Hyperdrive ориентируется на институциональный DeFi с новым протоколом расчетов на основе выкупа

Hyperdrive запускает новый протокол рынков с кредитным плечом, чтобы положить конец «спиралям смерти» в децентрализованных финансах. Используя ценообразование на основе выкупа вместо волатильных рыночных данных, Hyperdrive предоставляет структурированный кредит институционального уровня для рынков реальных активов и ликвидных токенов стейкинга.

Решение уязвимости оракульных кредитов

В стремлении перевести децентрализованные финансы (DeFi) от азартных спекулятивных торгов с маржей к структурированному кредитованию уровня институциональных стандартов, Hyperdrive запустил свой протокол рынков с кредитным плечом. Цель протокола — устранить системную уязвимость на цепочке, заменив волатильные ликвидации на детерминированные контрактные расчеты.

В пресс-релизе Hyperdrive заявил, что традиционные протоколы DeFi, такие как Aave и Compound, полагаются на цены оракулов в реальном времени и глубокую ликвидность децентрализованных бирж (DEX). Когда наступает рыночная волатильность, эти системы часто вызывают «спирали смерти» — принудительные ликвидации, которые сбрасывают залог на тонкие рынки, еще больше снижая цены и уничтожая заемщиков.

Новая архитектура Hyperdrive полностью игнорирует колебания вторичного рынка, оценивая активы по их известным ценам выкупа. Основная инновация заключается в том, как протокол обращается с залогом. Вместо оценки токена по текущей торговой цене на DEX, Hyperdrive спрашивает, по какой цене токен может быть контрактуально выкуплен его эмитентом.

«Проблема не в самом кредитном рычаге; проблема в том, как мы его построили», — сказал Кейн О’Салливан, соучредитель Hyperdrive. «Когда у вашего залога есть контрактный путь выкупа, вам не нужны оракулы или надежда на ликвидность DEX. Позиции закрываются детерминированно, а не насильственно.»

Технические инновации

Для достижения «детерминированной платежеспособности» Hyperdrive внедрил три архитектурных столпа. Во-первых, залог оценивается по его контрактной чистой стоимости активов (NAV). Например, токенизированный казначейский актив, выкупаемый за $1.05, оценивается в $1.05, даже если внезапный обвал рынка снизит его цену до 80 центов.

Во-вторых, если позицию необходимо закрыть, протокол инициирует процесс выкупа активов — например, T+30 или T+90 — вместо продажи на открытом рынке. Наконец, заемщики могут атомарно уменьшать кредитное плечо за фиксированную плату, обходя необходимость в дорогих внешних ликвидаторах.

Объединив реальные активы (RWA), ликвидные токены стейкинга (LSTs) и институциональный DeFi, Hyperdrive заявляет, что создает капиталоэффективную экосистему, где залог безопаснее, доходы выше, а кредитное плечо наконец-то ориентировано на институты.

Протокол в настоящее время работает в тестовой сети, а полноценный запуск в основной сети запланирован на второй квартал 2026 года. Первоначальный запуск на Ethereum поддержит такие LSTs, как stETH, rETH и cbETH, а также выбранные токенизированные казначейские продукты. Hyperdrive уже анонсировал планы быстрого расширения на экосистемы Avalanche и Hyperliquid вскоре после начального запуска.

FAQ ❓

• Чем Hyperdrive отличается от Aave и Compound? Он заменяет волатильные ликвидации на основе оракулов детерминированными контрактными расчетами.
• Какие активы можно использовать в качестве залога? Hyperdrive оценивает токенизированные казначейские активы и LSTs по их контрактной цене выкупа, а не по рыночным колебаниям.
• Почему это безопаснее для заемщиков? Позиции закрываются через встроенные процессы выкупа, а не принудительной продажей в тонких рынках.
• Когда и где будет запущен Hyperdrive? Тестовая сеть уже работает, запуск в основной сети Ethereum запланирован на второй квартал 2026 года, а затем произойдет расширение на Avalanche и Hyperliquid.