В период перезапуска Децентрализованных финансов в 2025 году происходит глубокая трансформация структуры капитала и логики стимулов.
Восход Berachain знаменует собой переход нового поколения публичных цепей к новому этапу в исследовании механизмов консенсуса и капиталовложений. Наиболее ярким примером этого является "вторичная эволюция" стейблкоинов на Berachain.
Один. Модель PoL: от инфляционного давления к ликвидности
Традиционная модель PoS полагается на инфляционные субсидии и статические веса стейкинга для распределения вознаграждений за блоки, что приводит к разрыву между стимулами и реальным вкладом в ликвидность. Proof of Liquidity (PoL) от Berachain переосмысляет механизмы стимулов следующим образом:
Соглашение должно сначала привлечь ликвидность, чтобы получить право на распределение вознаграждений;
Голосование валидаторов связано с доходами протокола, стимулируя конкуренцию между протоколами;
Поведение LP влияет на вес стимулов, пользователи имеют больший вес в распределении средств.
Этот механизм не только повышает эффективность стимулов, но и позволяет средствам на цепочке образовывать круг самосовершенствования: конкуренция протоколов → решение LP → повышение коэффициента использования средств → увеличение активности пользователей → повышение общей капитальной эффективности экосистемы.
Миграция Dolomite является наглядным примером: с момента развертывания в феврале 2025 года общий объем кредитования превысил 3,3 миллиарда долларов, TVL увеличился почти в 20 раз, став代表ным协议 Berachain.
Второе, эволюция USDT0: от платежного средства к активу для получения дохода
Стейблкоины являются ключевой инфраструктурой Децентрализованных финансов, но в прошлых циклах они больше играли роль "цифровых наличных". Появление USDT0 открыло новый путь для захвата ценности стейблкоинов.
!
● Безфрикционная кросс-чейн функциональность: на основе стандарта LayerZero OFT, USDT0 реализует нативные кросс-чейн переводы.
● Доходность на Berachain: Механизм PoL придает USDT0 доходные характеристики, пользователи могут получать до 100% годовых в пуле USDT0-HONEY.
● Экологический статус: По состоянию на август 2025 года, предложение USDT0 на Berachain превысит 100 миллионов долларов, пиковое значение TVL превысит 600 миллионов долларов, что сделает его основным активом для кредитования, торговли и залога.
Это преобразование означает, что стейблкоины больше не являются пассивными платежными инструментами, а активными капиталовыми двигателями.
Три. Ростовой механизм, управляемый стейблкоинами
Расширение USDT0 привело к общему эффекту маховика Berachain:
● Финансовая сторона: 700 миллионов долларов предоплаты перед запуском основной сети достигли пикового значения в 6,3 миллиарда долларов в марте;
● Пользовательская сторона: количество активных пользователей увеличилось с менее чем 100 тысяч до 250 тысяч;
● Сторона протокола: DEX, кредитование, деривативные протоколы построены вокруг стейблкоинов для глубокой интеграции.
!
В то же время, появление новых стабильных монет, таких как USD0, USDT0++, further推动了 интеграцию активов RWA, кросс-граничных расчетов и институциональных средств, что сделало Berachain более привлекательным на капитальном рынке.
Четыре, Глобальное сравнение и перспективы
В третьем квартале 2025 года темп роста глобального рынка Децентрализованные финансы составит около 41%, в то время как Berachain достигнет роста более 50%. Приток средств через цепочки превысит 880 миллионов долларов, а доля TVL стейблкоинов составит более 80%.
По сравнению с 35% ростом TVL Solana за тот же период, Berachain более заметно выделяется своим преимуществом в капитальной эффективности и интеграции стейблкоинов. Если оценивать по коэффициенту 12–15x TVL/FDV, потенциальная FDV Berachain может достигать диапазона от 7 до 10 миллиардов долларов.
Смотрим в будущее, конкуренция стабильных монет перейдет от "борьбы за долю рынка" к соперничеству на тему "могут ли они стать базовой инфраструктурой уровня цепочки".
Сочетание Berachain и USDT0 служит примером для этой тенденции:
● Свойства доходности стейблов усиливают финансовую привязку;
● Повышение уровня повторного использования протоколов экосистемы стабильных монет;
● Кросс-чейн возможности стейблкоинов усиливают глобальную конкурентоспособность Berachain.
Вывод:
Berachain переосмысливает логику капиталовложения в Децентрализованные финансы с помощью комбинации "PoL + стабильные монеты". "Вторичная эволюция" стабильных монет изменила не только способ использования средств пользователями, но и сделала Berachain одним из самых ярких примеров роста в новом цикле.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Парадигмальный переход стейблкоинов: новый формат капиталовложений, созданный Berachain и USDT0
В период перезапуска Децентрализованных финансов в 2025 году происходит глубокая трансформация структуры капитала и логики стимулов.
Восход Berachain знаменует собой переход нового поколения публичных цепей к новому этапу в исследовании механизмов консенсуса и капиталовложений. Наиболее ярким примером этого является "вторичная эволюция" стейблкоинов на Berachain.
Один. Модель PoL: от инфляционного давления к ликвидности
Традиционная модель PoS полагается на инфляционные субсидии и статические веса стейкинга для распределения вознаграждений за блоки, что приводит к разрыву между стимулами и реальным вкладом в ликвидность. Proof of Liquidity (PoL) от Berachain переосмысляет механизмы стимулов следующим образом:
Соглашение должно сначала привлечь ликвидность, чтобы получить право на распределение вознаграждений;
Голосование валидаторов связано с доходами протокола, стимулируя конкуренцию между протоколами;
Поведение LP влияет на вес стимулов, пользователи имеют больший вес в распределении средств.
Этот механизм не только повышает эффективность стимулов, но и позволяет средствам на цепочке образовывать круг самосовершенствования: конкуренция протоколов → решение LP → повышение коэффициента использования средств → увеличение активности пользователей → повышение общей капитальной эффективности экосистемы.
Миграция Dolomite является наглядным примером: с момента развертывания в феврале 2025 года общий объем кредитования превысил 3,3 миллиарда долларов, TVL увеличился почти в 20 раз, став代表ным协议 Berachain.
Второе, эволюция USDT0: от платежного средства к активу для получения дохода
Стейблкоины являются ключевой инфраструктурой Децентрализованных финансов, но в прошлых циклах они больше играли роль "цифровых наличных". Появление USDT0 открыло новый путь для захвата ценности стейблкоинов.
!
● Безфрикционная кросс-чейн функциональность: на основе стандарта LayerZero OFT, USDT0 реализует нативные кросс-чейн переводы.
● Доходность на Berachain: Механизм PoL придает USDT0 доходные характеристики, пользователи могут получать до 100% годовых в пуле USDT0-HONEY.
● Экологический статус: По состоянию на август 2025 года, предложение USDT0 на Berachain превысит 100 миллионов долларов, пиковое значение TVL превысит 600 миллионов долларов, что сделает его основным активом для кредитования, торговли и залога.
Это преобразование означает, что стейблкоины больше не являются пассивными платежными инструментами, а активными капиталовыми двигателями.
Три. Ростовой механизм, управляемый стейблкоинами
Расширение USDT0 привело к общему эффекту маховика Berachain:
● Финансовая сторона: 700 миллионов долларов предоплаты перед запуском основной сети достигли пикового значения в 6,3 миллиарда долларов в марте;
● Пользовательская сторона: количество активных пользователей увеличилось с менее чем 100 тысяч до 250 тысяч;
● Сторона протокола: DEX, кредитование, деривативные протоколы построены вокруг стейблкоинов для глубокой интеграции.
!
В то же время, появление новых стабильных монет, таких как USD0, USDT0++, further推动了 интеграцию активов RWA, кросс-граничных расчетов и институциональных средств, что сделало Berachain более привлекательным на капитальном рынке.
Четыре, Глобальное сравнение и перспективы
В третьем квартале 2025 года темп роста глобального рынка Децентрализованные финансы составит около 41%, в то время как Berachain достигнет роста более 50%. Приток средств через цепочки превысит 880 миллионов долларов, а доля TVL стейблкоинов составит более 80%.
По сравнению с 35% ростом TVL Solana за тот же период, Berachain более заметно выделяется своим преимуществом в капитальной эффективности и интеграции стейблкоинов. Если оценивать по коэффициенту 12–15x TVL/FDV, потенциальная FDV Berachain может достигать диапазона от 7 до 10 миллиардов долларов.
Смотрим в будущее, конкуренция стабильных монет перейдет от "борьбы за долю рынка" к соперничеству на тему "могут ли они стать базовой инфраструктурой уровня цепочки".
Сочетание Berachain и USDT0 служит примером для этой тенденции:
● Свойства доходности стейблов усиливают финансовую привязку;
● Повышение уровня повторного использования протоколов экосистемы стабильных монет;
● Кросс-чейн возможности стейблкоинов усиливают глобальную конкурентоспособность Berachain.
Вывод:
Berachain переосмысливает логику капиталовложения в Децентрализованные финансы с помощью комбинации "PoL + стабильные монеты". "Вторичная эволюция" стабильных монет изменила не только способ использования средств пользователями, но и сделала Berachain одним из самых ярких примеров роста в новом цикле.