надзора, они могут стать признаком соблюдения норм. В такой среде слово «стабильная монета» больше не является просто названием, а становится механизмом.

Реальность: в некоторых областях стабильные монеты являются единственной валютой, способной на круглосуточный прозрачный расчет — но при условии, что ваши партнеры могут законно владеть, выкупать и отчитываться. В противном случае вы просто создали красивую, но неработоспособную демонстрационную версию.

Полевые заметки из 20 стран

Руководители хотят конкретных деталей, а не лозунгов. «Кто владеет средствами? Кто за что отвечает? В каких случаях могут возникнуть проблемы?» Если ваш ответ будет неясным, встреча вежливо завершится, и ничего не произойдет.

Влияние конкурентов реально существует. Как только вы упоминаете какую-либо конкурентную банк в этом регионе, их интерес возрастает. «Если они заинтересованы в этом, мы, по крайней мере, должны выслушать их». Необходимо стратегически использовать это - но не стоит делать вид, что вы сильнее, чем есть на самом деле. Как только вы начнете делать вид, что вы сильнее, последующий разговор с этим конкурентом завершит ваш бизнес-процесс.

В комнате есть генеральный директор = есть действия. Эта ситуация не редкость. Если генеральный директор группы или фактический принимающий решения присутствует, вы уйдете с перечнем задач. Если вы останетесь только на уровне «инноваций» или «сотрудничества», то уйдете с пустыми руками.

Роль посольств и торговых представительств часто недооценена. Хотя они не могут помочь вам получить разрешение, они могут открыть для вас двери, подтвердить вашу добросовестность и снизить риски при поездках и организации встреч. Используйте их на полную катушку.

Каналы мобильных платежей могут быть либо лучшими помощниками, либо крупнейшими проблемами с соблюдением нормативных требований. В некоторых странах они являются самым быстрым и экономичным «последним километром»; в то время как в других странах, из-за проблем с агентскими сетями и утечками информации о клиентах, они становятся «канатом» для регулирования. Ваши банковские партнеры сообщат вам конкретную информацию.

Языковые и юридические нюансы имеют большое значение. «Одобрение», «без возражений», «письмо-сочувствие», «регистрация», «лицензия» — эти слова не являются синонимами. Используйте точные термины, иначе это будет выглядеть непрофессионально.

Разумный способ проверить утверждения, касающиеся Африки (до рекомендации)

Это закон, нормативный акт или просто новостная статья?

Юридическая команда банка будет читать законы и подписанные регламенты.

Если существуют соответствующие правила, действительно ли выдаются лицензии?

«Проект рамки» не равен «официальной лицензии».

Каковы взгляды центрального банка на валютные операции в этой юрисдикции?

Закрытая валюта? Ограничения на обмен? Порог для декларации? Если вы не можете объяснить это, то вы еще не готовы.

Если банк будет с вами сотрудничать, каковы их обязательства по отчетности?

Им нужно подавать отчеты каждую неделю? Подозрительная деятельность в реальном времени? Вы позволяете им избегать аудита?

Что такое "ущерб потребителям" в данном контексте?

В некоторых рынках большое количество жалоб в социальных сетях может инициировать разработку политики. В других рынках одна газетная статья может привести к звонку министра.

Кто ваш местный реферер?

Какая юридическая фирма, какой бывший регулятор, какой уважаемый специалист ответит на ваш звонок? Если ответ «Мы соблюдаем все нормативы на глобальном уровне», то это значит, что у вас нет защиты на местном уровне.

Этикет и стратегии: как встречаться с руководителями банков и регуляторами (успешный опыт)

Возьмите визитки. Старомодно? Верно. Но это очень эффективно. Визитки будут переданы начальству.

Своевременно. Это жесткие правила культуры. Если вы опоздаете, вы потеряете возможность.

Соблюдайте вежливость и добивайтесь поддержки высшего руководства. Если ваша сеть контактов может законно пригласить генерального директора группы или членов правления в конференц-зал, сделайте это. Если босс вовлечен, процесс принятия решений ускорится.

Разумно используйте любопытство конкурентов. Упоминание интересов конкурентных банков может превратить кофейный перерыв в рабочую встречу. Но делать это можно только в случае, если это соответствует действительности.

Спросите, как подготовить предложение для центрального банка. Не ждите, пока кто-то скажет вам. Подайте проект в конференц-зале.

Возьмите с собой список. Кто когда завершил какую работу? Какой пилотный проект? Какие ограничения? Следите за этим в тот же день и приложите страницу с резюме.

Обращение к основателям африканского происхождения

Сведите на нет риторику «мы решаем проблемы Африки». Больше выходите на улицу, встречайтесь с командами банковских операций, общайтесь с регуляторами и слушайте их мнение. Африканскому континенту не нужен спаситель; ему нужны партнеры, способные координировать политику, продукты и политику. Если вы серьезны, найдите самого надежного человека с наибольшими связями в Африке, чтобы он вас спонсировал. Если вы не можете его найти, значит, это еще не ваш рынок — по крайней мере, не сейчас.

Также, пожалуйста, больше не объявляйте о «сотрудничестве с банками», это на самом деле всего лишь пробные звонки. Вы определенно не хотите стать объектом насмешек.

Почему местный капитал так важен?

Одно из самых больших преимуществ, которые я увидел в ходе визита: включение крупнейшей венчурной компании Африки в структуру капитала. Команда потратила несколько лет на установление отношений, доверия и освоение регуляторных норм, что не может быть воспроизведено ни в одной презентации, ни в телефонном маркетинге, и они принимали участие во множестве встреч — подход к открытию дверей совершенно иной. Приветствие более теплое, диалог более откровенный, доверие устанавливается сразу.

Вот где истинная ценность: команда приносит технологии, они приносят политику и банковскую терминологию. Именно это сочетание превращает команду из «еще одной стартап-компании, продающей криптовалюту», в надежного партнера, с которым банки готовы сотрудничать.

Не для того, чтобы их хвалить, но на самом деле они приложили много усилий, чтобы добиться этих диалогов. Вдобавок к этому, благодаря исполнительской способности в области продуктов, возникла потенциальная компания-единорог.

После посещения 20 стран и более 100 банков можно с уверенностью сказать: сейчас подходящее время для основателей из Африки создавать реальные продукты. Эта возможность не «ради криптовалюты». А это регулируемые трансакции ценностей через границы, которые уважают валютное законодательство, защиту потребителей и валютную политику.

Если вы строите, вот окончательный контрольный список:

Выберите канал и займитесь доминированием.

Панель управления для руководителя дизайна, а не только панель управления роста вашей команды.

Рассматривать валютное законодательство как первый закон.

Наличие местных сотрудников. Менеджер, руководитель по комплаенсу и юридический консультант могут входить в соответствующий офис без календарной ссылки.

Относитесь к лицензии как к живому существу. Если вы хотите получить преимущества, вы должны принять регулирование.

Африка — это место отношений, место деталей, место правил. Уважая эти три аспекта, вы сможете создать долговечный продукт.