Текущая ситуация с криптовалютными пользователями: недостаточное количество активных пользователей по сравнению с большим числом держателей

Автор: Prathik Desai, источник: Token Dispatch, перевод: Shaw 金色财经

С точки зрения теории, базовая аудитория пользователей криптовалют очень велика. В настоящее время число людей по всему миру, владеющих цифровыми активами в той или иной форме, достигло рекордных 700 миллионов. Если рассматривать это как страну, то она станет третьей по численности населения в мире, уступая только Китаю и Индии.

Уровень распространения криптовалют за менее чем пять лет вырос в 7 раз. На первый взгляд, этот прогресс кажется быстрым и значительным, создавая впечатление о масштабном расширении популярности криптовалют. Однако при более тщательном анализе других данных становится ясно, что ситуация гораздо сложнее.

В этой неделе я представил дополнительные данные и графики для более яркого понимания различий между объемом владения криптовалютами и их использованием.

Возможно, криптовалюты не ждут следующей волны из 100 миллионов новых пользователей, а скорее — активизации существующих сотен миллионов.

Согласно отчету a16z crypto «Состояние криптовалют к 2025 году», по состоянию на 31 августа 2025 года число владельцев любых цифровых активов достигло 716 миллионов. По сравнению с данными предыдущих отчетов, эта цифра выросла в 7 раз по сравнению с 100 миллионами в 2021 году.

Это действительно отличная новость. Но при анализе доли активных пользователей или трейдеров среди этих владельцев возникает ряд вопросов.

График показывает, что среди 716 миллионов владельцев криптовалют менее 10% совершают транзакции как активные пользователи (MAU) за месяц. Это вызывает множество предположений.

За последние 16 лет некоторые владельцы могли покупать криптовалюту для экспериментов и затем забывать о ней. Другие — использовать централизованные платформы для торговли. Третьи — приобретать криптовалюту через традиционные каналы, такие как биржевые инвестиционные фонды (ETF) или акции компаний, владеющих цифровыми активами (DAT).

Все эти ситуации и многие другие усложняют интерпретацию данных.

Тем не менее, несомненным является факт, что среди 40-70 миллионов активных пользователей в месяц, по крайней мере 10 миллионов новых появились за последний год.

Анализ данных блокчейна показывает высокий уровень «засиживания» кошельков.

Из 350 миллионов кошельков, созданных с момента появления Ethereum, активных адресов менее 1%.

Хотя среднее значение за 30 дней активных адресов Ethereum (SMA) увеличилось с 400 000 в апреле 2024 года до 460 000 в августе 2025 года, затем оно снизилось до менее 420 000 активных кошельков.

Ситуация с Solana еще хуже.

По состоянию на 10 ноября число активных кошельков в реальном времени на Solana снизилось до 2,6 миллиона, что ниже среднего за период с октября по декабрь 2024 года — более 5 миллионов.

Это снижение активности проявляется не только на уровне блокчейна, но и в использовании приложений — так называемых кошельков и dApps.

MetaMask — самый популярный кошелек для самостоятельного хранения криптовалюты, установлен более чем 143 миллиона раз. Но ежемесячно его используют около 30 миллионов человек, что составляет всего 21%.

Ситуация с Trust Wallet еще хуже: число установок превышает 200 миллионов, а активных пользователей — всего 17 миллионов, что составляет около 8,5%.

Только кошелек Phantom на базе Solana демонстрирует относительно более высокую активность и приверженность пользователей. Он был скачан около 24 миллионов раз, а активных пользователей — более 15 миллионов в месяц.

Даже при учете данных Phantom, 85% пользователей из этих трех крупнейших кошельков остаются неактивными.

Сравнивая эти показатели с ведущими финансовыми технологиями, видно, что большинство приложений и блокчейнов в криптоиндустрии еще предстоит пройти долгий путь. Например, уровень активных пользователей платежного сервиса Venmo составляет 35-40% от общего числа пользователей. У PayPal показатель удержания примерно такой же, даже с учетом демографических данных 2024 года.

Это можно объяснить «ранней стадией развития» криптоэкосистемы. Но когда число установок достигает сотен миллионов, а активных пользователей — лишь десятки миллионов, это скорее говорит о проблемах продукта, а не о недостатке роста.

Что же вызывает такую разницу между количеством владений и активным использованием?

Криптовалютная сфера полна сложности: от межцепочечных мостов и мнемонических фраз до комиссий за транзакции. Эти сложности делают криптовалюты легкими для покупки, но сложными для использования, а при возникновении неудобств пользователи могут отказаться и не возвращаться.

Возможно, именно это и является ключом к решению проблемы массового распространения криптовалют. Не обязательно, чтобы криптовалюты стали такими же простыми, как Venmo, за одну ночь. Но важно смотреть в будущее и использовать возможности. Следующая волна из 100 миллионов пользователей уже внутри системы, а не вне ее. Им просто нужен повод активизироваться.

Разработчикам криптовалют стоит дать им такой повод.

Ответ, возможно, кроется не в панелях мониторинга или трекерах токенов, а в создании решений, позволяющих интегрировать кошельки как невидимые компоненты внутри продуктов. В криптоиндустрии есть много достойных примеров.

Например, на платформе Farcaster пользователи могут создавать NFT и голосовать в соцсетях через Frames, не открывая отдельные кошельки или децентрализованные приложения (dApps). Многие боты в Telegram позволяют обмениваться токенами, отправлять чаевые и зарабатывать прямо в чате. Летние мероприятия на базе сети Base, с простыми страницами для минтинга, привлекли миллионы пользователей, предлагая удобную регистрацию без комиссий.

Еще один пример — ChatGPT от OpenAI. Этот искусственный интеллект сейчас имеет более 800 миллионов активных пользователей в неделю, а количество новых пользователей в неделю превышает показатели большинства криптокошельков или новых пользователей блокчейна за месяц. И всё это достигается с меньшими усилиями, меньшими барьерами и без циклов спекуляций.

Если разработчики криптовалют возьмут пример с таких решений, особенно в вопросах масштабного распространения, то цифра в 716 миллионов кошельков может превратиться во что-то более значимое.