В этом месяце инфляция в США усилилась, но ВВП оказался ниже ожиданий, что вызвало у рынка беспокойство по поводу "стагфляции" в американской экономике. На фоне этих опасений, а также влияния геополитических конфликтов, в этом месяце на рынке капитала произошел откат. Акции США и Японии откатились значительно, тогда как в Европе ситуация выглядит лучше, что показывает, что глобальные инвесторы не обеспокоены так называемыми системными рисками мировой экономики. Несмотря на колебания на крипторынке, событие "Черный лебедь" привело к падению Биткойна ниже 60 000 долларов, но 29 апреля крипторынок встретил исторический момент: был одобрен ETF на криптоактивы в Гонконге, что свидетельствует о том, что новые инвестиции продолжают поступать, и рыночные перспективы выглядят благоприятно.
В начале года, на фоне ожиданий снижения процентных ставок Федеральной резервной системой и продолжающегося снижения индекса потребительских цен (CPI), рынок отложил опасения по поводу инфляции. Однако затем данные по инфляции начали постоянно расти, а ожидания снижения ставок многократно снижались. Данные показывают, что в настоящее время рынок по-прежнему сохраняет ожидания, что в мае ставки не будут снижены, и лишь очень немногие ожидают дальнейшего повышения ставок.
Судя по текущим данным, США, похоже, вступили в состояние "стагфляции" — высокая инфляция, но низкий экономический рост. В первом квартале ВВП США вырос всего на 1,6% в годовом исчислении, что значительно ниже ожиданий; в то время как базовый индекс цен PCE в первом квартале превысил ожидания, увеличившись на 3,7%, что уже является данными без учета энергии и продуктов питания. Другими словами, даже исключая влияние недавнего роста цен на международные сырьевые товары, инфляция в США остается очень серьезной.
В начале года американская экономика демонстрировала ситуацию "высокого роста, низкой инфляции", и экономический нарратив "золотой середины" стал основной темой для глобальных инвесторов. Всего через несколько месяцев ситуация изменилась с "все прекрасно" на "кризис стагнации", и основной задачей для США станет решение проблемы "инфляции". На данный момент на рынке есть очень небольшая группа людей, которые даже начали делать ставки на продолжение повышения процентных ставок, но вероятность этого невелика, и это лишь отложит время снижения ставок, уменьшит количество снижений и базисных пунктов. В настоящее время инфляция в США подвержена множественным влияниям со стороны цен на сырьё, занятости и спроса. С учетом последующего разумного ценообразования на товары, ребалансировки на рынке труда и продолжения тенденции снижения цен на подержанные автомобили, базовая инфляция в США будет снижаться.
В настоящее время экономическая ситуация в США именно та, которую хотел бы видеть Федеральный резерв. Существует множество способов разорвать спираль "заработная плата-инфляция", и не обязательно выбирать продолжение повышения процентных ставок, что оказывает значительное влияние на экономику. В этом месяце иена и японские акции испытали резкое падение. В такой ситуации международные инвесторы будут продавать иену и покупать доллары, что вызывает подозрения в том, что за этим стоит манипуляция со стороны США, что также значительно помогает сжатию ликвидности доллара.
В настоящее время официальные лица Федеральной резервной системы в целом склоняются к мягкой позиции и не подают ясных сигналов о дальнейшем повышении процентных ставок, что может свидетельствовать о том, что США имеют определенные инструменты политики для борьбы с инфляционными проблемами. Короче говоря, в настоящее время экономика США действительно сталкивается с проблемой инфляционного давления, что вызывает определенные опасения на рынке, но инвесторам не следует чрезмерно паниковать по поводу инфляционных вопросов.
Кроме того, в этом месяце произошло множество геополитических конфликтов, что также стало фактором, способствующим колебанию на рынке капитала. На сегодняшний день Иран и Израиль, на самом деле, проявляют относительное сдерживание и не показывают признаков дальнейшей эскалации конфликта. Более того, в современном обществе вероятность разразиться масштабной войной под ядерным сдерживанием великих держав крайне мала, поэтому влияние геополитических проблем на финансовые рынки, как правило, является внезапным, но краткосрочным. Даже если война вспыхнет между Россией и Украиной и НАТО, фондовый рынок этой страны в настоящее время почти полностью восстановил все свои падения с момента начала войны. Таким образом, влияние войны в этом месяце является лишь внезапной переменной.
После того как фондовый рынок США демонстрировал "безумный бычий" тренд на протяжении 5 месяцев, наконец, произошла значительная коррекция — индекс Nasdaq достиг минимума на уровне 120-дневной скользящей средней, а акции NVIDIA 19 апреля упали на -10%.
Текущая динамика американских акций больше отражает изменения в ожиданиях снижения процентных ставок, геополитические конфликты являются второстепенной причиной. Оценка акций технологического сектора напрямую связана с ликвидностью, задержка в ожиданиях снижения процентных ставок прямо сжимает оценочные показатели акций технологий. Тем не менее, одно инвестиционное учреждение в этом месяце понизило рейтинг шести крупнейших технологических акций США с "увеличить долю" на "нейтральный", ссылаясь на то, что прежний импульс прибыли этого сектора сталкивается с охлаждением, а восходящие силы исчезают. Однако стратег этого учреждения также отметил, что данное понижение является признанием "трудностей, с которыми сталкиваются эти акции, по сравнению с ограничениями циклических сил", а не "предсказанием расширения оценки или сомнением в искусственном интеллекте".
Это объяснение на самом деле довольно разумно, ведь под воздействием ожиданий от ИИ, оценки гигантов уже заранее отразили будущие прогнозы прибыли. Если в будущем гиганты снова начнут стремительно расти, это сможет произойти только в случае, если развитие ИИ снова превысит ожидания рынка.
Кроме США, на японском фондовом рынке также наблюдается значительный откат в этом месяце. Основной причиной ситуации в Японии является недавнее безумное обесценивание иены, что заставило инвесторов распродать японские активы. Кроме того, иена и доллар имеют сильную корреляцию, и отсрочка ожиданий по снижению процентной ставки Федеральной резервной системой также является одной из важных причин недавних колебаний иены.
Неудачные показатели фондовых рынков США и Японии вызывают беспокойство у некоторых людей по поводу того, что инфляция в США может привести к глобальному финансовому кризису. Делать такие выводы пока рано, поскольку, кроме США и Японии, на фондовых рынках других стран не наблюдается явных откатов: французский CAC40 и немецкий DAX не претерпели значительных откатов и остаются устойчивыми; индийский индекс Sensex30 в Мумбаи также продолжает колебаться выше 70000 пунктов. Откат на фондовом рынке США, вероятно, является лишь внезапной реакцией рынка на изменения ожиданий и события "Черный лебедь", и не имеет явного системного риска.
В этом месяце крипторынок показывает неудовлетворительные результаты: цена BTC упала ниже 60 000 долларов, а цена ETH опустилась ниже 2800 долларов. С тех пор как в середине марта цена Биткойна достигла нового максимума, он начал период коррекции, который продолжается уже полтора месяца. На протяжении этого времени геополитические конфликты и экономические данные США, не соответствующие ожиданиям, стали Событием "Черный лебедь", что усугубило и без того неактивный крипторынок. Пин-бар в середине апреля был вызван геополитическим конфликтом на Ближнем Востоке.
В настоящее время крипторынок вошел в состояние, сильно связанное с динамикой традиционных активов — цена Биткойна и цена акций одного из технологических гигантов за последний год демонстрируют удивительную корреляцию. Эта сильная корреляция вызывает интерес, и на данный момент нет общепринятого объяснения.
Если Биткойн действительно считается рынком "электронным золотом", то теоретически его движение должно быть связано с золотом, а колебания, связанные с геополитическими конфликтами, должны приводить к резкому росту, а не к падению. Из динамики цен на золото видно, что в дни конфликта между Ираном и Израилем золото достигло исторического максимума, что в полной мере подчеркивает его защитные свойства.
Эта ситуация может означать одно — текущая динамика Биткойна действительно уже связана с американским ETF. Весь апрель ETF демонстрировал тенденцию к чистым оттокам.
Такое движение, связанное с активами одной страны, на самом деле не является особенно разумным. Наиболее заметная децентрализованная природа Биткойна стала общепризнанным инструментом хранения ценностей, никто не имеет права выпускать или уничтожать Биткойн, эта особенность, отличная от фиатных валют, стала свежим воздухом в эпоху кредитных денег. Однако в настоящее время ETF одной страны уже обладает правом ценообразования на Биткойн, хотя не может создавать или уничтожать его, это на самом деле приводит к определенному отклонению от децентрализованной природы.
К счастью, 29 апреля после США Гонконг также официально одобрил 6 виртуальных активов ETF, из которых 3 Биткойн ETF и 3 ETF на основе эфира. Эти продукты ETF различаются по структуре сборов, торговой эффективности и стратегиям выпуска, предлагая инвесторам разнообразные варианты, и по категориям они уже опережают США, где на данный момент еще не одобрены ETF на основе эфира. Эксперты прогнозируют, что с ростом интереса к этим инновационным ETF шесть ETF принесут на крипторынок 1 миллиард долларов дополнительного капитала.
А последние новости также показывают, что Австралия запустит Биткойн ETF в конце этого года.
Этот многофункциональный ETF, подобно ранним шахтам и майнинговым машинам, распределенным по всему миру, может в полной мере поддерживать децентрализованные свойства Биткойна на вторичном рынке — ни одно учреждение или государство не имеет права самостоятельно устанавливать цену на Биткойн.
Таким образом, с ростом числа стран или регионов, в которых институции выходят на рынок Биткойн-спотовых ETF, владение гигантами также будет становиться все более диверсифицированным. В это время на вторичном рынке ценовое право на Биткойн также будет демонстрировать децентрализованные характеристики, возможно, вернувшись к сути его ценности как электронного золота.
В апреле ястребиные заявления Федеральной резервной системы и геополитические конфликты в регионе Ближнего Востока привели к колебаниям на рынке капитала, однако стратегическая стабильность между ядерными державами обеспечила определенную степень защиты для рынка. В отношении стратегии сдерживания инфляции Федеральная резервная система активно реагирует на потенциальные финансовые риски, несмотря на то, что на фондовых рынках США и Японии наблюдается откат, глобальный рынок капитала пока не демонстрирует широких признаков финансового кризиса.
В этот критический момент финансовые инновации на азиатских рынках, особенно в Гонконге, становятся особенно важными. Получение одобрения гонконгского ETF на Биткойн и его предстоящее上市 не только знаменует собой значительный шаг азиатского финансового рынка в области криптовалют, но также может стать новой точкой взрыва на глобальном рынке капитала. Этот прогресс не только предоставляет инвесторам новые варианты распределения активов, но и может подтолкнуть рынок криптовалют к более зрелому и регулируемому развитию, предвещая появление новых инвестиционных возможностей и рыночных трендов, а также способствует "децентрализации" ценового права на Биткойн на вторичном рынке.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Гонконг одобрил шифрование ETF: ценообразование Биткойна стремится к Децентрализации
В этом месяце инфляция в США усилилась, но ВВП оказался ниже ожиданий, что вызвало у рынка беспокойство по поводу "стагфляции" в американской экономике. На фоне этих опасений, а также влияния геополитических конфликтов, в этом месяце на рынке капитала произошел откат. Акции США и Японии откатились значительно, тогда как в Европе ситуация выглядит лучше, что показывает, что глобальные инвесторы не обеспокоены так называемыми системными рисками мировой экономики. Несмотря на колебания на крипторынке, событие "Черный лебедь" привело к падению Биткойна ниже 60 000 долларов, но 29 апреля крипторынок встретил исторический момент: был одобрен ETF на криптоактивы в Гонконге, что свидетельствует о том, что новые инвестиции продолжают поступать, и рыночные перспективы выглядят благоприятно.
В начале года, на фоне ожиданий снижения процентных ставок Федеральной резервной системой и продолжающегося снижения индекса потребительских цен (CPI), рынок отложил опасения по поводу инфляции. Однако затем данные по инфляции начали постоянно расти, а ожидания снижения ставок многократно снижались. Данные показывают, что в настоящее время рынок по-прежнему сохраняет ожидания, что в мае ставки не будут снижены, и лишь очень немногие ожидают дальнейшего повышения ставок.
Судя по текущим данным, США, похоже, вступили в состояние "стагфляции" — высокая инфляция, но низкий экономический рост. В первом квартале ВВП США вырос всего на 1,6% в годовом исчислении, что значительно ниже ожиданий; в то время как базовый индекс цен PCE в первом квартале превысил ожидания, увеличившись на 3,7%, что уже является данными без учета энергии и продуктов питания. Другими словами, даже исключая влияние недавнего роста цен на международные сырьевые товары, инфляция в США остается очень серьезной.
В начале года американская экономика демонстрировала ситуацию "высокого роста, низкой инфляции", и экономический нарратив "золотой середины" стал основной темой для глобальных инвесторов. Всего через несколько месяцев ситуация изменилась с "все прекрасно" на "кризис стагнации", и основной задачей для США станет решение проблемы "инфляции". На данный момент на рынке есть очень небольшая группа людей, которые даже начали делать ставки на продолжение повышения процентных ставок, но вероятность этого невелика, и это лишь отложит время снижения ставок, уменьшит количество снижений и базисных пунктов. В настоящее время инфляция в США подвержена множественным влияниям со стороны цен на сырьё, занятости и спроса. С учетом последующего разумного ценообразования на товары, ребалансировки на рынке труда и продолжения тенденции снижения цен на подержанные автомобили, базовая инфляция в США будет снижаться.
В настоящее время экономическая ситуация в США именно та, которую хотел бы видеть Федеральный резерв. Существует множество способов разорвать спираль "заработная плата-инфляция", и не обязательно выбирать продолжение повышения процентных ставок, что оказывает значительное влияние на экономику. В этом месяце иена и японские акции испытали резкое падение. В такой ситуации международные инвесторы будут продавать иену и покупать доллары, что вызывает подозрения в том, что за этим стоит манипуляция со стороны США, что также значительно помогает сжатию ликвидности доллара.
В настоящее время официальные лица Федеральной резервной системы в целом склоняются к мягкой позиции и не подают ясных сигналов о дальнейшем повышении процентных ставок, что может свидетельствовать о том, что США имеют определенные инструменты политики для борьбы с инфляционными проблемами. Короче говоря, в настоящее время экономика США действительно сталкивается с проблемой инфляционного давления, что вызывает определенные опасения на рынке, но инвесторам не следует чрезмерно паниковать по поводу инфляционных вопросов.
Кроме того, в этом месяце произошло множество геополитических конфликтов, что также стало фактором, способствующим колебанию на рынке капитала. На сегодняшний день Иран и Израиль, на самом деле, проявляют относительное сдерживание и не показывают признаков дальнейшей эскалации конфликта. Более того, в современном обществе вероятность разразиться масштабной войной под ядерным сдерживанием великих держав крайне мала, поэтому влияние геополитических проблем на финансовые рынки, как правило, является внезапным, но краткосрочным. Даже если война вспыхнет между Россией и Украиной и НАТО, фондовый рынок этой страны в настоящее время почти полностью восстановил все свои падения с момента начала войны. Таким образом, влияние войны в этом месяце является лишь внезапной переменной.
После того как фондовый рынок США демонстрировал "безумный бычий" тренд на протяжении 5 месяцев, наконец, произошла значительная коррекция — индекс Nasdaq достиг минимума на уровне 120-дневной скользящей средней, а акции NVIDIA 19 апреля упали на -10%.
Текущая динамика американских акций больше отражает изменения в ожиданиях снижения процентных ставок, геополитические конфликты являются второстепенной причиной. Оценка акций технологического сектора напрямую связана с ликвидностью, задержка в ожиданиях снижения процентных ставок прямо сжимает оценочные показатели акций технологий. Тем не менее, одно инвестиционное учреждение в этом месяце понизило рейтинг шести крупнейших технологических акций США с "увеличить долю" на "нейтральный", ссылаясь на то, что прежний импульс прибыли этого сектора сталкивается с охлаждением, а восходящие силы исчезают. Однако стратег этого учреждения также отметил, что данное понижение является признанием "трудностей, с которыми сталкиваются эти акции, по сравнению с ограничениями циклических сил", а не "предсказанием расширения оценки или сомнением в искусственном интеллекте".
Это объяснение на самом деле довольно разумно, ведь под воздействием ожиданий от ИИ, оценки гигантов уже заранее отразили будущие прогнозы прибыли. Если в будущем гиганты снова начнут стремительно расти, это сможет произойти только в случае, если развитие ИИ снова превысит ожидания рынка.
Кроме США, на японском фондовом рынке также наблюдается значительный откат в этом месяце. Основной причиной ситуации в Японии является недавнее безумное обесценивание иены, что заставило инвесторов распродать японские активы. Кроме того, иена и доллар имеют сильную корреляцию, и отсрочка ожиданий по снижению процентной ставки Федеральной резервной системой также является одной из важных причин недавних колебаний иены.
Неудачные показатели фондовых рынков США и Японии вызывают беспокойство у некоторых людей по поводу того, что инфляция в США может привести к глобальному финансовому кризису. Делать такие выводы пока рано, поскольку, кроме США и Японии, на фондовых рынках других стран не наблюдается явных откатов: французский CAC40 и немецкий DAX не претерпели значительных откатов и остаются устойчивыми; индийский индекс Sensex30 в Мумбаи также продолжает колебаться выше 70000 пунктов. Откат на фондовом рынке США, вероятно, является лишь внезапной реакцией рынка на изменения ожиданий и события "Черный лебедь", и не имеет явного системного риска.
В этом месяце крипторынок показывает неудовлетворительные результаты: цена BTC упала ниже 60 000 долларов, а цена ETH опустилась ниже 2800 долларов. С тех пор как в середине марта цена Биткойна достигла нового максимума, он начал период коррекции, который продолжается уже полтора месяца. На протяжении этого времени геополитические конфликты и экономические данные США, не соответствующие ожиданиям, стали Событием "Черный лебедь", что усугубило и без того неактивный крипторынок. Пин-бар в середине апреля был вызван геополитическим конфликтом на Ближнем Востоке.
В настоящее время крипторынок вошел в состояние, сильно связанное с динамикой традиционных активов — цена Биткойна и цена акций одного из технологических гигантов за последний год демонстрируют удивительную корреляцию. Эта сильная корреляция вызывает интерес, и на данный момент нет общепринятого объяснения.
Если Биткойн действительно считается рынком "электронным золотом", то теоретически его движение должно быть связано с золотом, а колебания, связанные с геополитическими конфликтами, должны приводить к резкому росту, а не к падению. Из динамики цен на золото видно, что в дни конфликта между Ираном и Израилем золото достигло исторического максимума, что в полной мере подчеркивает его защитные свойства.
Эта ситуация может означать одно — текущая динамика Биткойна действительно уже связана с американским ETF. Весь апрель ETF демонстрировал тенденцию к чистым оттокам.
Такое движение, связанное с активами одной страны, на самом деле не является особенно разумным. Наиболее заметная децентрализованная природа Биткойна стала общепризнанным инструментом хранения ценностей, никто не имеет права выпускать или уничтожать Биткойн, эта особенность, отличная от фиатных валют, стала свежим воздухом в эпоху кредитных денег. Однако в настоящее время ETF одной страны уже обладает правом ценообразования на Биткойн, хотя не может создавать или уничтожать его, это на самом деле приводит к определенному отклонению от децентрализованной природы.
К счастью, 29 апреля после США Гонконг также официально одобрил 6 виртуальных активов ETF, из которых 3 Биткойн ETF и 3 ETF на основе эфира. Эти продукты ETF различаются по структуре сборов, торговой эффективности и стратегиям выпуска, предлагая инвесторам разнообразные варианты, и по категориям они уже опережают США, где на данный момент еще не одобрены ETF на основе эфира. Эксперты прогнозируют, что с ростом интереса к этим инновационным ETF шесть ETF принесут на крипторынок 1 миллиард долларов дополнительного капитала.
А последние новости также показывают, что Австралия запустит Биткойн ETF в конце этого года.
Этот многофункциональный ETF, подобно ранним шахтам и майнинговым машинам, распределенным по всему миру, может в полной мере поддерживать децентрализованные свойства Биткойна на вторичном рынке — ни одно учреждение или государство не имеет права самостоятельно устанавливать цену на Биткойн.
Таким образом, с ростом числа стран или регионов, в которых институции выходят на рынок Биткойн-спотовых ETF, владение гигантами также будет становиться все более диверсифицированным. В это время на вторичном рынке ценовое право на Биткойн также будет демонстрировать децентрализованные характеристики, возможно, вернувшись к сути его ценности как электронного золота.
В апреле ястребиные заявления Федеральной резервной системы и геополитические конфликты в регионе Ближнего Востока привели к колебаниям на рынке капитала, однако стратегическая стабильность между ядерными державами обеспечила определенную степень защиты для рынка. В отношении стратегии сдерживания инфляции Федеральная резервная система активно реагирует на потенциальные финансовые риски, несмотря на то, что на фондовых рынках США и Японии наблюдается откат, глобальный рынок капитала пока не демонстрирует широких признаков финансового кризиса.
В этот критический момент финансовые инновации на азиатских рынках, особенно в Гонконге, становятся особенно важными. Получение одобрения гонконгского ETF на Биткойн и его предстоящее上市 не только знаменует собой значительный шаг азиатского финансового рынка в области криптовалют, но также может стать новой точкой взрыва на глобальном рынке капитала. Этот прогресс не только предоставляет инвесторам новые варианты распределения активов, но и может подтолкнуть рынок криптовалют к более зрелому и регулируемому развитию, предвещая появление новых инвестиционных возможностей и рыночных трендов, а также способствует "децентрализации" ценового права на Биткойн на вторичном рынке.