Гонконг опубликовал дорожную карту виртуальных активов, крипторынок может встретить новые изменения

19 февраля 2025 года Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга официально опубликовала «Дорожную карту виртуальных активов», направленную на решение различных проблем, с которыми сталкивается рынок виртуальных активов в Гонконге.

Эта дорожная карта, названная "A-S-P-I-Re", исходит из пяти ключевых аспектов, необходимых для развития виртуального активного рынка Гонконга, а именно: соединение, защита, продукты, инфраструктура и связь, и предлагает 12 ключевых мер, направленных на передачу инвесторам и учреждениям направления Гонконга в области комплексного развития и регулирования в следующие несколько лет.

Гонконг, будучи одним из мировых финансовых центров, с 2018 года постепенно начал исследовать нормативную структуру для виртуальных активов. В 2023 году регуляторы включили торговлю виртуальными активами в сферу регулирования, требуя от платформ торговли виртуальными активами получения лицензий и введя меры по защите инвесторов, аналогичные традиционным финансовым инструментам. В апреле 2024 года на Гонконгской фондовой бирже успешно были размещены первые в Азии биржевые фонды, торгующие спотовыми виртуальными активами. Можно сказать, что Гонконг всегда находится на переднем крае международных инноваций и регулирования торговли виртуальными активами.

Однако на сегодняшний день в развитии виртуального рынка активов в Гонконге все еще существуют некоторые нерешенные проблемы:

1. Активность рынка: несмотря на резкий рост рыночной капитализации и объема торгов виртуальных активов в мире в 2024 году, рынок виртуальных активов в Гонконге по-прежнему ограничен. По состоянию на 6 декабря 2024 года общий объем торгов гонконгских ETF на криптовалюту превышает 58 миллионов долларов США, что является историческим максимумом. Однако по сравнению с мировым рынком Гонконг по-прежнему сталкивается с проблемой "неактивного малого рынка и неоткрытого большого рынка".

2. Ограничения на доступ к рынку: как финансовый центр Азиатско-Тихоокеанского региона с наибольшим уровнем участия китайских инвесторов, идентичность инвесторов из материкового Китая ограничена, что приводит к тому, что эта крупнейшая потенциальная инвестиционная группа не может участвовать в законной форме. В то же время пользователи из других регионов обычно выбирают торговлю на своих юрисдикциях или на основных мировых биржах, что приводит к разрыву между рынком Гонконга и другими международными финансовыми центрами.

3. Категории продуктов: Категории на рынке виртуальных активов Гонконга ограничены, в основном сосредоточены на основных криптовалютах, таких как биткойн, эфириум и т.д., объемы торгов другими криптовалютами относительно невелики. Разработка лицензированных торговых организаций в области инноваций производных инструментов также достаточно ограничена.

В то же время другие рынки мира, особенно США, уже заняли лидирующие позиции на рынке виртуальных активов и по объемам торгов. Поэтому Гонконгу необходимо как можно быстрее найти новые точки роста, чтобы справиться с конкуренцией на глобальном рынке виртуальных активов.

"A-S-P-I-Re" дорожная карта предлагает пять основных столпов и 12 инициатив, направленных на решение проблем, с которыми в настоящее время сталкивается крипторынок Гонконга:

1. Подключение (Access): упрощение доступа к рынку, предоставление четкой регулирующей структуры

   • Рассмотреть возможность создания лицензирования для услуг OTC-трейдинга и хранения активов
   • Позволяет создать двухуровневую рыночную структуру, отделяющую сделки от хранения.

2. Гарантии (Safeguards): Укрепление соблюдения и контроля

   • Исследование регуляторной структуры для новых токенов, ориентированных на профессиональных инвесторов, и торговли производными виртуальными активами
   • Ясно определить требования к допуску инвесторов и классификацию продуктов
   • Корректировка требований к соотношению холодных и горячих кошельков, введение многообразных механизмов страхования и компенсации

3. Продукты (Products): Расширение категорий продуктов, инвестиционных инструментов и инноваций в услугах

   • Исследуйте новые上市 монеты, доступные только для профессиональных инвесторов, и торговлю производными финансовыми инструментами на виртуальные активы
   • Исследование требований к обеспеченному финансированию виртуальных активов
   • Рассмотрите возможность предоставления услуг по ставкам и кредитованию

4. Инфраструктура: обновление регуляторной инфраструктуры

   • Развертывание платформы мониторинга блокчейна, основанной на данных
   • Продвижение трансграничного сотрудничества с глобальными регулирующими органами

5. Связи (Relationships): содействие коммуникации и обучению инвесторов

   • Создание механизма сотрудничества с финансовыми влиятельными лицами
   • Создание устойчивой сети коммуникации в отрасли и подготовки кадров

Эта дорожная карта предлагает множество новых инициатив, учитывающих как регулирование, так и содействие. Регулирование было полностью усилено, включая рассмотрение возможности создания системы лицензирования для хранителей, что позволит осуществлять полное регулирование криптовалютных торговых платформ. В то же время, дорожная карта также предлагает ряд мер по стимулированию рынка, касающихся торговых механизмов, рыночной концепции и образования инвесторов.

Например, рассмотрим возможность залога виртуальных активов, что приведет к тройному положительному эффекту: увеличению капитала, повышению ликвидности активов и росту доходов от денежного потока. Кроме того, дорожная карта также подчеркивает важность образовательной работы с инвесторами, что ранее игнорировалось многими регулирующими органами, но является крайне важным аспектом.

Если все меры и цели дорожной карты "A-S-P-I-Re" будут успешно реализованы, Гонконг сможет создать более активную инвестиционную среду в области виртуальных активов в ближайшие годы, с разнообразными новыми инвестиционными стратегиями и более прозрачным и безопасным регулированием. С точки зрения его глобального экологического положения, Гонконг также сможет занять важное место в глобальной раскладке виртуальных активов и возглавить инновации и развитие на глобальном крипторынке.