За последние 10 недель группа акций Bitcoin Treasury Companies (BTCTCs) – то есть компании, список которых держит Биткойн как основную часть своего баланса – резко упала на 50–80%. Эта ситуация вызывает глубокую тревогу у инвесторов, поскольку уровень волатильности даже более жестокий, чем у самого Биткойна (BTC).
Ярким примером является Metaplanet (MTPLF), компания, известная своей стратегией "биткойнизации" активов. За 18 месяцев акции прошли через 12 "мини-медвежьих рынков" – циклические периоды снижения цен, от падения за один день до длительных нескольких месяцев.
В среднем, каждое снижение Metaplanet составляет -32,4% и длится около 20 дней. Худший период произошел с 25/07 по 21/11/2024, когда акции потеряли до 78,6% своей стоимости за 119 дней.
Биткойн – это главная причина?
Согласно анализу эксперта Марка Мосса, только 41,7% (5/12) коррекций Metaplanet совпадают с периодами резкого падения цены Биткойна. Это означает, что почти 60% причин исходят из внутренних факторов компании, а не только из рынка криптовалют.
Внутренние факторы, как правило, включают:
Выдача опционов или привлечение капитала вызывает у инвесторов опасения по поводу размывания акций. Сужение "премии Биткойна" – то есть разница между ценой акций и реальной стоимостью количества BTC, которым владеет компания. Финансовые управленческие решения и бизнес-стратегии имеют рискованный характер.
Тем не менее, данные также показывают особую связь: самые резкие падения (-78,6% или -54,4%) часто совпадают с периодами негативной волатильности Биткойна. Это подтверждает, что когда BTC попадает в состояние высокой волатильности, акции BTCTCs не только снижаются, но и испытывают двойное воздействие, что приводит к более длительному и серьезному падению.
БТЦТЦ: "4 Цикла В Году"
Если Биткойн обычно рассматривается по 4-летнему циклу (halving и сопутствующим этапам роста и падения), то акции BTCTCs напоминают сжатие 4 циклов в всего 1 год. Сочетание влияния цены BTC и внутренних переменных компании делает их крайне чувствительным активом, с волатильностью, превосходящей сам Биткойн.
Марка Мосса подчеркивает:
«Синхронизация носит лишь частичный характер. BTC по-прежнему является доминирующим фактором влияния, но именно новые бизнес-параметры играют роль 'рычага', усиливающего риски.»
Урок для инвестора
Инвестиции в BTCTCs не означают косвенной покупки Биткойна. Вместо этого инвесторы также должны быть готовы делать ставки на:
Управление корпоративными финансами: Эффективно ли компания привлекает капитал или вызывает размывание акций?Структура финансов: Соотношение долгового финансирования, использование BTC в качестве залога.Стратегия бизнеса: Имеет ли компания долгосрочное видение или просто следует трендам?
Поэтому, если Биткойн уже рассматривается как актив с высокой волатильностью, то акции BTCTCs являются версией "Биткойн с плечом", где риск и возможности увеличиваются во много раз.
👉 В заключение: Акции BTCTCs отражают не только колебания цены Биткойна, но и подвергаются глубокому влиянию внутренних факторов. Для инвестора удержание BTCTCs означает необходимость понимания как цикла рынка криптовалют, так и цикла бизнеса, где каждое управленческое решение может быстро усилить колебания до непредсказуемых уровней.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Акции CTC: Почему они колеблются в несколько раз больше, чем Биткойн?
За последние 10 недель группа акций Bitcoin Treasury Companies (BTCTCs) – то есть компании, список которых держит Биткойн как основную часть своего баланса – резко упала на 50–80%. Эта ситуация вызывает глубокую тревогу у инвесторов, поскольку уровень волатильности даже более жестокий, чем у самого Биткойна (BTC). Ярким примером является Metaplanet (MTPLF), компания, известная своей стратегией "биткойнизации" активов. За 18 месяцев акции прошли через 12 "мини-медвежьих рынков" – циклические периоды снижения цен, от падения за один день до длительных нескольких месяцев.
В среднем, каждое снижение Metaplanet составляет -32,4% и длится около 20 дней. Худший период произошел с 25/07 по 21/11/2024, когда акции потеряли до 78,6% своей стоимости за 119 дней.
Биткойн – это главная причина? Согласно анализу эксперта Марка Мосса, только 41,7% (5/12) коррекций Metaplanet совпадают с периодами резкого падения цены Биткойна. Это означает, что почти 60% причин исходят из внутренних факторов компании, а не только из рынка криптовалют. Внутренние факторы, как правило, включают: Выдача опционов или привлечение капитала вызывает у инвесторов опасения по поводу размывания акций. Сужение "премии Биткойна" – то есть разница между ценой акций и реальной стоимостью количества BTC, которым владеет компания. Финансовые управленческие решения и бизнес-стратегии имеют рискованный характер. Тем не менее, данные также показывают особую связь: самые резкие падения (-78,6% или -54,4%) часто совпадают с периодами негативной волатильности Биткойна. Это подтверждает, что когда BTC попадает в состояние высокой волатильности, акции BTCTCs не только снижаются, но и испытывают двойное воздействие, что приводит к более длительному и серьезному падению. БТЦТЦ: "4 Цикла В Году" Если Биткойн обычно рассматривается по 4-летнему циклу (halving и сопутствующим этапам роста и падения), то акции BTCTCs напоминают сжатие 4 циклов в всего 1 год. Сочетание влияния цены BTC и внутренних переменных компании делает их крайне чувствительным активом, с волатильностью, превосходящей сам Биткойн. Марка Мосса подчеркивает: «Синхронизация носит лишь частичный характер. BTC по-прежнему является доминирующим фактором влияния, но именно новые бизнес-параметры играют роль 'рычага', усиливающего риски.» Урок для инвестора Инвестиции в BTCTCs не означают косвенной покупки Биткойна. Вместо этого инвесторы также должны быть готовы делать ставки на: Управление корпоративными финансами: Эффективно ли компания привлекает капитал или вызывает размывание акций?Структура финансов: Соотношение долгового финансирования, использование BTC в качестве залога.Стратегия бизнеса: Имеет ли компания долгосрочное видение или просто следует трендам? Поэтому, если Биткойн уже рассматривается как актив с высокой волатильностью, то акции BTCTCs являются версией "Биткойн с плечом", где риск и возможности увеличиваются во много раз. 👉 В заключение: Акции BTCTCs отражают не только колебания цены Биткойна, но и подвергаются глубокому влиянию внутренних факторов. Для инвестора удержание BTCTCs означает необходимость понимания как цикла рынка криптовалют, так и цикла бизнеса, где каждое управленческое решение может быстро усилить колебания до непредсказуемых уровней.