Уровень прошивки стал ключом к повышению эффективности майнинга Биткойн

Резюме

Уровень послепродажного программного обеспечения между аппаратным обеспечением ASIC и программным обеспечением для майнинг-пулов стал важным стратегическим рычагом для повышения эффективности и создания конкурентных различий.

В настоящее время около 56% глобальной вычислительной мощности SHA-256 работает на неродном программном обеспечении. Среди сторонних решений Vnish занимает лидирующую позицию с долей 26,4%, в то время как доля родного программного обеспечения снизилась до 44,4%.

Экономическая ситуация после халвинга в 2024 году, колебания цен на энергию и потребность в автоматизированном управлении большими кластерными системами для майнинга продолжают подталкивать майнеров к открытым и настраиваемым системным архитектурам.

Некоторые эмитенты стейблкоинов решили открыть исходный код своей собственной системы майнинга до четвертого квартала 2025 года, что further подтверждает целесообразность этой модели и может сделать затраты на обслуживание закрытого программного обеспечения более доступными.

Этапы развития

| Этап | Значение | |--------|------| | 2011 год - CGMiner | Первый универсальный ASIC-майнинг-демон, заложивший основу для всех оригинальных прошивок | | Октябрь 2018 - Выпуск открытого программного обеспечения | Реализована функция AsicBoost на майнере Antminer S9 (экономия примерно 13% потребляемой мощности) и выпущена полностью проверяемая кодовая база | | 2018-2020 гг. - Восход коммерческого программного обеспечения | Коммерческая автоматическая настройка в сочетании с моделью взимания 2-3% от стоимости разработки пользовалась большой популярностью на крупных шахтах Восточной Европы | | 2022 год - Выпуск нового прошивки | Операторы американских майнинг-пулов входят на рынок прошивок, в 2024 году их вычислительная мощность вырастет с 3 EH/s до 13.7 EH/s | | Март 2024 года - Фирменное ПО, разработанное публичными горнодобывающими компаниями | Первое фирменное ПО и комбинация контроллеров, разработанные публичной горнодобывающей компанией, уже развернуты на 200000 майнинг-установках и теперь доступны для всей отрасли | | Объявление от июня 2025 года - Эмитент стабильного токена MOS | Обещание выпустить модульную систему майнинга одноранговых операций с целью выпуска в четвертом квартале 2025 года |

Рыночная структура (прогноз на 2025 год)

| Поставщик оборудования | Оценочная доля рынка | Основная модель дохода | Заметные моменты | |------------|----------------|--------------|----------| | Vnish | 26.40% | 2-3% затрат на разработку | Продолжает увеличивать поддержку S19/S23 и разблокировала функцию обхода заводской подписи через SD-карту | | Открытое программное обеспечение | 5-6% (открытая версия) / на основе платного уровня "+" | Открытое ядро (0 сборов) и 2% сборов | Добавлены новые протоколы и ядро Rust, поддерживает большинство майнеров Bitmain | | Некоторый майнинг-пул прошивки | 4-5% | Подписка или возврат средств от майнинг-пула | Прошел сертификацию SOC-2, мощность увеличилась на 350% | | Оригинальная прошивка | 44% | Нет | По-прежнему доминирует на новом оборудовании в гарантии | | Другие (включая собственные и сторонние прошивки) | Всего около 18% | Смешанные режимы | Официальный запуск прошивки для горнодобывающих компаний; определенная прошивка сосредоточена на уровне SaaS-хостинга |

Аппаратный фон: Bitmain все еще занимает около 75% рынка поставок ASIC, затем идет MicroBT с 18%, а затем Canaan Creative с 7%. Таким образом, рынок прошивок по-прежнему остается основной конкурентной сферой с фрагментацией.

Спрос на майнеров - почему важен прошивка

а. Защита эффективности и прибыли

• Автоматическая оптимизация на уровне чипа может улучшить энергопотребление на 8-20% на каждый терагерц (J/TH) по сравнению с заводскими настройками, что будет иметь решающее значение после сокращения субсидий в апреле 2024 года.
• В условиях высоких цен на электроэнергию может работать в режиме пониженного напряжения, а при резком росте цен на вычислительную мощность может осуществлять разгон, предоставляя реальную гибкость.

б. Автоматизация майнинг-ферм

• API для обновления изображений в рамках кластера, сценариев ограничения мощности и согласования шаблонов новых блоков снизил операционные расходы и уменьшил риск проверки на уровне пула.

c. Безопасность и аудит

• Открытое программное обеспечение устраняет беспокойство по поводу скрытых затрат на разработку или заводского "выключателя".
• Встроенная функция сканирования на наличие вредоносного ПО, способная нейтрализовать распространенные ботнеты майнинговых машин, похищающих вычислительную мощность.

д. Срок службы активов

• Настройка на основе температурного мониторинга может продлить срок службы вычислительных плат и отложить обновление капитальных затрат. Исследовательские данные показывают, что 86,9% майнинг-устройств было перепродано или повторно использовано, а не утилизировано.

Влияние открытого исходного кода и вход игроков в эмиссию стабильных монет

| Размерность | Оценка влияния | |------|----------| | Конкурентное давление | Позиционирование "без третьих лиц" может сократить существующую экономическую модель затрат на разработку на 2-3%, заставляя поставщиков переходить на модели SaaS с добавленной стоимостью или гибридные лицензии. | | Децентрализация | Новая система предназначена для того, чтобы большое количество новых майнеров могли выполнять операции напрямую друг с другом без закрытого координационного уровня, что соответствует концепции нового протокола, согласно которой майнеры напрямую создают блоки. | | Стандартизация экосистемы | Открытая записанная архитектура в стиле Интернета вещей может способствовать развитию универсального API для различных аппаратных продуктов, снижая затраты на интеграцию погружного охлаждения, управление спросом и обслуживание с помощью искусственного интеллекта. | | Стратегическая гибкость эмитентов стабильных монет | Глубокая вертикальная интеграция - эмиссия стабильных монет + инвестиции в энергетику + майнинг-аппаратное обеспечение, создавая потенциальные хеджинговые инструменты для реагирования на проверку резервов стабильных монет и обеспечивая реальную поддержку нарратива. Инвесторы должны обращать внимание на управление и выбор лицензий в кодовой базе MOS. |

Влияние инвестиций

a. Поставщик прошивки

• Существует риск сжатия цен, но общий объем рынка расширяется; компании с сопредельными доходами (майнинг-пулы, брокеры, производные инструменты) имеют большую устойчивость к рискам.
• Если будет продвигаться полностью открытое решение, доля Vnish и его закрытый код могут оказаться под давлением.

б. Производитель ASIC

• Стратегия блокировки (подписанная зеркала) может оттолкнуть клиентов; сотрудничество с открытой архитектурой или запуск "высокопроизводительного" официального зеркала может сохранить премию спроса.
• Модульная контрольная панель подразумевает возможность полного обхода заводской контрольной панели.

г. Майнинг оператор

• Экономическая эффективность все больше зависит от сложности программного обеспечения, соизмеримой с закупками энергии; распределение ресурсов на НИОКР или сотрудничество с поставщиками программного обеспечения стало частью основной стратегии.
• Если майнеры смогут подтвердить более высокий J/TH с помощью открытого программного обеспечения, то нарратив о регулировании использования энергии будет усилен.

д. Капитальный рынок

• Рекламируемые компании по майнингу с собственным программным обеспечением могут получить оценку с премией из-за своей способности защищать интеллектуальную собственность и прибыль.
• Инвесторы должны внимательно проверять, учитываются ли затраты на разработку или доходы от подписки в операционной выручке, или они учитываются как снижение затрат.

Основные риски

• Уязвимости безопасности: открытые репозитории кода могут привлечь внимание, но также могут привести к публичным уязвимостям; строгая подпись кода и постоянный аудит интеграции имеют решающее значение.
• Неопределенность регулирования: в некоторых юрисдикциях открытые алгоритмы могут быть ошибочно обозначены как "подлежащие контролю экспорта".
• Оригинальный производитель может противодействовать: блокировка прошивки может быть обновлена, что увеличит капитальные затраты на замену контроллера.

Заключение

Слой прошивки эволюционировал из хакерских действий энтузиастов в ключевой центр прибыли и децентрализованный носитель. С ростом популярности открытых проектов конкурентные преимущества будут переходить от закрытой автоматической настройки к охвату экосистемы, анализу данных и интеграционным услугам для энергетических сетей.

Инвесторы, заинтересованные в инвестициях в Майнинг Биткойн, должны оценивать операторов майнинг-ферм и поставщиков услуг не только с точки зрения масштабов оборудования, но и с точки зрения программного плеча и совместимости с открытым исходным кодом. Следующая эффективная S-образная кривая будет написана кодом.