В истории Биткойн (BTC) и золото (XAU) часто демонстрировали взаимосвязь, при которой потоки средств в одном активе компенсировали потоки в другом — когда средства покидали BTC, золото обычно получало приток хеджевых средств. Однако последние данные ETF показывают, что этот закон «хеджирования» был нарушен в августе 2025 года: оба актива одновременно испытали отток средств, что отражает текущую неопределенность в макроэкономике и изменения в настроениях инвесторов.
Историческая норма нарушена: BTC и золото одновременно выводятся
BTC и золото рассматриваются как альтернативные инструменты хранения стоимости
Когда одна сторона сталкивается с распродажей, другая сторона обычно выигрывает от перемещения капитала.
Аномалия месяца:
BTC ETF непрерывно теряет средства в течение шести дней, в конце августа общий отток составил почти 2 миллиарда долларов
Золотой ETF (например, GLDM) также испытывает отток средств, составивший 449 миллионов долларов за неделю.
Восстановление в конце августа:
BTC ETF на коррекции подряд четыре дня стал чистым притоком
Золотой ETF также показал чистый приток в последние дни августа, что свидетельствует о незначительном изменении настроений инвесторов.
Макроэкономический фон: неопределенность подавляет два актива
Неясная политика Федеральной резервной системы:
Решение о понижении процентной ставки остается неопределенным
Инфляция по-прежнему упорна, темпы роста занятости замедляются
Психология инвестора:
Недостаток доверия к высокорисковым активам (BTC)
Снижение привлекательности традиционных активов-убежищ (золота)
Направление движения средств:
Часть средств будет переведена в наличные или высокодоходные альтернативы
Настроение ожидания сильно ощутимо, ждут четких сигналов от сентябрьского заседания FOMC.
Золотая хеджирующая позиция колеблется
Изменение ожиданий по инфляции и процентным ставкам: снижение привлекательности золота как инструмента против инфляции
Сравнительное невыгодное положение доходов: в условиях высокой процентной ставки возросла альтернативная стоимость бездоходного актива золота.
Связь с BTC: обе стороны больше не демонстрируют обратные тенденции, а одновременно сталкиваются с давлением на продажу.
Будущее: ключевое значение Федеральной резервной системы
Краткосрочное сопротивление:
BTC: Недостаток новых денежных вливаний, рыночные настроения нейтральные
Золото: неопределенность тенденций инфляции и процентных ставок
Потенциальный катализатор:
Если FOMC четко даст сигнал о снижении процентных ставок, это может одновременно поддержать Биткойн и золото.
Если политика останется неясной, обе стороны могут продолжать находиться в боковом тренде или даже продолжить отток.
Заключение
Биткойн и золото одновременно столкнулись с оттоком капитала, нарушив долгосрочные закономерности ротации активов, что подчеркивает текущую неопределенность и тревогу рынка по поводу макроэкономической среды. Пока не станет ясна политика Федеральной резервной системы, эти два актива могут продолжать испытывать давление, и инвесторам следует внимательно следить за сентябрьским заседанием по политике и мировыми экономическими данными, так как это может стать ключевым моментом для преодоления тупика.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Редкость! Биткойн вывод средств из золота, но не извлекает выгоду, два основных актива-убежища оказываются под давлением
В истории Биткойн (BTC) и золото (XAU) часто демонстрировали взаимосвязь, при которой потоки средств в одном активе компенсировали потоки в другом — когда средства покидали BTC, золото обычно получало приток хеджевых средств. Однако последние данные ETF показывают, что этот закон «хеджирования» был нарушен в августе 2025 года: оба актива одновременно испытали отток средств, что отражает текущую неопределенность в макроэкономике и изменения в настроениях инвесторов.
Историческая норма нарушена: BTC и золото одновременно выводятся
! Отток биткоина не перетек в золото
（источник：Ecoinometrics）
Традиционная модель:
BTC и золото рассматриваются как альтернативные инструменты хранения стоимости
Когда одна сторона сталкивается с распродажей, другая сторона обычно выигрывает от перемещения капитала.
Аномалия месяца:
BTC ETF непрерывно теряет средства в течение шести дней, в конце августа общий отток составил почти 2 миллиарда долларов
Золотой ETF (например, GLDM) также испытывает отток средств, составивший 449 миллионов долларов за неделю.
Восстановление в конце августа:
BTC ETF на коррекции подряд четыре дня стал чистым притоком
Золотой ETF также показал чистый приток в последние дни августа, что свидетельствует о незначительном изменении настроений инвесторов.
Макроэкономический фон: неопределенность подавляет два актива
Неясная политика Федеральной резервной системы:
Решение о понижении процентной ставки остается неопределенным
Инфляция по-прежнему упорна, темпы роста занятости замедляются
Психология инвестора:
Недостаток доверия к высокорисковым активам (BTC)
Снижение привлекательности традиционных активов-убежищ (золота)
Направление движения средств:
Часть средств будет переведена в наличные или высокодоходные альтернативы
Настроение ожидания сильно ощутимо, ждут четких сигналов от сентябрьского заседания FOMC.
Золотая хеджирующая позиция колеблется
Изменение ожиданий по инфляции и процентным ставкам: снижение привлекательности золота как инструмента против инфляции
Сравнительное невыгодное положение доходов: в условиях высокой процентной ставки возросла альтернативная стоимость бездоходного актива золота.
Связь с BTC: обе стороны больше не демонстрируют обратные тенденции, а одновременно сталкиваются с давлением на продажу.
Будущее: ключевое значение Федеральной резервной системы
Краткосрочное сопротивление:
BTC: Недостаток новых денежных вливаний, рыночные настроения нейтральные
Золото: неопределенность тенденций инфляции и процентных ставок
Потенциальный катализатор:
Если FOMC четко даст сигнал о снижении процентных ставок, это может одновременно поддержать Биткойн и золото.
Если политика останется неясной, обе стороны могут продолжать находиться в боковом тренде или даже продолжить отток.
Заключение
Биткойн и золото одновременно столкнулись с оттоком капитала, нарушив долгосрочные закономерности ротации активов, что подчеркивает текущую неопределенность и тревогу рынка по поводу макроэкономической среды. Пока не станет ясна политика Федеральной резервной системы, эти два актива могут продолжать испытывать давление, и инвесторам следует внимательно следить за сентябрьским заседанием по политике и мировыми экономическими данными, так как это может стать ключевым моментом для преодоления тупика.