1月3日, генерального директора Samson Mow пригласил приглашение депутата законодательного органа Тайваня Ge Ru-jün; впервые он вошёл в Тайваньский законодательный орган (Легислативный Юань), чтобы провести презентацию на тему «Как Тайваню создать стратегический резерв по биткоину». Он посоветовал Тайваню купить 83 000 биткоинов в качестве стратегического резервного актива; стоимость составляет лишь около 1% от ВВП. Ge Ru-jün заявил, что на данный момент правительство Тайваня уже провело инвентаризацию и владеет 210 биткоинами (полученными в результате конфискаций), а позиция центрального банка изменилась с «биткоин — мошенническая схема» на «возможно»; резервы уже стали опцией «возможно».
(Предыстория: Ge Ru-jün призывает центральный банк выстроить «стратегический резерв по стейблкоинам», Ян Цзин-лунь даёт послабляющий сигнал: меняется время и пространство — будут корректировки)
(Дополнительный контекст: доктор Бао Ge Ru-jün: биткоин — горячее оружие цифровой эпохи! Тайваню стоит включить BTC в резервы)
Содержание статьи
Переключить
- Samson Mow: биткоин — «новая валюта» из энергии + информации
- Если Тайвань собирается проводить резервирование биткоина, рекомендуется 83 000 монет
- Первоочередным шагом для крипторезервов, возможно, является «биткоин ETF»
Тема резервов по биткоину (Bitcoin) продолжает набирать обороты, и тайваньские законодатели также не упускают момент, чтобы углубиться в исследования. 31 марта депутат Легислативного Юаня Ge Ru-jün в здании исследовательских комитетов при Легислативном Юане организовал семинар по резервам биткоина; он специально пригласил генерального директора биткоин-технологической компании Jan3 Samson Mow, а также почётного директора Ассоциации по развитию тайваньского биткоина и виртуальных активов Линь Хун-юй Henry Lin, сооснователя Haeyek Technology Вэнь Хун-цзюнь Jeff Wen, члена правления Ассоциации любителей блокчейна Линь Ю-динга Mike Lin, и представителей отрасли, включая Dongqu, чтобы обсудить лицом к лицу вопрос финансовой дискуссии, которая начала подниматься в Тайване в последние несколько лет: должен ли правительство покупать биткоин в качестве резерва?
Ge Ru-jün начал с двух тезисов предыстории. Во-первых, правительство Тайваня наконец завершило первую инвентаризацию биткоинов, подтвердив, что в его руках находится 210 биткоинов (из судебных конфискаций), причём в отчёте также упоминается «есть ещё больше, что не было посчитано», потому что часть объёмов, которыми владеют некоторые организации, ещё не была сведена.
Во-вторых, в позиции главы центрального банка произошла тонкая перемена: в течение года-двух назад Тайваньский центральный банк на платформе социальных медиа публично призывал «у биткоина нет ценности», «биткоин очень опасен». Но к концу 2024 года — началу 2025 года центральный банк начал включать в отчёты позитивные примеры, например, Чешскую Республику.
Ge Ru-jün также заявил, что на парламентском допросе 30-го числа ответ главы центрального банка на вопрос о включении в резервы долларовых стейблкоинов был таким: «Мы, возможно, сейчас ещё не будем это рассматривать, но по мере того, как будет идти время, возможно, появится такая вероятность».
«Это не очень сильный сигнал, но (в отношении биткоина) отношение стало куда более открытым», — сначала заявил Ge Ru-jün как основу.
Samson Mow: биткоин — «новая валюта» на основе энергии + информации
Презентация Samson Mow — ключевой центр всего семинара. Сначала он представил бэкграунд Jan3: ранее он занимал должность директора по стратегии в Blockstream, директора по операционной деятельности (операционного директора) в BTCC; затем вместе с биткоин-гением Adam Back работал над разработкой технологий второго уровня сети биткоина, и в итоге решил основать Jan3; в последние годы он сосредоточен на продвижении «государственного принятия биткоина».
Jan3 помогал Сальвадору разработать законопроект о биткоине и закон о цифровых активах; сейчас команда включает нескольких участников, сосредоточенных на инициативах по биткоину на уровне государства, включая директора по стратегии, технического директора, главного научного сотрудника и др.
Samson Mow начал с таблицы, в которой он сравнил фиатную валюту, золото и биткоин; он указал, что здоровая валюта должна обладать долговечностью, делимостью, однородностью, портативностью, проверяемостью, редкостью и неизменяемостью. Хотя фиатные деньги можно делить, когда вы берёте купюру на 100 долларов и покупаете кофе в магазине в США, продавец просто откажет в приёме.
Хотя золото — это базовый слой для фиатной валюты, его сложно делить, трудно перевозить в больших объёмах, а чтобы проверить чистоту, нужно «расплавить».
«Биткоин соответствует всем критериям», — сказал Samson, «и он может доказывать редкость. Золото тоже редкое, но в солнечной системе есть ещё больше золота. Биткоин — это 21 000 000 монет; ваш компьютер может лично проверить это».
Затем он вынес более глубокий взгляд: биткоин — это валюта энергии и информации (New Money). Он преобразует любую форму энергии в конечном итоге в электроэнергию для майнинга; пользователи могут передавать транзакции в биткоинах через сеть, радиоволны или спутниковые трансляции, а также могут записать это на листе бумаги и передать (конвертация приватного ключа).
Samson Mow подчеркнул, что этот взгляд особенно важен для законодателей, потому что когда законодатели принимают законы, они будут управлять биткоином, воспринимая его традиционным образом как валюту, акции или облигации. Но суть биткоина — информация: это новая форма денег, и ограничение потока информации — это проигрышная война.
В современном мире деньги — это информация, и всё нужно заново переосмыслить, потому что вы не можете ограничить информацию.
Он также предложил очень особую аналогию: «биткоин — это линейка с 21 000 000 делений». 
Ценность тайваньского доллара измеряется в долларах; ценность доллара измеряется по S&P 500 или по золоту; всё колеблется относительно других вещей. Но биткоин создаёт абсолютный стандарт измерения. «На самом деле биткоин не колеблется, колеблется всё остальное, — сказал он. — Когда вы видите, что биткоин растёт или падает, это отражение происходящего в других местах мира, которое проецируется на биткоин».
Часть этой идеи — биткоин-базизм, а также способ мыслить как способ раннего знакомства с рассмотрением BTC как официального актива.
Если Тайвань собирается провести резервирование биткоина, рекомендуется 83 000 монет
Возвращаясь к основной теме вхождения в стратегический резерв, Samson Mow прямо заявил, что современные демократические страны больше не задаются вопросом «нужно ли держать биткоин», а вместо этого спрашивают «сколько именно держать».
Он указал, что США сейчас располагают крупнейшим в мире национальным резервом биткоинов — всего 328 000 монет; в основном они получены в результате судебных конфискаций и преступных доходов, оценочная стоимость — около 22 млрд долларов. Ещё более ключевое — в Сенате США уже есть черновик «законопроекта о биткоине», цель — накопить 1 000 000 биткоинов, а в каждом из штатов также активно продвигают собственное законодательство.
Параллельно Уолл-стрит с помощью ETF набирает позиции с поразительной скоростью. Например, биткоин ETF от BlackRock сейчас имеет масштаб примерно 50 млрд долларов США и держит около 750 000 биткоинов. MicroStrategy, в свою очередь, держит 252 000 монет. Morgan Stanley (Морган Стэнли) тоже «отрезает кусок пирога» и объявила о запуске ETF с самыми низкими ставками в отрасли.
«Америка уже стала супердержавой биткоина. И даже если Трамп говорит, что он хочет, чтобы это произошло, я думаю, что это уже произошло», — сказал Samson Mow.
Он также привёл пример Бутана как наилучшую демонстрацию «валюты энергии»: Бутан использует ресурсы гидроэнергетики для добычи более чем 9 000 биткоинов; в какой-то период это составляло 10% ВВП страны. Даже была сделана «монетизация» резервов биткоина для оплаты общественных услуг, повышения зарплат и строительства нового аэропорта. В добыче Бутан доказал, что если у вас есть энергия, вы можете владеть валютой.
Вернёмся к главному — Тайваню. Samson Mow, используя резервы в золоте для расчёта, отметил, что в официальных материалах Тайваня говорится о наличии 422 тонн золота. В Великобритании — 310 тонн золота и около 60 000 с лишним биткоинов. Поскольку объём золота, которым владеет Тайвань, на 30% больше, чем у Великобритании, то и объём биткоинов тоже должен быть примерно на 30% больше — то есть это должно составлять 83 000 биткоинов.
С точки зрения затрат: исходя из текущей цены биткоина примерно 67 000–68 000 долларов США и ВВП Тайваня примерно 900 млрд долларов США, покупка 83 000 биткоинов будет стоить примерноменее 1% ВВП.
«Если учесть, что Тайвань тратит на оборону 2% ВВП, то просто тратить 1% средств в течение одного года на покупку биткоина принесёт в будущем огромную отдачу в течение ста лет», — сказал Samson Mow о вознаграждении, скрытом за резервами по биткоину.
Что касается того, как именно покупать, Samson Mow предложил концепцию биткоин-облигаций. Он заявил, что прямые покупки для страны сделать непросто: нужны бюджет и поддержка на уровне законодательства. Но можно выпустить биткоин-облигации по теме, чтобы выплачивать проценты через «инвестирование в майнинг», а также включить потенциальный рост за счёт долгосрочного удорожания биткоина; скрытая доходность может вырасти с 6,5% на пятый год до 90% на десятый год.
Он также раскрыл, что Jan3 уже подала в США предложение на объём 2 трлн долларов США в формате «облигаций на 1 000 000 биткоинов»: ставка процентов всего 1%, срок — десять лет. Подобный каркас также был подан Аргентине, чтобы помочь этой стране распределить проблему государственного долга в течение 17 лет через биткоин.
Первоочередным шагом для крипторезервов, возможно, является «биткоин ETF»
Представитель Dongqu задал медиапредставительский вопрос Samson Mow и присутствующим экспертам: есть ли прямая связь между социальной поддержкой до того, как структура правительства США внесёт резервы по биткоину, и тем, как финансовые учреждения выпускают соответствующие инвестиционные продукты, такие как биткоин ETF? Особенно учитывая, что в Тайване к ETF относятся с большой заинтересованностью: если сначала продвигать биткоин-финансовые продукты, будет ли это социально «знакомить» людей с криптовалютами и тем самым повлияет на важный шаг в дискреционных решениях центрального банка?
В ответ Samson Mow подчеркнул: для продвижения национальных резервов по биткоину нужны три условия — «дружественное общество, дружественное законодательство, дружественное правительство», и все три должны быть одновременно.
Он считает, что биткоин ETF действительно является наилучшим способом дать доступ 23 миллионам польских (???) 2,300万 тайваньцев к биткоину, а также крупнейшим толчком к формированию дружелюбного отношения общества к биткоину. В то же время он отметил: маловероятно, что пенсионный фонд будет покупать спотовые биткоины, но они могут покупать индексные фонды — инвестировать в индексные фонды по биткоину, что позволит решить проблему нехватки средств, с которой сталкиваются пенсионные фонды во многих странах мира. Если пенсионные фонды (фонд по обязательному страхованию труда и пенсионному обеспечению) смогут инвестировать в биткоин через ETF, это поможет решить эту структурную проблему.
Депутат Ge Ru-jün ответил: продукты ETF в Тайване очень успешны. В последние два года криптоиндустрия также помогла правительству «постучаться в дверь». Сначала полностью запрещалось торговать биткоин ETF; даже Sub-brokerage (комплексное поручение через суб-брокеров) тоже было запрещено. Теперь же зарегистрированные подходящие инвесторы на Тайване могут покупать иностранные биткоин ETF через механизм комплементарного поручения (複委託).
Он полагает, что правительство продолжит оценку: сможет ли Тайвань выпустить свой собственный биткоин ETF. На данный момент первые несколько крупных финансовых холдингов или банков Тайваня действительно планируют и рассматривают возможность создания собственного биткоин ETF. Однако действующее регулирование Тайваня не содержит жёсткого запрета на то, что «если это является ценной бумагой, тогда можно выпускать»; при этом биткоин не является ценной бумагой. Поэтому требуется определить, как именно его нужно структурировать и разработать; это необходимо согласовать с отраслевыми участниками и, опираясь на примеры других стран, определить категорию актива.
Криптоюрист Guo Qe Linь Хун-юй ответил: Ассоциация по развитию биткоина и виртуальных активов завершила юридическую научную работу, рассматривающую, как преобразовать конфискованные на Тайване виртуальные активы в стратегические резервные активы, и уже скоро публикация состоится официально. Также ассоциация активно продвигает выпуск в Тайване собственного крупного индексного ETF на биткоин; она уже встречалась с ключевыми фигурами в отраслевых инвестиционных трастах и консультационных организациях, а также провела контакты со всеми инвестиционными компаниями, которые проявили интерес. «Мы считаем, что время созрело», — сказал он.
Другой приглашённый гость «Финансовый папа Большая Звезда» Вэнь Хун-цзюнь также заявил, что он и Линь Хун-цзюнь в последнее время действительно активно налаживали контакты с инвестиционными фондами и брокерами. Сейчас со стороны фондов действительно есть интерес к таким финансовым продуктам, как ETF. Единственное — в качестве базового актива ETF по действующим нормам можно инвестировать только в ценные бумаги; чтобы включить такие виртуальные валюты, как биткоин, потребуется, чтобы Комиссия по финансовому надзору (金管会) выпустила административное распоряжение.
Кроме того, Вэнь Хун-цзюнь подошёл к вопросу с точки зрения геополитики: он отметил, что Тайваню следует рассматривать не только биткоин, но и долларовые стейблкоины. Поскольку тайваньские страховые компании имеют экспозицию к активам США более чем на 600 млрд долларов США; колебания обменного курса между тайваньским долларом и долларом США приведут страховые компании к огромным потерям при пересчёте в оценочной стоимости. Он сослался на «вулканические облигации» Сальвадора, упомянутые Samson Mow, и предложил «облигации из кремниевых чипов»: поскольку в Сальвадоре есть вулканическая энергетика, а у Тайваня — полупроводники и вычислительные мощности, можно на этой основе выпускать облигации, чтобы диверсифицировать риски для казны.
У нас здесь есть полупроводники, у нас есть чипы и вычислительные мощности — и они здесь.
Линь Ю-динга Mike Lin, член правления Ассоциации любителей блокчейна, в свою очередь вспомнил этапы более чем десяти лет продвижения со стороны ассоциации. На данный момент Bitcoin Hub Тайваня также подписал меморандумы о партнёрстве с такими городами, как Сеул, Чиангмай, Токио, Сидней и др.; цель — превратить Тайвань в центр биткоина в Азии.
Последняя фраза Samson Mow, адресованная Тайваню по итогам семинара, звучит так:
«Биткоин — это цифровое золото. Если вы считаете, что золото важно, то вы должны присвоить биткоину эквивалентную ценность. Потому что биткоин лучше золота: это всё то, чем золото хочет быть. Чем быстрее вы действуете, тем лучше, потому что другие страны тоже следят: компании покупают, ETF накапливаются. Нужно как можно скорее покупать биткоин.»
