Обзор экосистемы Децентрализованных финансов в 2024 году: Тенденции и направления развития

В последние годы область децентрализованных финансов (DeFi) претерпела быстрые изменения и развитие. Из первоначальных экспериментальных проектов DeFi выросла в неотъемлемую основу экосистемы криптовалют. В этом процессе несколько проектов выделились, но одновременно конкуренция также стала более ожесточенной. Различные протоколы постоянно запускают новые продукты и услуги, чтобы завоевать большую долю рынка. Ожидая 2024 год, в области DeFi могут проявиться следующие ключевые тенденции:

Платформенные соглашения

С развитием Децентрализованных финансов основные протоколы начали переходить от однофункциональных решений к комплексным сервисным платформам. В прошлом году несколько известных протоколов DeFi расширили свои области деятельности. Например, дочерняя DAO MakerDAO Spark стала одним из основных кредитных протоколов на Ethereum. Curve и Aave разработали свои собственные стейблкоины crvUSD и GHO соответственно. Uniswap запустил приложение для кошелька и приобрел платформу NFT. Новая блокчейн-платформа Aptos с Thala разработала несколько функций DeFi, включая стейблкоины, DEX, Launchpad и ликвидное стекинг. Ожидается, что эта тенденция к платформизации будет усиливаться в будущем.

Преимущества ведущих проектов продолжаются

Uniswap, Aave, MakerDAO и другие ведущие протоколы Децентрализованных финансов уже создали сильные сетевые эффекты и брендовое влияние на рынке. Они постоянно обновляются и innovируют, в краткосрочной перспективе их трудно заменить. Например, Uniswap объявил о выпуске версии v4, которая вводит функцию "хуки" для увеличения возможностей настройки. Aave v3 повысил эффективность капитала и расширился на нескольких цепочках. Согласно данным, Uniswap по-прежнему занимает около 55% доли рынка среди DEX на основных EVM-цепочках.

Уменьшение ликвидного майнинга, капитал стремится к большей эффективности

В зрелой экосистеме публичных блокчейнов ликвидность майнинг постепенно уходит в прошлое. Проекты больше полагаются на "реальную доходность", чтобы привлечь капитал, и инвесторы склонны искать возможности с более высокой эффективностью капитала. Например, недавно DEX в экосистеме Solana продемонстрировала высокую капитальную эффективность, обеспечивая значительный доход для поставщиков ликвидности только за счет торговых сборов. В сравнении с этим, доходность аналогичных проектов на Ethereum значительно ниже. Эта разница в эффективности может привести к тому, что профессиональные поставщики ликвидности перейдут на новые, более эффективные платформы.

LST способствует росту TVL новой блокчейна

Токены ликвидного стейкинга (LST) становятся важным фактором, способствующим росту общего заблокированного объема (TVL) новых публичных блокчейнов. На Ethereum Lido стал проектом с наивысшим TVL. В экосистеме Solana Marinade и Jito занимают первые две позиции по TVL. Другие публичные блокчейны также начинают применять аналогичные стратегии, такие как Sui и Avalanche, которые активно продвигают бизнес LST. Ожидается, что эта тенденция продолжит распространяться среди новых публичных блокчейнов.

Perp DEX или новые конкурентоспособные проекты

Децентрализованные永续合约交易所（Perp DEX）по-прежнему имеют пространство для развития. Хотя такие проекты, как dYdX, Synthetix, GMX, уже добились определенного успеха, каждая платформа имеет свои достоинства и недостатки. В последнее время некоторые новые проекты Perp DEX демонстрируют привлекательные характеристики, такие как высокодоходные DLP-пулы Drift и решения с более высокой эффективностью капитала от Aark Digital, MYX Finance и других. В этой области могут появиться более конкурентоспособные новые проекты.

Исследование реальных мировых активов

Активы реального мира (RWA) в Децентрализованных финансах (DeFi) по-прежнему вызывают споры, в основном из-за их централизованных характеристик и потенциальных рисков регуляции. В настоящее время казначейские облигации США, похоже, являются единственным направлением RWA, которое может быть широко применимо. Однако, с возможным снижением процентных ставок Федеральной резервной системой, привлекательность продуктов RWA может снизиться. Тем не менее, предприниматели по-прежнему активно исследуют эту область, и в будущем могут быть привлечены традиционные финансовые учреждения в качестве партнеров, чтобы обеспечить новые возможности для развития RWA.