5 сентября Министерство труда США опубликовало данные о занятости в августе, которые снова разочаровали рынок — количество новых рабочих мест составило всего 22 тысячи, что значительно ниже прогнозируемых 75 тысяч. Таким образом, занятость в несельскохозяйственном секторе остается слабой уже четвертый месяц подряд, и август снизил среднее количество новых рабочих мест за последние четыре месяца до всего лишь 27 тысяч. Слабые данные непосредственно способствовали пересмотру рыночных ожиданий относительно политики Федеральной резервной системы: ожидания последовательного снижения процентных ставок в сентябре, октябре и декабре резко возросли. Согласно данным CME, вероятность снижения ставок Федеральной резервной системы выросла с 86,4% до 100% после публикации данных, при этом 90% ставок делается на снижение на 25 базисных пунктов, а 10% даже на 50 базисных пунктов.
Тем не менее, ожидания благоприятной политики не смогли повысить склонность к риску, и фондовые рынки США незначительно снизились, что показывает, что трейдеры больше беспокоятся о рисках рецессии, связанных с замедлением экономической активности, и «позитивный эффект от снижения процентных ставок» затмевается «торговлей на рецессию».
В следующем, Rhythm BlockBeats собрал мнения трейдеров о текущей ситуации на рынке, чтобы предоставить некоторую направляющую для торговли на этой неделе.
@fundstrat
Генеральный директор Bitmine Том Ли ожидает, что ФРС начнет снижать процентные ставки в сентябре, аналогично ситуациям 1998 и 2024 годов. В обоих этих исторических случаях рынок затем демонстрировал сильный рост, особенно в конце года. Таким образом, Том Ли выдвинул «обратное» суждение, противоречащее общему мнению на рынке: в сентябре 2025 года может начаться рост.
@0xENAS
Трейдер Пи́жон на короткое время купил SOL в прошлый четверг и закрыл позиции в пятницу. Он отметил, что BTC успешно восстановился до 110000 долларов, что делает его самой сильной основной валютой на данный момент. В то время как ETH теряет импульс, mNAV сокращается (BMNR <1.1, SBET <1), ожидается, что рынок переключится на новые, менее ликвидные монеты. Если BTC упадет до 110000 долларов, стратегия потеряет свою эффективность.
@qinbafrank
Компании производят больше заказов с меньшим количеством людей, и спустя месяц снова возникает логика сначала беспокоиться о рецессии, а затем постепенно восстанавливать уверенность, когда данные по занятости значительно не оправдали ожиданий, сначала возникают опасения по поводу рецессии, а через несколько дней приходит осознание, что с экономикой на самом деле все в порядке.
Сейчас логика, которая была актуальна месяц назад, все еще применима. Кроме логики, о которой говорилось месяц назад, на этой неделе добавилось еще два момента: 1. Опубликованные на этой неделе индексы PMI в производственном и сервисном секторах довольно хорошие. Более того, индексы заказов в производственном и сервисном секторах значительно превысили ожидания. На верхней части графика представлены данные по сервисному сектору, а в нижней — по производственному. Заказы в отраслях значительно превысили ожидания, что в любом случае не выглядит как признак рецессии. Однако компании сокращают количество работников. Как это объяснить? Можно сказать, что изменения на рынке труда, вызванные технологической революцией, становятся реальностью. Повышение производительности означает, что компании могут выполнять больше объемов производства с меньшим числом работников. Это может стать нормой экономики эпохи ИИ, где производительность труда возрастает, а количество работников в компаниях будет сокращаться.
@Phyrex_Ni
Эти два раза были такими же, как последняя конференция в Джексон-Хоуле, хотя вероятность снижения процентных ставок увеличилась, но цена этого — экономический спад. Рынок сначала возбуждается, а затем успокаивается, так же, как и фондовый рынок США. Влияние экономики будет гораздо более значительным. Хотя плохие данные могут восприниматься как хорошие данные «похороны отмечаются с радостью», плохие данные сами по себе остаются плохими данными. Проблемы в экономике вполне могут указывать на экономическую рецессию, если это произойдет, это будет «последнее падение», если этого не произойдет, то с большой вероятностью будет затяжное падение.
Таким образом, экономические проблемы могут быть более серьезными, чем само снижение процентной ставки; проще говоря, снижение ставок не всегда является положительным фактором, его нужно рассматривать в контексте экономики. Если снижение ставок происходит из-за опасений по поводу экономики, это может не быть благоприятным событием. Снижение ставок — это лишь один из факторов; гораздо важнее — реакция политики на экономический спад. Исторически, рецессия 2020 года продлилась всего два месяца, индекс S&P 500 восстановил свои потери за полгода и через семь месяцев достиг нового исторического максимума, что показывает, что рецессия не обязательно приводит к долгосрочному падению.
Моя личная стратегия по-прежнему остается неизменной: я готов сократить вложения в мелкие альткойны и сохранить основные криптовалюты, одновременно имея наличные на случай возможности для покупки на дне. Если рынок упадет, я увеличу свои позиции, в противном случае я продолжу наслаждаться доходами от роста основных криптовалют. Судя по данным, объем торгов BTC значительно снизился, что показывает, что большинство инвесторов предпочитают выжидательную позицию. Пока ситуация между Трампом и Федеральной резервной системой не прояснится, больше инвесторов будут оставаться в ожидании.
@Cato_CryptoM
Хотя уровень безработицы в этих данных о занятости значительно не увеличился, данные о занятости вне сельского хозяйства в августе резко снизились. Я уже упоминал в предыдущем анализе, что это связано с сокращением предложения на рынке труда.
Таким образом, текущая ситуация такова, что слабость занятости вызвана не только снижением спроса, но и значительным сокращением предложения со стороны предприятий, что означает осторожное расширение бизнеса. Эта ситуация является реакцией на недостаток уверенности в экономике.
После публикации данных Трамп снова заявил, что Федеральной резервной системе необходимо снизить процентные ставки, в то время как Бесент сказал, что способность Федеральной резервной системы управлять экономикой утратила свою эффективность. Затем рынок интерпретировал эту ситуацию как ухудшение ситуации с занятостью, и управление занятостью со стороны Федеральной резервной системы уже утратило свою эффективность.
Это именно та ситуация, о которой я беспокоился ранее. Как только доверие к экономике ослабевает, снижение процентной ставки на 25 базисных пунктов, а тем более на 50 базисных пунктов становится «ядом». Если возникают ожидания экономических рисков, таких как стагфляция или рецессия, то чем больше будет снижение ставок в сентябре или в этом году, тем больше это будет говорить о недостатке доверия Федеральной резервной системы к экономике, и страховые ожидания будут постепенно распространяться.
В это время вероятность снижения процентной ставки на 50 базисных пунктов в сентябре снова повысилась до 11,8%. Хотя это немного выше, чем после публикации данных по занятости, если уверенность в экономике не будет восстановлена и не ослабит опасения рынка относительно возможного экономического кризиса, то чем выше будет снижение на 50 базисных пунктов, тем более негативным будет эффект.
Тем не менее, судя по текущей ситуации, возникли опасения по поводу краткосрочных ожиданий, что касается паники, то пока её нет, нужно посмотреть на настроение на следующей неделе.
@biupa
Шанджай в настоящее время все еще находится в состоянии колебаний, не наблюдается резкого падения, в основном потому, что эфириум тоже не упал ниже определенного уровня, благодаря чему удалось сохранить колебания в диапазоне 280-310b.
Здесь колебания похожи на сентябрь и октябрь 2024 года, в целом нет много долгосрочных аспектов для анализа, краткосрочные возможности заключаются в получении прибыли через колебания в диапазоне.
Вчерашнее значительное понижение показателей по занятости делает снижение ставок в сентябре неизбежным, что, по сути, является положительным моментом; что касается риска рецессии, я считаю, что он в настоящее время все еще достаточно мал (уровень безработицы не значительно повысился). Однако в сентябре в целом ожидается корректировка фондового рынка США (статистически это не связано с рецессией), поэтому возможно, что биткойн будет корректироваться вместе с фондовым рынком. Если такая ситуация возникнет и цена упадет ниже 100 тысяч, то все же будет считаться, что большой минимум находится в диапазоне 93-98.
Если корректировка американских акций не произошла или не привела к резкому падению биткойна, то 107, возможно, уже достигло дна. На техническом уровне в краткосрочной перспективе внимание уделяется области 11w.
Поскольку в настоящее время широко ожидается, что в дальнейшем будет несколько последовательных снижений процентных ставок, рынок в октябре и ноябре должен быть благоприятным, что также соответствует нашему предположению о том, что нечто невыразимое произойдет между октябрем и ноябрем.
@Rachael Lucas
Аналитик BTC Markets Рэйчел Лукас заявила, что слабый отчет о занятости в США действительно вызвал ожидания более мягкой позиции Федеральной резервной системы, что обычно поддерживает такие рисковые активы, как биткойн. Тем не менее, рынок уже учел определенный уровень смягчения политики. В то же время мы видим, что институциональные инвесторы фиксируют прибыль, в то время как потоки средств ETF остаются относительно стабильными. Сопротивление биткойна находится на уровне 113,400 долларов, следующее сопротивление на уровне 115,400 долларов и 117,100 долларов. Пробитие этих уровней сопротивления указывает на то, что рынок уже усвоил недавнее давление продаж и готов к повторному тестированию максимумов.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Сентябрьское снижение процентной ставки было учтено в ценах, как будет развиваться рынок дальше?
Автор: kkk
5 сентября Министерство труда США опубликовало данные о занятости в августе, которые снова разочаровали рынок — количество новых рабочих мест составило всего 22 тысячи, что значительно ниже прогнозируемых 75 тысяч. Таким образом, занятость в несельскохозяйственном секторе остается слабой уже четвертый месяц подряд, и август снизил среднее количество новых рабочих мест за последние четыре месяца до всего лишь 27 тысяч. Слабые данные непосредственно способствовали пересмотру рыночных ожиданий относительно политики Федеральной резервной системы: ожидания последовательного снижения процентных ставок в сентябре, октябре и декабре резко возросли. Согласно данным CME, вероятность снижения ставок Федеральной резервной системы выросла с 86,4% до 100% после публикации данных, при этом 90% ставок делается на снижение на 25 базисных пунктов, а 10% даже на 50 базисных пунктов.
Тем не менее, ожидания благоприятной политики не смогли повысить склонность к риску, и фондовые рынки США незначительно снизились, что показывает, что трейдеры больше беспокоятся о рисках рецессии, связанных с замедлением экономической активности, и «позитивный эффект от снижения процентных ставок» затмевается «торговлей на рецессию».
В следующем, Rhythm BlockBeats собрал мнения трейдеров о текущей ситуации на рынке, чтобы предоставить некоторую направляющую для торговли на этой неделе.
@fundstrat
Генеральный директор Bitmine Том Ли ожидает, что ФРС начнет снижать процентные ставки в сентябре, аналогично ситуациям 1998 и 2024 годов. В обоих этих исторических случаях рынок затем демонстрировал сильный рост, особенно в конце года. Таким образом, Том Ли выдвинул «обратное» суждение, противоречащее общему мнению на рынке: в сентябре 2025 года может начаться рост.
@0xENAS
Трейдер Пи́жон на короткое время купил SOL в прошлый четверг и закрыл позиции в пятницу. Он отметил, что BTC успешно восстановился до 110000 долларов, что делает его самой сильной основной валютой на данный момент. В то время как ETH теряет импульс, mNAV сокращается (BMNR <1.1, SBET <1), ожидается, что рынок переключится на новые, менее ликвидные монеты. Если BTC упадет до 110000 долларов, стратегия потеряет свою эффективность.
@qinbafrank
Компании производят больше заказов с меньшим количеством людей, и спустя месяц снова возникает логика сначала беспокоиться о рецессии, а затем постепенно восстанавливать уверенность, когда данные по занятости значительно не оправдали ожиданий, сначала возникают опасения по поводу рецессии, а через несколько дней приходит осознание, что с экономикой на самом деле все в порядке.
Сейчас логика, которая была актуальна месяц назад, все еще применима. Кроме логики, о которой говорилось месяц назад, на этой неделе добавилось еще два момента: 1. Опубликованные на этой неделе индексы PMI в производственном и сервисном секторах довольно хорошие. Более того, индексы заказов в производственном и сервисном секторах значительно превысили ожидания. На верхней части графика представлены данные по сервисному сектору, а в нижней — по производственному. Заказы в отраслях значительно превысили ожидания, что в любом случае не выглядит как признак рецессии. Однако компании сокращают количество работников. Как это объяснить? Можно сказать, что изменения на рынке труда, вызванные технологической революцией, становятся реальностью. Повышение производительности означает, что компании могут выполнять больше объемов производства с меньшим числом работников. Это может стать нормой экономики эпохи ИИ, где производительность труда возрастает, а количество работников в компаниях будет сокращаться.
@Phyrex_Ni
Эти два раза были такими же, как последняя конференция в Джексон-Хоуле, хотя вероятность снижения процентных ставок увеличилась, но цена этого — экономический спад. Рынок сначала возбуждается, а затем успокаивается, так же, как и фондовый рынок США. Влияние экономики будет гораздо более значительным. Хотя плохие данные могут восприниматься как хорошие данные «похороны отмечаются с радостью», плохие данные сами по себе остаются плохими данными. Проблемы в экономике вполне могут указывать на экономическую рецессию, если это произойдет, это будет «последнее падение», если этого не произойдет, то с большой вероятностью будет затяжное падение.
Таким образом, экономические проблемы могут быть более серьезными, чем само снижение процентной ставки; проще говоря, снижение ставок не всегда является положительным фактором, его нужно рассматривать в контексте экономики. Если снижение ставок происходит из-за опасений по поводу экономики, это может не быть благоприятным событием. Снижение ставок — это лишь один из факторов; гораздо важнее — реакция политики на экономический спад. Исторически, рецессия 2020 года продлилась всего два месяца, индекс S&P 500 восстановил свои потери за полгода и через семь месяцев достиг нового исторического максимума, что показывает, что рецессия не обязательно приводит к долгосрочному падению.
Моя личная стратегия по-прежнему остается неизменной: я готов сократить вложения в мелкие альткойны и сохранить основные криптовалюты, одновременно имея наличные на случай возможности для покупки на дне. Если рынок упадет, я увеличу свои позиции, в противном случае я продолжу наслаждаться доходами от роста основных криптовалют. Судя по данным, объем торгов BTC значительно снизился, что показывает, что большинство инвесторов предпочитают выжидательную позицию. Пока ситуация между Трампом и Федеральной резервной системой не прояснится, больше инвесторов будут оставаться в ожидании.
@Cato_CryptoM
Хотя уровень безработицы в этих данных о занятости значительно не увеличился, данные о занятости вне сельского хозяйства в августе резко снизились. Я уже упоминал в предыдущем анализе, что это связано с сокращением предложения на рынке труда.
Таким образом, текущая ситуация такова, что слабость занятости вызвана не только снижением спроса, но и значительным сокращением предложения со стороны предприятий, что означает осторожное расширение бизнеса. Эта ситуация является реакцией на недостаток уверенности в экономике.
После публикации данных Трамп снова заявил, что Федеральной резервной системе необходимо снизить процентные ставки, в то время как Бесент сказал, что способность Федеральной резервной системы управлять экономикой утратила свою эффективность. Затем рынок интерпретировал эту ситуацию как ухудшение ситуации с занятостью, и управление занятостью со стороны Федеральной резервной системы уже утратило свою эффективность.
Это именно та ситуация, о которой я беспокоился ранее. Как только доверие к экономике ослабевает, снижение процентной ставки на 25 базисных пунктов, а тем более на 50 базисных пунктов становится «ядом». Если возникают ожидания экономических рисков, таких как стагфляция или рецессия, то чем больше будет снижение ставок в сентябре или в этом году, тем больше это будет говорить о недостатке доверия Федеральной резервной системы к экономике, и страховые ожидания будут постепенно распространяться.
В это время вероятность снижения процентной ставки на 50 базисных пунктов в сентябре снова повысилась до 11,8%. Хотя это немного выше, чем после публикации данных по занятости, если уверенность в экономике не будет восстановлена и не ослабит опасения рынка относительно возможного экономического кризиса, то чем выше будет снижение на 50 базисных пунктов, тем более негативным будет эффект.
Тем не менее, судя по текущей ситуации, возникли опасения по поводу краткосрочных ожиданий, что касается паники, то пока её нет, нужно посмотреть на настроение на следующей неделе.
@biupa
Шанджай в настоящее время все еще находится в состоянии колебаний, не наблюдается резкого падения, в основном потому, что эфириум тоже не упал ниже определенного уровня, благодаря чему удалось сохранить колебания в диапазоне 280-310b.
Здесь колебания похожи на сентябрь и октябрь 2024 года, в целом нет много долгосрочных аспектов для анализа, краткосрочные возможности заключаются в получении прибыли через колебания в диапазоне.
Вчерашнее значительное понижение показателей по занятости делает снижение ставок в сентябре неизбежным, что, по сути, является положительным моментом; что касается риска рецессии, я считаю, что он в настоящее время все еще достаточно мал (уровень безработицы не значительно повысился). Однако в сентябре в целом ожидается корректировка фондового рынка США (статистически это не связано с рецессией), поэтому возможно, что биткойн будет корректироваться вместе с фондовым рынком. Если такая ситуация возникнет и цена упадет ниже 100 тысяч, то все же будет считаться, что большой минимум находится в диапазоне 93-98.
Если корректировка американских акций не произошла или не привела к резкому падению биткойна, то 107, возможно, уже достигло дна. На техническом уровне в краткосрочной перспективе внимание уделяется области 11w.
Поскольку в настоящее время широко ожидается, что в дальнейшем будет несколько последовательных снижений процентных ставок, рынок в октябре и ноябре должен быть благоприятным, что также соответствует нашему предположению о том, что нечто невыразимое произойдет между октябрем и ноябрем.
@Rachael Lucas
Аналитик BTC Markets Рэйчел Лукас заявила, что слабый отчет о занятости в США действительно вызвал ожидания более мягкой позиции Федеральной резервной системы, что обычно поддерживает такие рисковые активы, как биткойн. Тем не менее, рынок уже учел определенный уровень смягчения политики. В то же время мы видим, что институциональные инвесторы фиксируют прибыль, в то время как потоки средств ETF остаются относительно стабильными. Сопротивление биткойна находится на уровне 113,400 долларов, следующее сопротивление на уровне 115,400 долларов и 117,100 долларов. Пробитие этих уровней сопротивления указывает на то, что рынок уже усвоил недавнее давление продаж и готов к повторному тестированию максимумов.