K33 Research: Биткойн вступил в фазу формирования дна, рынок постепенно избавляется от тени распродажи

Аналитическая организация K33 Research отмечает, что недавняя консолидация биткоина в диапазоне от 60 000 до 75 000 долларов отражает снижение давления продаж на рынке. По мере того как поток средств в спотовые ETF становится положительным и долгосрочные держатели начинают удерживать активы, аналитики считают, что биткоин может формировать дно рынка.
(Предыстория: Bernstein заявил «Биткоин достиг дна»! Повторно подтвердил целевую цену на конец года в 150 000 долларов: это самый слабый медвежий рынок в истории)
(Дополнительный фон: несмотря на 40% коррекцию, институционалы продолжают покупать! В этом месяце ETF привлекли 2,5 миллиарда долларов, демонстрируя устойчивость, превосходящую «крах золота» в тот год)

Содержание статьи

Переключить

• Давление на распродажу ослабло, поток средств в ETF стал положительным
• Долгосрочные держатели удерживают активы, рынок деривативов охлаждается
• Макроэкономическая неопределенность сохраняется

За последние несколько недель биткоин стабильно колеблется в диапазоне от 60 000 до 75 000 долларов. Согласно последнему отчету исследовательской организации K33 Research, такая длительная консолидация может указывать на смену рыночной структуры. По мере ослабления давления на продажу со стороны спотовых ETF и долгосрочных держателей, это может быть сильным сигналом о формировании дна рынка.

Руководитель K33 Vetle Lunde отметил, что текущий ценовой тренд биткоина очень похож на характеристики предыдущих дна рынка. Он считает, что для инвесторов с долгосрочной перспективой цена ниже 70 000 долларов уже становится достаточно привлекательной.

Давление на распродажу ослабло, поток средств в ETF стал положительным

В отчете подробно анализируются недавние движения капитала. Lunde указал, что с конца февраля этого года поток средств в спотовые биткоин-ETF постепенно стал положительным. Это свидетельствует о завершении фазы интенсивных распродаж, начавшейся после достижения рекордных максимумов в октябре прошлого года.

Ранее, когда цена биткоина опускалась ниже себестоимости некоторых инвесторов, это вызвало волну фиксации прибыли и распродаж, что создавало порочный круг избыточного предложения. Однако с продолжением коррекции цены мотивация к распродаже у инвесторов ослабла, и спрос на рынке начал восстанавливаться.

Долгосрочные держатели удерживают активы, рынок деривативов охлаждается

Такие же признаки стабилизации наблюдаются и среди долгосрочных держателей. Данные K33 показывают, что объем биткоинов, находящихся в руках держателей более шести месяцев, после резкого снижения к концу 2025 года начал постепенно расти. Lunde отметил, что при сохранении цены ниже 100 000 долларов все меньше инвесторов готовы закрывать позиции, что создает прочную поддержку текущего ценового диапазона.

Однако в сегменте деривативов ситуация свидетельствует о осторожности рынка. В настоящее время открытые позиции по бессрочным контрактам на биткоин снизились до минимальных за год уровней, а ставка финансирования остается отрицательной, что указывает на слабый спрос на лонги. Кроме того, большинство институциональных трейдеров предпочитают воздерживаться от активных действий, а открытые позиции по фьючерсам на CME остаются на одном уровне, что свидетельствует о нехватке сильных сигналов для дальнейшего роста.

Макроэкономическая неопределенность сохраняется

Несмотря на внутренние признаки стабилизации крипторынка, более широкая макроэкономическая ситуация остается нестабильной. Геополитическая напряженность в Ближневосточном регионе и рост цен на нефть усиливают волатильность традиционных финансовых рынков; одновременно Федеральная резервная система США продолжает придерживаться жесткой политики, что значительно снижает ожидания снижения ставок в ближайшее время. Эти макрофакторы сдерживают риск-аппетит инвесторов и ограничивают приток новых средств в криптовалюты.