Самый надежный индикатор роста биткоина вышел за рамки сценария: эксперт

Чартерный рыночный техник (CMT) Тони «Бык» Северино утверждает, что наиболее надежный макроиндикатор Биткоина — соотношение меди к золоту — нарушило свою характерную динамику именно в тот момент, когда рынок обычно входит в параболическую фазу, оставляя сценарий после халвинга в беспорядке и альткоины без их обычной ротации.

Почему соотношение меди/золото важно для Биткоина

В 16-минутном видеоанализе, опубликованном 10 ноября, Северино рассматривает соотношение меди и золота как «индикатор роста против страха», где сила меди сигнализирует о расширении, рост доходности и аппетите к риску, в то время как превосходство золота указывает на риск рецессии, снижение доходности и поведение в сторону избегания риска.

Соотношение меди/золото | Источник: X @TonyTheBullCMT «Когда золото показывает лучшие результаты, чем медь, это обычно означает замедление экономики [and] общие опасения рецессии», — сказал он, добавив, что промышленный спрос на медь закрепляет соотношение за деловым циклом. Основная идея: циклический поворот соотношения, который исторически совпадает с вертикальной фазой Биткоина, просто так и не наступил. «Говорят, самое опасное в инвестициях — это утверждать, что в этот раз всё по-другому. Так вот, в этот раз всё по-другому», — сказал Северино. «Деловой цикл, основанный на соотношении меди и золота, не развернулся обратно вверх.»

Copper/gold против биткоина | Источник: X @TonyTheBullCMT Северино утверждает, что легенда о халвинге раз в четыре года в лучшем случае неполна, а в худшем — неправильно приписана. Он накладывает даты предыдущих халвингов с сигналом Fisher Transform на соотношение меди и золота и замечает, что истинное поворотное событие исторически носило макроэкономический характер, а не было вызвано предложением. «Я никогда особо не думал, что это халвинг», — сказал он. «Та же дата халвинга запустила бы бычий тренд в Nasdaq […] халвинг в Биткоине на самом деле не оказал бы никакого влияния на технологические акции.» По его мнению, халвинг совпал с ростом соотношения, а не стал его причиной, и вызвал импульс риска, который обычно поднимает Биткоин выше предыдущих максимумов в финальную, параболическую фазу.

Связанные материалы

Этот цикл отклонился. После кратковременного достижения «более высокого максимума» в соотношении — первого с примерно 2010 года — меди/золото не смогли установить более низкий минимум и вместо этого зафиксировали «еще один более низкий минимум», что, по словам Северино, является самым низким значением за последние 15 лет на его графике — «с тех пор, как произошла Великая рецессия».

Сигнал Fisher Transform, который ранее подтверждал окно риска, так и не дал полного продолжения. «Он должен был вывести Биткоин на финальную стадию его параболического ралли […] мы не пошли в параболу после превышения рекордного уровня. Мы просто бродим вбок.»

Вершина цикла Биткоина уже достигнута?

По времени, эта неудача важна. Северино измеряет примерно год между сигналом соотношения и вершиной цикла Биткоина в прошлых случаях. По этим меркам, «мы уже должны были достигнуть вершины» или, если ориентироваться на прорыв в марте выше максимума 2021 года, — хотя бы войти в окно снижения риска. Но без окончательного импульса риска, ориентиры цикла размыты. «Поскольку мы не получили полного сигнала риска, я не знаю, где находится сигнал снижения риска», — сказал он.

Связанные материалы

Последствия распространяются на альткоины и доминирование Биткоина. Исторически, зеленая фаза «риска» в соотношении совпадала с «сезоном альткоинов», но в этот раз сценарий так и не реализовался. «Обычно у вас начинается сезон альткоинов в эти зеленые моменты […] Мы этого не получили», — отметил Северино, подчеркнув, что доминирование Биткоина удерживается на ключевой поддержке на более длительных таймфреймах. Он также выделяет «чрезвычайно сильную отрицательную корреляцию» между Биткоином и соотношением меди/золото в настоящее время; в прошлых циклах корреляция, стремящаяся к нулю, обычно совпадала с сезоном альткоинов. «Ни одно из условий для сезона альткоинов, судя по прошлым экономическим сигналам, здесь не наблюдается», — добавил он.

Северино избегает однозначных прогнозов. Структура тренда соотношения неоднозначна — один неудачный прорыв из долгого нисходящего тренда не означает восходящий тренд — и сигнал Fisher все еще может повернуть. Но до тех пор, пока это не произойдет, он советует проявлять осторожность в макроэкономике.

«Мы все еще на стороне страха этого соотношения. Нам нужно оставаться в обороне и избегать риска. Когда это начнет разворачиваться обратно вверх, мы можем снова рассматривать возможность бычьих активов.» Эта неопределенность, по его мнению, именно поэтому дрейф после ATH у Биткоина опроверг хорошо известную четырехлетнюю теорию: «Он просто не сделал то же самое, что и в прошлом […] Мы другие. В этот раз всё действительно по-другому.»

На момент публикации BTC торговался по цене $104,486.

Bitcoin быки снова должны прорвать 200-дневную EMA, график за 1 день | Источник: BTCUSDT на TradingView.com Ведущая картинка создана с помощью DALL.E, график — с TradingView.com