За последний год все больше проектов Web3 начинают «входить» на традиционные финансовые рынки. Они не выбирают медленный путь IPO, а идут по капиталистическому короткому пути через обратные слияния и поглощения. Будь то Conflux, который через компанию, зарегистрированную на Гонконгской фондовой бирже, вводит в свою структуру активы в области медицины, или Tron, который осуществляет обратное слияние с маломасштабной компанией SRM Entertainment на Nasdaq, переименовывая ее в «Tron Inc.», а также Sui, который заставляет компанию в США выделять огромные объемы токенов SUI для управления казной, этот раунд «акционерных путей» проектов из криптомира стоит внимательно рассмотреть.
Так называемая «связь между токенами и акциями» на самом деле является новым способом оценки и реализации Web3 проектов с помощью традиционных capital markets. С одной стороны, растет интерес к рынку токенов, с другой стороны, фондовый рынок использует новые истории для привлечения внимания. В результате резонанса между проектами, публичными компаниями и капиталом на вторичном рынке, в краткосрочной перспективе происходит синхронный рост цен на токены и акции. Например, после публикации новостей о слиянии, цена акций SRM за три дня выросла более чем на 300%, а токен TRX также достиг рекорда за год благодаря этому новостному стимулу.
Но связь между токенами и акциями — это не просто игра с капиталом. С точки зрения проекта это реальный выбор. Индустрия Web3 вступает в «эпоху соблюдения норм», и для проектов, чтобы выйти из неопределенной зоны, помимо технологий и экосистемы, правовой статус и финансовые возможности также становятся жизненно важными. Обратный выкуп акций означает получение «оболочки», признанной регулирующими органами, что позволяет законодательно интегрироваться с традиционным рынком; одновременно это открывает больше возможностей для финансирования, начиная от акционерного и долгового финансирования и заканчивая резервами токенов в финансовой отчетности, традиционные инструменты вновь используются.
Conflux является典型例子. Через港股壳公司注入核心区块链资产, это既是合规落地的尝试, также как и香港 «Web3 友好政策»窗口下的一次博弈. Tron的做法则更激进, в период приостановления SEC по делу против основателя завершили借壳, также申请ли 10 亿美元融资用于增持 TRX. Тем временем, Sui则另辟蹊径 —直接注资入股,由 Sui 基金会及其早期投资方共同出资,场外从 Sui 基金会手中购买了超过 7600 万枚 SUI 代币,推动上市公司直接持币,完成了合法的「上市+持币」闭环.
Стоит отметить, что такая модель взаимодействия постепенно распространяется от крупных блокчейнов на большее количество средних и малых проектов, а также традиционных публичных компаний. С одной стороны, инициаторы проектов стремятся к более стабильной идентичности и большему финансированию, с другой стороны, многие компании с неактивным основным бизнесом активно рассказывают истории о блокчейне, ИИ и Web3, ищя новые точки оценки. На рынках Гонконга и США начали появляться интенсивные сообщения о такого рода сотрудничестве.
Но с рациональной точки зрения, связь между криптовалютами и акциями больше похожа на структурный рыночный эксперимент. Его успех заключается не только в росте цен на акции и поступлении финансирования, но также в том, сможет ли проект действительно эффективно использовать этот традиционный инструмент капитала и следовать пути коммерческой устойчивости и соблюдения норм. Если только с помощью оболочечных компаний поднять цену на криптовалюту, в конечном итоге рынок все равно это раскроет.
Для регуляторов это также новое окно для наблюдения за процессом соблюдения норм в индустрии Web3. Хотя обходные схемы избегают некоторых регуляторных барьеров, рано или поздно новые регуляторные обсуждения возникнут, как только речь зайдет о публичном финансировании, раскрытии значимой информации, оценке финансовых отчетов токенов и так далее. А как правильно сбалансировать инновации и соблюдение норм, возможно, является ключевой темой этого этапа «вхождения» индустрии Web3.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
токен-акции: новый «оболочка» для проектов Web3
Автор: адвокат Лю Чжэньяо
За последний год все больше проектов Web3 начинают «входить» на традиционные финансовые рынки. Они не выбирают медленный путь IPO, а идут по капиталистическому короткому пути через обратные слияния и поглощения. Будь то Conflux, который через компанию, зарегистрированную на Гонконгской фондовой бирже, вводит в свою структуру активы в области медицины, или Tron, который осуществляет обратное слияние с маломасштабной компанией SRM Entertainment на Nasdaq, переименовывая ее в «Tron Inc.», а также Sui, который заставляет компанию в США выделять огромные объемы токенов SUI для управления казной, этот раунд «акционерных путей» проектов из криптомира стоит внимательно рассмотреть.
Так называемая «связь между токенами и акциями» на самом деле является новым способом оценки и реализации Web3 проектов с помощью традиционных capital markets. С одной стороны, растет интерес к рынку токенов, с другой стороны, фондовый рынок использует новые истории для привлечения внимания. В результате резонанса между проектами, публичными компаниями и капиталом на вторичном рынке, в краткосрочной перспективе происходит синхронный рост цен на токены и акции. Например, после публикации новостей о слиянии, цена акций SRM за три дня выросла более чем на 300%, а токен TRX также достиг рекорда за год благодаря этому новостному стимулу.
Но связь между токенами и акциями — это не просто игра с капиталом. С точки зрения проекта это реальный выбор. Индустрия Web3 вступает в «эпоху соблюдения норм», и для проектов, чтобы выйти из неопределенной зоны, помимо технологий и экосистемы, правовой статус и финансовые возможности также становятся жизненно важными. Обратный выкуп акций означает получение «оболочки», признанной регулирующими органами, что позволяет законодательно интегрироваться с традиционным рынком; одновременно это открывает больше возможностей для финансирования, начиная от акционерного и долгового финансирования и заканчивая резервами токенов в финансовой отчетности, традиционные инструменты вновь используются.
Conflux является典型例子. Через港股壳公司注入核心区块链资产, это既是合规落地的尝试, также как и香港 «Web3 友好政策»窗口下的一次博弈. Tron的做法则更激进, в период приостановления SEC по делу против основателя завершили借壳, также申请ли 10 亿美元融资用于增持 TRX. Тем временем, Sui则另辟蹊径 —直接注资入股,由 Sui 基金会及其早期投资方共同出资,场外从 Sui 基金会手中购买了超过 7600 万枚 SUI 代币,推动上市公司直接持币,完成了合法的「上市+持币」闭环.
Стоит отметить, что такая модель взаимодействия постепенно распространяется от крупных блокчейнов на большее количество средних и малых проектов, а также традиционных публичных компаний. С одной стороны, инициаторы проектов стремятся к более стабильной идентичности и большему финансированию, с другой стороны, многие компании с неактивным основным бизнесом активно рассказывают истории о блокчейне, ИИ и Web3, ищя новые точки оценки. На рынках Гонконга и США начали появляться интенсивные сообщения о такого рода сотрудничестве.
Но с рациональной точки зрения, связь между криптовалютами и акциями больше похожа на структурный рыночный эксперимент. Его успех заключается не только в росте цен на акции и поступлении финансирования, но также в том, сможет ли проект действительно эффективно использовать этот традиционный инструмент капитала и следовать пути коммерческой устойчивости и соблюдения норм. Если только с помощью оболочечных компаний поднять цену на криптовалюту, в конечном итоге рынок все равно это раскроет.
Для регуляторов это также новое окно для наблюдения за процессом соблюдения норм в индустрии Web3. Хотя обходные схемы избегают некоторых регуляторных барьеров, рано или поздно новые регуляторные обсуждения возникнут, как только речь зайдет о публичном финансировании, раскрытии значимой информации, оценке финансовых отчетов токенов и так далее. А как правильно сбалансировать инновации и соблюдение норм, возможно, является ключевой темой этого этапа «вхождения» индустрии Web3.