OpenAI растет — и его партнеры берут на себя $100 миллиард долгов

Пока мир наблюдает за взрывным ростом искусственного интеллекта, за кулисами разворачивается гораздо менее заметная драма: партнеры OpenAI загружаются долгами с темпами, не имеющими современного эквивалента. Счет приближается к $100 миллиардам.

Не для самой OpenAI —

но для компаний, строящих дата-центры, инфраструктуру и вычислительные мощности, которые требует гигант ИИ. OpenAI строит огромную вычислительную империю, используя балансы других компаний.

Он подписывает контракты; другие берут на себя риск.

Как сказал один из старших управленцев OpenAI:

«Как OpenAI использует балансы других людей?»

Ответ: очень эффективно.

Оракул, SoftBank и CoreWeave: гонка, чтобы увидеть, кто сможет взять на себя больше долгов Некоторые из крупнейших финансовых и технологических брендов мира теперь соревнуются в очень необычной гонке — не за скорость, а за то, кто сможет вынести наибольшую долговую нагрузку: 🔹 Оракул Он уже привлек $18 миллиард через корпоративные облигации.

Аналитики говорят, что это только начало.

KeyBanc оценивает, что Oracle может взять на себя до $100 миллиардов в общей сложности долгов в течение следующих четырех лет для выполнения своих контрактов с OpenAI. Это включает в себя огромный $38 миллиардный пакет финансирования, связанный с проектами Vantage Data Centers в Техасе и Висконсине. Чтобы защитить себя, Vantage использует структуры SPV (специальные инвестиционные компании) для изоляции рисков.

Если Oracle перестанет платить?

➡️ Инвесторы защищены.

➡️ SPV разрушается, не касаясь материнской компании. 🔹 СофтБанк SoftBank собрал $20 миллиард в этом году для инвестиций, связанных с ИИ — OpenAI является его крупнейшей ставкой.

Из его $8.5 миллиардного мостового кредита, связанного с OpenAI, около $1 миллиарда, как сообщается, было погашено.

Оставшиеся средства были использованы для рефинансирования старых долгов. 🔹 CoreWeave Поставщик вычислительных услуг для Microsoft — и косвенно для OpenAI через контракты с Microsoft — занял более $10 миллиардов, чтобы арендовать пространство для дата-центров и поддерживать работу кластеров GPU.

Синий Сова и Крузо: миллиарды больше через финансирование на основе SPV Blue Owl Capital и Crusoe Energy используют еще более агрессивные структуры финансирования.

Вместе они создали SPV для строительства первого специализированного дата-центра OpenAI в Абилине, штат Техас. Он финансируется кредитом в $10 миллиард долларов от JPMorgan.

Oracle подписал 17-летний договор аренды, который погашает кредит. Риск? Удивительно ограниченный.

Если Oracle перестанет платить:

➡️JPMorgan просто берет на себя право собственности на землю и здание.

➡️ Blue Owl и Crusoe теряют проект — но не свой собственный капитал.

Синяя Сова последовала за этим еще одним крупным шагом:

Полностью принадлежащая специальная инвестиционная компания заняла $18 миллиард — в основном у японских банков — для второго сайта, связанного с OpenAI, в Нью-Мексико.

Оракул арендует и этот.

В общей сложности, $100 миллиард в кредитах и облигациях теперь вращается вокруг OpenAI На корпоративных облигациях, частных кредитах и банковском финансировании ситуация ясна: По меньшей мере $100 миллиард долларов долга теперь связан с планами роста OpenAI. Это ставит экосистему ИИ в тот же долговой лиге, что и: 🔹 AT&T

🔹 Comcast

🔹 Фольксваген

🔹 Тойота И эта цифра может быть уже устаревшей — некоторые партнерские кредиты даже не были официально обозначены как “связанные с OpenAI”, хотя они были созданы для его инфраструктуры.

OpenAI само по себе? Чистые книги. Минимальный риск. Огромные обязательства. OpenAI поддерживает безупречный баланс.

У него есть кредитный лимит в $4 миллиард, который он не использовал.

Ноль крупных долгов.

Никакого прямого финансового риска.

Но его обязательства огромны: $1.4 триллиона в контрактах на вычисления в течение следующих восьми лет — значительно превышая его ожидаемую годовую выручку примерно в $20 миллиард. Компания настаивает на том, что эти обязательства являются необходимыми. Согласно собственным словам OpenAI:

«Создание инфраструктуры ИИ — это самое важное, что мы можем сделать для удовлетворения растущего глобального спроса. Текущий дефицит вычислительных мощностей является самым большим ограничением для роста OpenAI.»

Заключение OpenAI находится в центре беспрецедентного технологического расширения — а под ним лежит гора долгов, которые несут его партнеры, а не сама компания.

Модель ясна: OpenAI подписывает сделки, другие строят и платят. И по мере ускорения революции ИИ будущее формируют уже не только чипы и нейронные сети — но и триллионы долларов в финансовом инжиниринге.

#ArtificialInteligence , #OpenAI , #Oracle , #SoftBank , #AI

Оставайтесь на шаг впереди – следите за нашим профилем и будьте в курсе всего важного в мире криптовалют! Уведомление: ,Информация и мнения, представленные в этой статье, предназначены исключительно для образовательных целей и не должны рассматриваться как инвестиционные рекомендации в любой ситуации. Содержание этих страниц не следует воспринимать как финансовые, инвестиционные или какие-либо другие советы. Мы предупреждаем, что инвестиции в криптовалюты могут быть рискованными и могут привести к финансовым потерям.“